Esta frase tan contundente es el resumen que, según leemos en Cotizalia (aquí), hace el banco de inversión Barclays sobre la bolsa española. Parece que hay un consenso bastante amplio sobre lo "barato" que está nuestro mercado y, como casi siempre, la virtud está en el termino medio. Es evidente que nuestra economía atraviesa profundas dificultades y que todavía estamos lejos de solucionar muchas de ellas, lo cual no es impedimento para que la bolsa suba. Es más, generalmente en medio de profundas crisis es cuando se generan las rentabilidades más elevadas (Para
tener éxito invirtiendo es necesario entrar pronto, cuando las cosas
están baratas, cuando hay pánico, cuando todo el mundo está
desmoralizado - Jim Rogers).
Si echamos un vistazo al diferencial entre la bolsa estadounidense (S&P 500) y la bolsa española (IBEX 35), la oportunidad parece única. En todo caso, tengo la convicción de que ese amplio diferencial, justificado por la situación actual de la economía española, se acabará reduciendo en mayor o menor medida, por lo que creo que aquellos que sean pacientes tendrán su recompensa (La paciencia es un árbol de raíz amarga pero de frutos muy dulces - proverbio persa). Es probable que el "valor" de la bolsa española no sean los 16000 ptos, pero si que es cierto es que las empresas que componen el IBEX 35 cada vez están más diversificadas, lo que supone que sus ingresos dependen de otras regiones con economías más saneadas y/o mayor potencial de crecimiento; y ésto último acabará por traducirse en cotizaciones más elevadas que las actuales.
Me gustaría recordar aquí el artículo que publicamos hace unos meses sobre la correlación entre los beneficios empresariales de las empresas del IBEX 35 y la cotización de este.
No debemos olvidar que lo que cotizan las bolsas a largo plazo (a corto
plazo es casi todo ruido) son los beneficios empresariales, y éstos, con
datos de junio de 2012 establecen un precio objetivo para el IBEX 35 en torno a 14000 - 15000 ptos.
En definitiva, nuestra opinión es que el mercado español está siendo castigando en exceso, lo cual no implica que el IBEX 35 tenga que subir de inmediato. No olviden la cita de John Maynar Keynes: Los mercados pueden mantener su irracionalidad más tiempo del que tú puedes mantener tu solvencia.
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Claro que hay valores del Ibex que estan baratos y otros caros... Como estaria el Ibex si eliminamos todos los que tienen PER superior a 20? Que no son muchos, pero son las que tienen mayor exposicion fuera? Excepto TEF... Que esta de capa caida!
Bueno, actualmente el IBEX cotiza en torno a un PER 9-10x. Una expansión hasta niveles de 15x, media histórica de la bolsa, nos pondría el índice en torno a 12000 - 13000 ptos aprox.
Eso seria si compras el indice completo, claro, pero en empresas concretas no es lo mismo telefonica que Inditex o DIA y Grifols
Sin duda, pero no estoy entrando a valorar empresas concretas, sino un índice en su conjunto.
Tenemos a TEF que está a per 9x y podría expandirse hasta 12-13x con una elevada ponderación. Por desgracia, el IBEX está absolutamente descompensado y 3 valores suponen el 60% del mismo. La ponderación de día o grifols es puramente testimonial.
Efectivamento, por lo tanto al ablar del indice hablamos de Unas pocas empresas en realidad, yo estoy largo TEF para l largo plazo y largo ITX de forma mas especulativa y con stop... La banca me sigue sin convencer.
En un pais como este todo esta caro, solo con ver donde van a parar los politicos cuando dejan sus cargos produce nauseas.
Hola scoralstom.
Si te refieres al "coste" de la vida, evidentemente está todo carísimo, puesto que la diferencia entre el precio de las cosas y los salarios es tremendo.
Si te refieres al desastre de país (sobre todo en términos políticos), al final los mercados cotizan la "calidad" de las compañías; pero si, como tu dices, no me hace ninguna gracia que los políticos, una vez que abandonan esta, se metan en los consejos de administración de muchas empresas del IBEX (tef, gas natural, endesa, etc.).
Si, me refiero al desastre pais, gente que ha demostrado que no es valida para gestionar la empresa españa me da que no es valida para entrar en la empresa privada..........por otra parte lo de privada en este pais lo pongo muy en duda, esto es mas bien un cortijo.
La bolsa española no es solo el Ibex, entiendo que el articulo se refiere al conjunto de valores que comprende nuestro mercado,, y mas que las empresas del Ibex habria que poner la vista en empresas medianas con capacidad de desarrollo internacional,,,,,,,,
