Durante las últimas semanas hemos podido ir viendo como en el Ibex se ha
ido formando un claro H-C-H de corto plazo. Esta figura puede poner en
peligro el último impulso alcista, aunque también es lógico que el
índice se tome un descanso tras una subida casi vertical de 1.300
puntos.
Como podemos ver en el gráfico, el ascenso originado en junio en los
7.500 puntos se frenó el mes pasado en torno al nivel 8.800 puntos, una
subida superior al +17% en menos de 2 meses. La sobrecompra acumulada
hacía muy previsible la corrección posterior.
Tras la formación de un hombro a principios de agosto y de la cabeza a
mediados de mes, esta última semana hemos visto cómo se ha completado la
formación del hombro derecho. La figura de H-C-H se confirmó con la
perforación del nivel 8.400 puntos el día 28-agosto.
Tras la ruptura bajista, hemos visto como la cotización ha recuperado
altura hasta volver a tocar los 8.430 puntos. Esto hace que se haya
ejecutado un perfecto pullback hacia el nivel en el que se encuentra la
clavicular del H-C-H. Hasta aquí un patrón de libro.
Ahora es cuando llega el momento de la verdad. El precio tendrá que
decidirse entre superar la clavicular y reconstruirse al alza o volver a
caer tras el apoyo en el 8.400 y buscar soportes más bajos. Recordemos
que en muchas ocasiones la figura H-C-H no funciona, así que no debemos
descartar el escenario alcista (de hecho, cuando un H-C-H falla, la
subida posterior suele ser muy robusta).
Si continúan los descensos, el objetivo inicial de este H-C-H sería el
nivel 8.000 puntos. Posteriormente, tampoco debemos descartar la
posibilidad de ir a buscar el inicio del último tramo alcista: los 7.500
puntos. En el gráfico de más largo plazo podemos ver como esos 7.500
puntos serían la base de un canal lateral-bajista de rango superior.
Por contra, ¿cuándo sabríamos que el H-C-H ha fallado? Pues, obviamente,
la superación del hombro derecho, en los 8.720 puntos, nos confirmaría
que la figura no ha funcionado. Pero, ajustando un poco más, podríamos
decir que si el precio supera los 8.500 puntos entonces tendríamos una
alta probabilidad de encontranos con un H-C-H fallido. Ya depende de la
agresividad de nuestra operativa el que nos decidamos por el nivel 8.500
o por el nivel 8.700.
Pues nada, durante la próxima semana tendremos que estar muy atentos a
la evolución del índice, ya que podría concretarse una interesante
operación, ya sea en el escenario bajista o en el alcista.
Saludos.
