Terminamos ayer las claves del día comentando que “la situación a corto plazo es tensa, pero en solo unos minutos todo puede virar al alza. Sólo es necesario que nos lleguen buenas noticias desde Grecia. Mientras tanto, conviene ser prudentes y no asumir más riesgos de los necesarios aunque veamos los activos más baratos que hace unos días”. Pues bien, a pesar del fuerte rebote vivido al finalizar la sesión de ayer provocado por rumores de acuerdo en Grecia, la situación sigue siendo igual de tensa.
La conclusión positiva que obtenemos del comportamiento de ayer es que hay verdadero apetito por el riesgo y podemos afirmar que el nuevo rebrote de la crisis de deuda griega en más una oportunidad de comprar que de vender. A nada que aumenta la probabilidad de que haya un préstamo de urgencia para Grecia y nos dejen tranquilos unos meses (no va a haber solución definitiva en este mes que entra), los inversores se lanzan a comprar. Pero tanto desde el punto de vista técnico como fundamental, la situación hoy ha cambiado bastante respecto a la que teníamos hace unas semanas.
La macro del primer trimestre en Estados Unidos está mostrando clara ralentización de la primera economía del mundo. El dólar ahora se está fortaleciendo de nuevo y no apoya a las bolsas cómo venía haciéndolo en los primeros meses del año. El motivo de la fortaleza del dólar viene explicado por el convencimiento del mercado de que la debilidad macro es sólo temporal, y pasará cómo el año pasado. Sin embargo es arriesgado adelantarse a los acontecimientos. Precisamente esta fortaleza del dólar penalizará a los resultados empresariales de las compañías americanas en este segundo trimestre, un hecho que si unimos al debilitamiento macro, se justifica la debilidad de los índices americanos. En Europa la debilidad de los índices de renta variable no se explica por la situación macro sino por la incertidumbre en torno a Grecia y las elecciones en España.
Y desde el punto de vista técnico, los índices europeos rebotaron ayer pero de nuevo la media de 50 sesiones vuelve a funcionar como zona de resistencia. Ahora tenemos a los índices en un terreno de nadie a la espera de una ruptura al alza o a la baja. A priori, todo apunta a que la ruptura debería ser al alza, visto la respuesta de ayer de los mercados a sólo rumores. Pero hasta que no se superen estas resistencias, la debilidad técnica seguirá patente. Veamos los principales índices.
Evolución del Ibex 35. Si ayer comentábamos que el soporte estaba en 11.200 hoy vemos que la media de 50 sesiones que pasa por 11.450 es la resistencia. Un cierre sobre 11.450 abriría una ventana alcista de corto plazo y un cierre por debajo aceleraría las correcciones. Todo depende de qué pase realmente con Grecia la semana que viene o esta misma semana.
Evolución del Eurostoxx 50. Por arriba tenemos resistencia en 3.680 (media de 50 sesiones) y por abajo tenemos la zona de 3.600 puntos, donde había un hueco alcista que se ha cerrado en los mínimos de esta semana y además es la base del canal alcista desde final del año pasado.
Evolución del DAX alemán. Al igual que el Eurostoxx, por abajo tiene soporte en el hueco alcista dejado la semana pasada que pasa por 11.600 puntos. Por arriba la zona de 11.850 (media de 50 sesiones y máximos de las dos últimas semanas) es la resistencia.
En tanto no salgamos de los rangos comentados no podremos tener pistas suficientes del siguiente movimiento a corto plazo de las bolsas. Insisto en lo del movimiento a corto plazo, puesto que a medio y largo plazo seguimos viendo las bolsas alcistas pase lo que pase con Grecia.
Fuera de Europa, los índices americanos presentan aspecto técnico similar. El S&P500 ayer recuperó todo lo perdido en el día anterior por lo que también muestra fortaleza. Ahora tenemos la zona de 2.100 como soporte y la zona de 2.130 como resistencia. Un cierre por debajo o por encima de los niveles comentados generaría un tramo a la baja o al alza a corto plazo.
Y el Dow Jones transportes, ayer también recuperó casi todo lo perdido en el día anterior, aunque lo realmente importante es que recupere el 8.500. Un cierre sobre 8.500 sería una señal muy alcista para el DowJones transportes y para la bolsa norteamericana en general.
Por tanto, a pesar de los rebotes de ayer, seguimos recomendando prudencia a corto plazo y esperar a ver por dónde rompen los mercados.
