Iceberg de Valor | #23 - Autoparts: Asientos

17 de febrero, 2018 5

Fabricar coches no es el mejor negocio del mundo. Su ciclicidad y la alta intensidad de capital lo hacen, históricamente, propenso a debacles empresariales. El sector ha vivido transformaciones con el paso de los años: una de los características ha sido la creación de los mega-proveedores. Uno de ellos son los proveedores de asientos de coche.

Después de décadas de M&A, la fabricación de asientos para el automóvil es un oligopolio controlado por tres empresas: Adient, Lear y Faurecia. Entre las tres controlan aproximadamente el 75% del mercado (2015: Adient: 33.5%, Lear: 23.5%, Faurecia: 20.4%). Desde 1980, estas tres compañías han promovido una campaña agresiva de adquisiciones para conseguir mayores economías de escala y alcance geográfico, consolidar el mercado e integrarse verticalmente.

Los recientes problemas de Adient han dado una oportunidad para estudiar el sector con más profundidad.

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Este artículo tiene 5 comentarios
Buen análisis sectorial!
En Irrational Investors hicimos un análisis de Lear en Abril de 2017, y era entonces la empresa con mejor valoración y mejores expectativas de crecimiento. Adient estaba en niveles de 66 y dentro del sector era una de las más caras. Magna era la segunda mejor en valoración. Gracias por el vídeo
19/02/2018 12:10
En respuesta a Irrational Investors
De Lear poco malo se puede decir: recompra de acciones, reducción de deuda, expansión de márgenes y favorecido por EV.

Para estudiar Adient hay que mirar el plan de reestructuración y no la situación actual estrictamente. Creo que es mejor inversión de lo que puede parecer.
19/02/2018 17:31
Seguro que no lo es, pero en aquél momento ganaban Lear y Magna. Aún así y teniendo en cuenta la evolución y potencial precio objetivo, seguimos creyendo en el potencial de Lear. En breve actualizaremos el análisis con los últimos datos.
Saludos
19/02/2018 18:55
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