Iceberg de Valor | #23 - Autoparts: Asientos
17 de febrero, 2018
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Fabricar coches no es el mejor negocio del mundo. Su ciclicidad y la alta intensidad de capital lo hacen, históricamente, propenso a debacles empresariales. El sector ha vivido transformaciones con el paso de los años: una de los características ha sido la creación de los mega-proveedores. Uno de ellos son los proveedores de asientos de coche.
Después de décadas de M&A, la fabricación de asientos para el automóvil es un oligopolio controlado por tres empresas: Adient, Lear y Faurecia. Entre las tres controlan aproximadamente el 75% del mercado (2015: Adient: 33.5%, Lear: 23.5%, Faurecia: 20.4%). Desde 1980, estas tres compañías han promovido una campaña agresiva de adquisiciones para conseguir mayores economías de escala y alcance geográfico, consolidar el mercado e integrarse verticalmente.
Los recientes problemas de Adient han dado una oportunidad para estudiar el sector con más profundidad.
Este artículo tiene 5 comentarios
Grandes análisis y buena capacidad de comunicación. Los escucho en ivoox mientras doy un paseo. Aprendo y me entretienen.
Gracias
Gracias
19/02/2018 10:59
En respuesta a Félix Baruque
Gracias por el comentario, me alegra mucho!
Buen análisis sectorial!
En Irrational Investors hicimos un análisis de Lear en Abril de 2017, y era entonces la empresa con mejor valoración y mejores expectativas de crecimiento. Adient estaba en niveles de 66 y dentro del sector era una de las más caras. Magna era la segunda mejor en valoración. Gracias por el vídeo
En Irrational Investors hicimos un análisis de Lear en Abril de 2017, y era entonces la empresa con mejor valoración y mejores expectativas de crecimiento. Adient estaba en niveles de 66 y dentro del sector era una de las más caras. Magna era la segunda mejor en valoración. Gracias por el vídeo
19/02/2018 12:10
En respuesta a Irrational Investors
De Lear poco malo se puede decir: recompra de acciones, reducción de deuda, expansión de márgenes y favorecido por EV.
Para estudiar Adient hay que mirar el plan de reestructuración y no la situación actual estrictamente. Creo que es mejor inversión de lo que puede parecer.
Para estudiar Adient hay que mirar el plan de reestructuración y no la situación actual estrictamente. Creo que es mejor inversión de lo que puede parecer.
19/02/2018 17:31
Seguro que no lo es, pero en aquél momento ganaban Lear y Magna. Aún así y teniendo en cuenta la evolución y potencial precio objetivo, seguimos creyendo en el potencial de Lear. En breve actualizaremos el análisis con los últimos datos.
Saludos
Saludos
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