Por HFT entendemos la
negociación de acciones y
productos derivados por medio de herramientas automatizadas, son
programas informáticos desarrollados por las entidades financieras en estrecha
colaboración entre el departamento de IT -técnico- y gestión de activos
-funcional-.
La parte técnica entre otras muchas tares debe
procesar, parametrizar y mapear ingentes
cantidades de datos relacionados con la cotización de los activos. En función
de su configuración pueden enviar miles de órdenes -compra y venta- sobre un
activo a lo largo de la sesión bursátil.
Su esencia es puramente cuantitativa ya
que los algoritmos, matrices de datos y parámetros son
tratados mediante herramientas de estadística avanzada.
Su puesta en marcha, implementación y
antenimiento, son altamente costosos por lo tanto
son las Entidades Financieras quienes ofrecen este tipo de productos,
el inversor minorista tan solo puede utilizarlo a través de intermediarios al
ser materialmente imposible que desarrolle un software propietario.
Las órdenes en el HFT's se mantienen por un breve
lapso de tiempo, la entrada y salida del mercado es muy rápida, normalmente por
debajo del segundo. El principal motivo de la inmediatez se
debe a que no son posiciones estratégicas en el capital de la
sociedad cotizada.
Características
Provee de mayor liquidez al mercado
Y en consecuencia aumenta la estabilidad de la acción
Reduce los costes de negociación por medio de plataformas externas al mercado principal
Reduce el spread facilitando precios más competitivos
Reduce la latencia: el tiempo que transcurre
entre que la
orden viaja al mercado y regresa la
ejecución al cliente. De hecho, se les conoce también como
"Latencia Cero"
Sus críticos aseguran que aumenta la
volatilidad del mercado
En la actualidad el crecimiento de los HFT es
incontestable llegando a tener mayor cuota de
negociación que el mercado originario
Espolea la competencia entre las distintas bolsas mundiales obligando a reducir las comisiones de intermediación
En las bolsas más competitivas su presencia es gigantesca siendo en los mercados cuasi monopolísticos –España o Italia-
menor
Funciones
Market MakingEn los valores más ilíquidos gracias a los
HFT se han automatizado las funciones del creador de mercado old
school
Amplitud Horarios de
negociación mucho
más flexibles (24h). Mayor número de activos a
negociar: ETFs, ADR…
Profundidad Por medio de volúmenes ocultos dark pools en cada tick de la acción hay un
número mayor de títulos del que muestra la
horquilla del mercado principal. En caso de movimiento brusco
del mercado proveen de liquidez y actúan como freno de emergencia. Además,
facilita el posicionamiento de órdenes fuera de los márgenes del spread del
valor
High Frequency Trading y la Teoría Económica
Las raíces teóricas que fundamentan el HFT solo pueden ser
explicadas a través del pensamiento de la Escuela Austriaca.
Bajo el HFT subyace una pregunta clásica dentro de la disciplina
de las Ciencias Económicas ¿Cómo se forman los precios? Gabriel
Calzada, vicerrector general de la UFM y fundador del Instituto Juan de Mariana
explica no sólo cómo se forman los precios sino la importancia de que éstos
sean libres.
