En el siguiente gráfico podemos ver que, efectivamente,
la zona de mínimos que han marcado las bolsas en diciembre puede ser un buen
nivel donde marcar un suelo interesante a medio plazo. Se trata del MSCI World,
que es el más amplio índice de renta variable del mundo, donde vemos que los
mínimos coinciden perfectamente con la base del canal alcista de los últimos
años. La línea que une mínimos de 2011 y 2016, justo las dos últimas
correcciones similares a la actual. Venimos diciendo desde inicio de las
correcciones que esta crisis se asemeja más a la de 2011 y 2015 que a la de
2008. En ambas, los inversores se precipitaron dando por finalizado el ciclo de
crecimiento económico global y descontando que se avecinaba una recesión. En
cuanto se vislumbró que sólo hubo una
desaceleración y no una recesión global, los mercados vivieron dos claras fases
de fuerte recuperación (2012-2014 y 2016-2017).
Evolución del MSCI World.
La clave desde el punto de vista técnico es ver cómo
se comporta en las próximas semanas el MSCI World. Tras las fuertes caídas de
diciembre, buena parte de los inversores aprovecharán los rebotes para reducir
riesgos y otros inversores que estaban en liquidez o que se precipitaron
vendiendo en la fase de pánico de diciembre, se animarán a comprar ahora para
no quedarse fuera del posible inicio del rebote. En definitiva, habrá un inicio de año volátil y será la zona de
mínimos de octubre la que marcará si estamos ante el denominado rebote del gato
muerto o en el inicio de una tendencia alcista de mayor calado. Lo que sí que
parece evidente es que en 1.800 puntos, el
MSCI World ha marcado un nivel importante de soporte (no sólo es la base del
canal comentado sino también los máximos de 2015). Y la zona de 2000 puntos es
el nivel clave de resistencia corto plazo a tener en cuenta.
Estimamos que el MSCI World entrará en un lateral
entre 1.800 y 2.000 puntos que los inversores deberían aprovechar para ajustar
sus carteras. Y tomar decisiones de mayor calado si el Índice sale de este
rango. Si supera los 2000 puntos, apostar
claramente por la nueva tendencia alcista de las bolsas y confirmar que lo
vivido en 2018 ha sido una nueva corrección dentro de la tendencia alcista de
largo plazo. Si pierde el nivel de 1.800 puntos, entonces hay que apostar
decididamente por sectores defensivos puesto que la corrección de 2018 podría
derivar en algo más serio.
El artículo
original se encuentra en el Blog de Unicorp Patrimonio S.V.
(http://blog.unicorppatrimonio....)
