Euforia en el apalancamiento USA

El apalancamiento financiero en los Estados Unidos se ha dispararado espectacularmente. De los $476 billones del pasado marzo se ha pasado a $507 billones en abril, sin duda un síntoma alcista.

No obstante, los apalancamientos eufóricos dieron lugar a agotamientos del mercado en el pasado según refleja el analista Dough Short en el siguiente gráfico,

Lo que si sucedió en los años de agotamiento del mercado es que el indicador del margen de deuda se adelantó en unos meses a los indices principales, lo cual viene a predecir que hasta que no haya un fuerte desapalancamiento no parece peligrar el mercado de las acciones.