Estos días el Sr Leonardo Benatov está haciendo la presentación de una ampliación de capital del 22% de su compañía con la intención de sacarla a cotizar al MAB asesorada por la agencia de valores Qrenta.
Son varias las entradas que hemos dedicado a este mercado (aquí y aquí) del cual Jacobo y yo somos claros entusiastas. No lo somos tanto desde el punto del inversor (que también) si no por las posibilidades que abre de crecimiento económico de país y caminar de manera firme en la desbancarización del sistema.
Es recurrente por mi parte reiterar que no estoy en contra de la banca. Ésta tiene un papel muy importante en la sociedad y no se concibe un sistema capitalista (del cual soy acérrimo y ferviente defensor) sin el papel central del sistema bancario. Sí lo estoy de su mala praxis y que haya querido acaparar, por expulsión de otros agentes del mercado, el 100% del negocio financiero, lo cual, y es consecuencia, delimita las posibilidades de competencia con el claro perjuicio al consumidor.
Volviendo al objeto de esta entrada y ciñéndome al título de ella, creo que estos días podemos presumir de una clara lección de como hay otras maneras de hacer las cosas.: EUROCONSULT.
Esta compañía dedicada a la consultoría de obra civil y edificación no es ni una Star-up, ni unaSpin-off ni una aventura de nuevos emprendedores. Es una compañía con más de 45 años de historia, fundada por el Sr Björnulf B. Benatov (de origen Noruego pero afincado desde hace casi 50 años en España). No es una empresa de nueva creación ni que esté buscando un nicho de mercado, mas bien al contrario, es una compañía consolidada que tiene presencia en 20 países, que dispone de una trayectoria de éxito y crecimiento y que, a raíz de la reciente crisis, ha sufrido una reestructuración que ha puesto la compañía en una dimensión adecuada a los tiempos actuales.
Como la mayoría de compañías ha pasado sus dificultades económicas, ha tenido que reestructurar la deuda de su balance (a semejanza de otras muchas empresas con una estructura cortoplacista ya que el método preferido por la banca en las financiaciones ha sido la póliza renovable, otra manera de tener al cliente atado) pudiendo realizar una negociación con el pull bancario y dotándola de garantías aportadas por la propiedad para estructurarla en el tiempo de una manera más razonable.
Llegados a este punto, alguien se preguntará ¿por qué entonces se desprenden de un 22% de su compañía si tienen controlada la deuda, su estructura y su negocio? Y la respuesta es bastante sencilla: ¡Quieren crecer!. Y lo quieren hacer de una manera rápida que les permita expandir suKnow-How a otros puntos y seguir invirtiendo en I+D que es lo que les hace ser líderes mundiales en su especialidad.
Salvando la distancia, me recuerda al ejemplo de Inditex. El Sr. Ortega puso un 40% de su compañía a cotizar hace ya más de una década. No tenía deuda y crecía a un ritmo vertiginoso. No necesitaba salir a cotizar para seguir creciendo. Pero salir aceleró el proceso. Dio mayor notoriedad a la compañía, la hizo mucho más visible y le permitió un proceso de expansión que la ha llevado a donde está hoy.
¿Alguien cree que el Sr Ortega en algún momento perdió (incluso ahora que ya no está en la presidencia) el control de su compañía por sacar una parte del capital de ésta a cotizar? ¿Alguien cree que a cualquier inversor de peso que haya entrado en la compañía en estos años le interesaba desbancar al Sr Ortega del frente de Inditex?
Claramente la respuesta es NO. Entonces, ¿qué miedo hay en el tejido empresarial a crecer con la entrada de capital privado en vez de con deuda bancaria? ¿Creen que alguien le interesa echarles de su compañía? Si son el principal activo de estas. ¿Qué prefieren el 100% de su compañía o el1% de Inditex?
Volviendo a Euroconsult, el mayor activo actual de la empresa es el Sr Leonardo Benatov, hijo del fundador, que tiene la empresa incrustada en su ADN y que la transmite con ese brillo en los ojos que distingue al emprendedor del vende humos. Alguien que implica su patrimonio o el de su familia en el proyecto es el principal interesado en que salga adelante. Y eso no se sustituye con un director general (miren el ejemplo de Panrico, una empresa de éxito que la compra un fondo y que en 3/4 años la lleva prácticamente a la quiebra) o con consejeros externos de control.
El empresario debe perder el miedo a dejar entrar a terceros en su compañía. Si el proceso se hace correctamente y con la finalidad clara de crecer, la profesionalización de la compañía que acarrea ser una cotizada solo hará que mejorar la gestión y asegurar un crecimiento sostenido en el tiempo. Además de un efecto inmediato de notoriedad (la noticia de la salida a MAB deEuroconsult ha generado 1850 entradas en Google noticias en los últimos días, amén de entrevistas, páginas en prensa o presencia en las redes) la empresa tendrá un amplificador de cada una de sus actuaciones con el consiguiente poder de negocio que ello conlleva.
Concluyendo, MAB es una oportunidad de dar el salto. Pierdan el miedo a algo que si se realiza correctamente les permitirá crecer de una manera más rápida y a un coste menor que por otros medios.
Disfruten del día.
