iPhone 5: Posibilidades de inversión más allá de Apple (I)

13 de septiembre, 2012 0

Ya está aquí el nuevo iPhone, bautizado como iPhone 5, que se empezará a comercializar en España a finales de Septiembre. Todos conocemos a Apple, pero en este artículo me he querido enfocar en otras empresas que trabajan también en la producción de este nuevo ‘gadget’ aportando en muchos casos piezas esenciales para su fabricación y correcto funcionamiento. Así que vamos a echar un vistazo a 10 empresas que podrían más que beneficiarse de una buena aceptación de este nuevo móvil entre los consumidores. Porque no solo de Apple vive el inversor.

Empezare con Cirrus Logic (CRUS), que cuenta con una capitalización de $1.800 M, realiza los chips usados para procesar el audio y otras tareas. No tiene problemas de deuda, su cash flow operativo es creciente, y genera un ROE de 19 (ROA 17).

Cuenta con un grafico espectacular desde 2009, a pesar de su volatilidad, lo que simplemente refleja los hechos, que la empresa ha estado creciendo a un muy buen ritmo en estos últimos tiempos. Veremos como sigue en el futuro, hay que considerar que más de la mitad de los ingresos de CRUS, provienen de AAPL, haciendo de esta compañía la compra más directa respecto al comportamiento de los productos de Apple en el futuro. Hasta hoy no les ha ido nada mal. Un par de notas finales interesantes: La proyección del BPA en los próximos 5 años se estima en un 20%,  y los institucionales han comprado 10 M de acciones, equivalente al 15% de los titulos en circulación…..no está nada mal, aunque hay que tener en cuenta que para lo bueno y para lo malo, esta compañía es de las que estará más ligada al comportamiento de Apple .

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Broadcom (BRCM), se ocupa de que el aparato móvil sea capaz de trabajar correctamente con las redes de Wi-Fi, y con buena conexión tanto en casa, como en el trabajo.

Con una capitalización de $17.000 M, Ha gozado de un buen crecimiento estos últimos años, con caja suficiente para pagar todas sus deudas, y es que su circulante neto ya es algo mayor a los $3.000M, genera un ROE de 15 (ROA 11), con un cash flow operativo en claro crecimiento. La cotización por eso sufrió muchísimo todo el 2011, como todo el sector en general, y hasta principios de 2012 no ha conseguido levantar cabeza, aunque su subida no haya sido ni mucho menos espectacular. A diferencia de CRUS, Apple sólo proporciona un 9% de las ventas de BRCM.

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Y ahora vamos con un clásico del sector tecnológico , Qualcomm (QCOM), ya que contando con una capitalización de $100.000 M, y su historial, hace que para lo bueno y para lo malo sea un valor con menos posibilidades de crecimiento, aunque de las comentadas hoy, seguramente también seria la menos afectada por una debacle del nuevo iPhone, ya que solo un 6% de sus ventas provienen de Apple.

Sin problemas de deuda, ha visto como sus resultados han crecido a muy buen ritmo estos últimos años, generando en 2011 un ROE de 19 (ROA 14).

En cuanto a su comportamiento en bolsa,  se nota la envergadura de la compañía en comparación a las otras empresas comparadas, y es que ni su rango de variación ni su volatilidad es la misma. Así pues esta sería la opción menos arriesgada, ya que cuenta con un gran historial a sus espaldas, y su negoció está muy diversificado.

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Hablemos ahora de una compañía que diseña y produce semiconductores de señal compartida, esta compañía es Skyworks Solutions (SWKS), nacida en 2002 fruto de la fusión de Alpha Industries Inc. y Conexant Systems Inc. y que cuenta con una capitalización bursátil de unos $5.000 M. Además se trata de una empresa bien capitalizada, con un cash flow operativo en claro ascenso, así como sus ventas y BPA, cuenta con un ROE de 15, y ha sabido aumentar sus márgenes en los últimos años, pasando de un profit margin del 8% en 2008 al 13% de 2011. Cuenta además con unos $500M de circulante neto.

A nivel técnico comentar que se comportó extraordinariamente bien durante los años 2009 y 2010, no así en 2011 donde retrocedió la mitad de lo subido anteriormente. En 2012 la historia ha cambiado totalmente y ya en enero, coincidiendo con su presentación de resultados empezó su recuperación, que no ha parado hasta la actualidad.

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Para terminar voy a comentar un caso curioso, es el de la última compañía, se trata de Nuance Communications Inc. (NUAN), ya que no es oficialmente un proveedor de Apple. Vista así parece una completa desconocida, pero si les digo que según las malas lenguas, es la empresa que se encuentra detrás del Siri, la aplicación que está causando furor por su tecnología que reconoce la voz ? Y si además os digo que NUAN además ha lanzado la versión para Android, con el nombre de ‘Dragon Go!’ ? A priori, y visto lo visto parece que tenga el futuro a sus pies verdad? Pues eso espero porque hasta ahora no ha hecho nada del otro mundo, 2011 fue el 1r año en que cerró con Bº, sus márgenes son muy bajos y sin crecimiento, y su ROE es de solo 2. No obstante, y a pesar de esto se trata de una compañía bien capitalizada sin problemas de deuda, y con un cash flow operativo creciente (a razón de un 30% anual aproximadamente).

El caso es que a nivel de cotizaciones no lo ha estado haciendo mal históricamente, solo en 2012 ha mostrado debilidad, en caída desde principios de enero por unos resultados peor de lo esperado por los analistas de Wall Street.

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Y hasta aquí el primer artículo sobre posibles inversiones alternativas, para estar presente en el posible éxito de ventas del iPhone 5. En el próximo artículo, hablaré de otras 5 compañías que también pueden verse beneficiadas de su relación con Apple, hasta entonces, y para los más ansiosos, os dejo con la lista oficial de proveedores de la compañía de la manzana.

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