Algunas veces he asistido a conferencias de bolsa, me gusta escuchar a todo el mundo pero solo eso, escuchar, bien en vivo o bien vía internet para tomar mis apuntes pertinentes. Un conocido gestor español, profesional de fondos de inversión, dio una conferencia hace poco menos de un año en el teatro del circulo de bellas artes de Madrid. Me llamó la atención algunas cosas de su charla, por ejemplo, " yo no voy a hablar ni de estocásticos ni de medias ni de nada de eso. Yo actúo en los mercados en función de la lógica. Algo que sube, lo más probable es que siga subiendo y es lo que hay que comprar porque todo el mundo esta ganando en mayor o menor medida. Algo que baja jamás lo comprare porque su acción esta llena de perdedores. Si me equivoco en una operacion está el stop de perdidas. El stop hay que situarlo en un punto lo suficientemente lejano para que la volatilidad cotidiana del mercado no lo toque y lo suficientemente cercano por si al mercado le da por darse la vuelta. No entiendo a la gente que arrastra perdidas del 50% o incluso del 70 %. Es mejor que esta gente se vaya al casino porque agonizarán en menos tiempo. No entiendo a la gente que mira todo el día la bolsa porque la bolsa hará lo mismo tanto si la miramos como si no. Yo preparo la estrategia de inversión y me olvido del tema salvo una vez a la semana que la miro a ver que tal va, y punto. La vida es mucho mas bonita que estar todo el día mirando los gráficos que un día suben y otro bajan y nos acaban mareando y quitandonos la salud. La clave de las tendencias es la longitud de los peldaños, nada más".
Mi lógica particular me dice que observando sin demasiado énfasis algunos gráficos concretos, los meses venideros no van a ser muy halagüeños para el mercado alcista por mucho que hoy el mercado subiera un 3%. Por ejemplo, un macd trimestral, el del débil indice FTSE 100 inglés, el único indice trimestral que hoy cerrará cortado a la baja. Por muy buena voluntad alcista que uno le ponga no se puede ignorar este hecho de que son muchos días, muchas semanas y algunos meses en que la tendencia es la misma, es decir a la baja. Las dos ultimas veces del pasado en que sucedió exactamente lo mismo ya sabemos lo que ocurrió.
FTSE 100
Nikkei
El Nikkei japonés se fue a las nubes desde aquel 2012 cuando su macd trimestral cortó al alza, no obstante la vela trimestral que esta a punto de cerrar es un claro patrón de giro, al igual que lo fue la vela de 1990, techo del mercado alcista primario japones, o al igual que lo fue el giro secundario del 2000.
Los partidarios del mercado alcista de fondo dirán ¡no pasa nada, la tendencia es alcista y tan solo se trata de un formal pull-back correctivo hacia la tendencia bajista rota para proseguir la fiesta!. Es posible, hay un argumento de peso y es la directriz bajista rota pero a mi esta vela no me gusta nada.
Hang Seng.
El indice Hang Seng de Hong Kong, el cual se esta comportando muy débil durante los últimos meses, no invita a pensar en una formal corrección standard. La caída de 5 meses de duración, un mes más de caidas que la bolsa de Shanghai, se esta frenando pero la lógica me dice que en breve no se reanudará el mercado alcista sino tan solo se tratará de un rebote standard, de todas maneras no hay manera de asegurarlo claro está, solo intento usar la lógica.
NYSE compuesto.
El gigante NYSE compuesto, después de tener todos sus mínimos importantes crecientes durante todo el rally 2009-2015, ha aparecido con el primer mínimo decreciente. El paciente yankee quizás ya no esta tan sano.
Al igual que los viejos lobos de mar cuando ven el cielo y el horizonte del mar y dicen por ejemplo, hoy no se puede salir a alta mar y si salgo triplicare las precauciones. Intento pensar como los viejos lobos de parqué que al ver estos gráficos dirán "esto no me gusta nada". En resumen, quizás una buena dosis de lógica en apoyo a un obligatorio buen sistema técnico de especulación sería una buena combinación como herramienta para el inversor.
Creo que es lo mas elocuente que he podido leer en un artículo de este sitio durante los últimos meses, en los que todos llevamos tiempo observando, pues esto está de capa caída. Le felicito.
Muy amable Jose Ignacio. Un saludo.
Sin duda las cotizaciones se mueven por tendencias. Otra cosa es definir la intensidad de esas tendencias: ¿Meses?¿Dias? ¿Horas?... Si no se conoce que hay detrás de esta tendencia dificilmente se podra establecer esto. Desde luego de los gráficos no se puede. Solo te cuentan cómo se negoció el precio en el pasado. Ni te cuentan el futuro, ni te cuentan el porqué. Ahora mismo es evidente que los precios se negociaron a la baja.. pero ¿la razón es un cambio sustancial en el mercado que va tener como consecuencia un mercado bajista?
Madrigal en esa conferencia dijo grandes verdades.
Ahora mismo desde maximos las bolsas son bajistas, eso es una realidad, y es una tendencia , pero lo macro va bien y qué, de todas formas no se puede hacer mucho caso a los que gestionan fondos siempre es buen momento para invertir, el Nyse tiene un doble techo de manual tecnico de suplemento dominical, y ese doble techoo la que a liado
No nos sirve como está ahora la macro, pues eso está super-descontado. Tenemos que trabajar con la previsión de la macro para dentro de 6 meses y eso solo lo podemos adivinar estudiando los gráficos que los manejan gente con mucha información. Si bien hoy ha habido subida generalizada es difícil ver valores grandes en España, Europa y Estados Unidos que no vayan como cuchillos cayendo y con los indicadores totalmente deteriorados. Mi idea es que los gráficos, cuando llegue el momento nos dirán cuando han hecho suelo que ahora mismo no lo veo.
