La mayor amenaza económica de hoy no es tipo de interés, ni los tipos de cambio, ni la posible guerra comercial desatada por Trump; es la deuda acumulada por los paises del mundo que ha aumentado un 12% de PIB desde antes de la crisis, llegando a un total del 225% del PIB mundial. Enpezanso por China, pero continuando con Europa y finalizando con EEUU, la amenaza de la deuda actual y futura es escalofriante.
Una parte de esa deuda está ahora en poder de los bancos centrales. En europa, el 42% de la deuda pública está en poder - es decir, éste es acreedor de - del BCE. Dado que el total de la deuda pública en la zona euro es del 87% del PIB, el BCE tiene en su activo un 36,5% del PIB de la deuda pública.
Eso se debe a la política de QE, o expansión cuantitativa, por la que el BCE ha comprado esa deuda para poner dinero en manos de los poseedores. Pero la idea no era que los gobiernos siguieran endeudándose, mas la tentación ha sido irresistible. España figura con una deuda cercana al 100% del PIB (sin embargo tengo serias deudas sobre esa cifra, pues está maquillando una serie de conceptos, como anticipos y consolidaciones, que al final van a ser deuda de todos los españoles. Esa canypyidad maquillada representa un 37% del PIB). Con todo, la cifra del 100% ya es preocupante.
Esto en lo que se refiere a la deuda pública, porque si le sumamos las deudas privadas, la cifra global es la antes mencionada del 225% del PIB mundial.
Sinceramente, me parece que los bancos centrales van a disponer de muy corto recorrido para poner de nuevo en circulación la deuda que poseen, sin provocar una grave contracción económica. Suponga el lector que se añade a la deuda en circulación ese 36% de PIB que tiene el BCE. Éste quiere empezar a hacerlo en el último trimestre del año en curso, pero veremos a qué ritmo puede hacerlo sin causar grandes fricciones y quebrantos: aumentará la competencia con el sector privado por unos flujos de liquidez que están en contracción por decisión del los BCE & cía. Muy finos tiene que andar éstos para que los tipos de interés no exploten.
Con estas cifras en la mano no creo que los BCE & cía deban preocuparse de liquidar su stock de deuda. No pasa nada porque se quede estancada en ellos, mientras se soluciona, el problema de la emisión excesiva. Así, los bancos ingresarían en nombre del gobierno los intereses devengados, como hasta ahora, y eso ayudaría a pagar los intereses del resto de deuda. Eso sí, los gobiernos deben hacer una política de consolidación, que hasta que no se haga, los BCE & cías tendrán muy difícil su liquidación sin provocar una contracción mundial de antología.
Ese 42% de deuda que posee el BCE si no está en circulación como dice usted, habría que restarlo del total de deuda de los estados miembros, si por el contrario pueden venderlo cuando quieran, si está en circulación
De todas formas el BCE ha manifestado su intención de terminar las compras, no de empezar a vender, la FED está comprando deuda con las cantidades que recibe de las amortizaciones, con la intención de mantener la cantidad de posesión de deuda, y ha dicho que hara ventas netas si la situación económica lo permite, es de suponer que el BCE haga lo mismo
Ver al BCE con su posición en deuda como una amenaza me parece fuera de lugar, yo lo veo como un seguro,
En respuesta a Javier Garcia Perez
Ud no lee bien o lo hace apresuradamente. Precisaemente lo que pido es que esa deuda se quede en los BCE y que el flujo de intereses devengados vaya a favor del Estado.
Y es lo que tendrán que que hacer si o sí hasta que que la deuda total mengüe.
En respuesta a Miguel Navascues
El flujo de intereses va a favor del tenedor, el BCE, y sus ingresos van a favor del estado, propietario del BCE. Por favor, no lea tan deprisa,
Y abandone su estupida teoría de que el nivel deuda no importa, porque lo que es pasivo de uno es activo de otro. ¡De donde cree que salió la crisis del 2008! De repente, los deudores no tenían activos (se habían hundido) para pagar sus deudas!!
Nunca he sido partidario de tener deudas, la crisis de 2008 se cebo en los paises en los que la vivienda desplomo sus precios, los bancos midieron mal los riesgos, tambien muchas empresas y particulares se dieron cuenta que su deuda era superior a sus activos y prefirieron no pagar y que lo hicieran el contribuyente y los accionistas de la banca, ahora la situacion es muy distinta, por supuesto se pueden volver a desplomar los precios de la vivienda, tambien puede suceder que un meteorito bastante grande que esta previsto que pase muy cerca de la tierra sin tocarla, al final lo haga y nos mande al garete
Pero la realidad es que si no contamos con la deuda que poseen los bancos centrales, que al final es de los mismos paises, la deuda se queda en un 50% de PIB, y si es necesario imprimen mas papel y compran mas deuda, es una aberracion pero funciona y no de ahora sino desde hace muchooo tiempo, ademas si los tipos suben recuperara via impuestos la quinta parte del aumento de intereses, no solo de lo que pague él, tambien del resto de deudas, repase un poco la diferencia de ingresos del estado por rentas del capital entre 2007 y 2017, todo tiene 2 caras
El paricular español debe unos 0,7B€ a la banca, pero tiene 1,8B en activos financieros que apenas tiene rentabilidad, si los intereses suben moderadamente, ud mismo
Entre las empresas las hay muy endeudadas como Tef, o las utilities que lo pasaran mal sobre todo Tef, y puede llegar a desaparecer, las utilities sobreviviran sin muchos apuros, pero la banca en cambio revivira, en esto hay de todo
Habra mas crisis y gordas, las gordas suelen espaciarse, no se cual sera el motivo de la proxima, pero no se que no seran ni la inflacion ni la deuda, y lo se porque todo el mundo esta pendiente de ello, y eso es suficiente para evitarlo
Y ya que habla de teorias estupidas, le voy a dar otra, en lugar de traducirnos lo que lee en blogs americanos, pruebe a pensar un poco en todos los aspectos del tema que habla, porque hasta que no se lo comenté en una respuesta a un comentario suyo, ni se habia dado cuenta del papel que juegan los bancos centrales en este tema, le aseguro que en el tema de la deuda hay aun mas caras relevantes que puede llegar a descubrir, la realidad es compleja cuando mueves un mueble del salon todos los demas se ven afectados, pero para ver el cuadro completo es necesario imaginacion y .........
En respuesta a Javier Garcia Perez
La realidad es compleja, si, y hay que tener una buena teoría que seleccione los temas, no los muebles de salón.
Es curioso pero todos estan pillados con la deuda, los estados no paran de emitir y el que la compra la compra para poder cobrar es como un gran circulo nadie se puede salir todos tienen que rodar,
Telefonica .va camino de la desaparicion pero porque los asquerosos accionistas solo quieren el asqueroso dividendo,jajaja
