En primer lugar me gustaría presentarme. Soy Licenciado en Matemáticas y estoy iniciando mis conocimientos en los Mercados Financieros. Desde hace varios años llevo interesándome por este “caótico” mundo. Como humilde aprendiz que soy, mi objetivo no es otro que el de seguir formándome y adaptándome a este entorno, a priori tan diferente (o no) del que siempre me ha inspirado, las matemáticas.
En algunas ocasiones espero poder aportar la semilla a nuevas formas de aproximarnos a la investigación de los mercados. En otras simplemente contaré curiosidades, vivencias y recomendaciones personales, desde mi humilde posición.
Este mi primer artículo, irá referido a la Ley de Benford (postulada en 1938 y demostrada en 1996), de la que tuve conocimiento al leer el libro "Un Matemático Invierte en Bolsa" de John Allen Paulos.
A grandes rasgos, la hipótesis consistía en que en una lista
aleatoria de datos lo suficientemente extensa, los números que comenzaban por un
“1” eran más frecuentes que los demás.
De modo más técnico y general, la probabilidad de que aparezca
la cifra “n” en el primer dígito de la lista es igual a
log10(n + 1) − log10(n) .
Mediante una hoja de Excel he calculado y representado estas
frecuencias :
Resulta prácticamente evidente decir, que esta propiedad no se verifica para cualquier tipo de lista de datos numérica (por ejemplo si los datos siguen una distribución uniforme). Además, dado que la Ley de Benford se cumple para listas infinitas y que nosotros solemos trabajar con una cantidad finita de datos, la tabla de frecuencias nunca será idéntica a la expuesta arriba sino que habrá un margen de error, el cual tenderá a cero conforme nos aproximemos a un número infinito de datos.
Estamos de enhorabuena, pues resulta que estas probabilidades se cumplen en muy diferentes entornos como son la naturaleza y la economía. Aquí he encontrado un ejemplo del cumplimiento de la Ley de Benford con datos demográficos : http://www.estadisticaparatodos.es/taller/benford/ejemplos_excel/poblacion_navarra.xls
Lo bueno de esto es que no es sólo una propiedad numérica, sino que tiene su aplicación práctica, véase para:
Pues bien, mi idea es que podríamos hallar una aplicación práctica (o varias) al Mercado de Valores. Animo a la imaginación del lector para proponer otro tipo de “experimentos”. Aquí va el mío.
Mi intención sería construir una base de datos en la que incorporaría valores de diferentes Índices Bursátiles, así como sus precios de cierre, en diferentes puntos extremos del índice. Posteriomente, haría una comparación entre las frecuencias de aparición de cada cifra y las probabilidades de la Ley de Benford, en función del ciclo de mercado en el que nos situemos.
Dada la laboriosa tarea de recopilar todos los datos para este estudio, me voy a limitar a mostraros mi idea con una lista muy reducida. Servirá esto para que lo entiendan. El que lo desee y tenga tiempo podrá profundizar y añadir más datos.
Una posible hipótesis podría ser : “cuanto peor se ajuste la Ley de Benford a las frecuencias obtenidas en un momento dado, más cerca estaré de un máximo. A su vez, cuanto mejor se ajuste la Ley de Benford a las frecuencias obtenidas más cerca me encontraré de un mínimo”.
Por otro lado, he querido representar las frecuencias acumuladas, dada la escasez de datos. Podemos ver que cuando el índice se encuentra en máximos, las frecuencias se encuentran mucho más repartidas, mientras que cuando el índice está en mínimos, son las cifras “1” a “3” las que aglutinan mayor presencia (ver tabla 4).
En el gráfico siguiente observamos una mayor aparición de
las cifras “1” a “3” que las estipuladas por Benford, cuando el índice francés
se encontraba en mínimos. En contraposición, la frecuencia de aparición de
estas mismas cifras está muy por debajo de la probabilidad marcada por Benford,
cuando el índice se situaba en máximos.
De aquí otra posible
hipótesis : “A mayor aparición de las primeras cifras de nuestro sistema numérico en el primer dígito de los precios, mayor
situación de sobreventa está viviendo el Mercado”
O al revés : “A menor presencia de estas cifras en el
primer dígito de los precios, mayor situación de sobrecompra está viviendo el
Mercado”
Como ven, no expreso verdades irrefutables sino hipótesis, pues nunca dispondremos de los suficientes datos, para demostrarlas (aunque cuantos más mejor). No obstante este estudio podría suponer un indicador como tantos otros que existen en análisis técnico.
El experimento anteriormente realizado no es más que un ejemplo, quizás pueda abrir la puerta a otras posibles ideas y aplicaciones de la Ley de Benford para aproximarnos a los Mercados Financieros.
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