Equivalencia entre fondo de inversión y cartera dividendos 8%

11 de enero, 2013 0

        Durante el segundo trimestre del año pasado, ante los precios, la rentabilidad por dividendo que había y el potencial de revalorización que indicaba el Bestinver Bolsa, decidí invertir para el largo plazo en el ibex. Estuve sopesando si comprar Bestinver Bolsa o crearme una cartera de acciones de dividendos con reinversión. Al final me decidí por la cartera de dividendos en pro de la diversificación, ya que mi posición en Bestinver está en el primer lugar en mis inversiones.

Estos son los cálculos que realicé para poder comparar un fondo de inversión con una cartera de dividendos con reinversión:

Lo primero era calcular el beneficio de un fondo de inversión: Al invertir 100, obtienes un  porcentaje y (en tanto por uno) de rentabilidad al que debes descontar el 21% de fiscalidad (0,79 en forma de factor). Por tanto nos queda: 100*0,79*y                  [1]

 La cartera de dividendos con reinversión de los mismos tendría tres partidas de beneficios:

a) La revalorización de las acciones: Para una cantidad 100, una rentabilidad x (en tanto por uno) y una fiscalidad de factor 0,79 quedaría  

100 *0,79*x                [2]

b) Los dividendos: La cartera que me he hecho tiene un 8 % de rentabilidad de dividendos. La cantidad que he invertido está calculada para llegar a 3000 euros exentos de fiscalidad en un matrimonio. Luego la expresión que obtenemos para una inversión 100 que renta en dividendos un 8% es:     

100 * 0,08                  [3]

 

c) La reinversión de los dividendos: No quiero pasarme de los 3000 euros (ni complicar los cálculos con reinversión en acciones que a su vez dan dividendos), así que, como realmente estoy haciendo, los dividendos los invierto en fondos de inversión. Suponiendo una rentabilidad igual a la cartera, obtenemos un beneficio de

100*0,08*0,79* x  [4]

 

Por tanto, el beneficio de una cartera de dividendos es igual al beneficio por la revalorización de las acciones  más los dividendos más la revalorización de los dividendos, [2]+ [3]+ [4], o lo que es lo mismo:

 

100 *0,79*x + 100 * 0,08 + 100*0,08*0,79* x

 

Para saber la rentabilidad de un fondo de inversión que equivale a la rentabilidad de la cartera de dividendos, igualamos ambos beneficios:

 

100*0,79*y  =  100 *0,79*x + 100 * 0,08 + 100*0,08*0,79* x

 

Simplificando obtenemos:  y = 1,08 x + 0,101,  ecuación de una recta en donde y es la rentabilidad del fondo de inversión en tanto por uno y x es la rentabilidad de las acciones de una cartera de valores con un 8% de dividendos.

Alimentando la expresión en una hoja de cálculo se puede formar la siguiente tabla de equivalencia :

    EQUIVALENCIA
Cartera de dividendos Fondo de inversión
-30% -22%
-20% -12%
-10% -1%
0% 10%
10% 21%
20% 32%
30% 43%
40% 53%
50% 64%
60% 75%
70% 86%
80% 97%
90% 107%
100% 118%
110% 129%
120% 140%
130% 151%
140% 161%
150% 172%
160% 183%

De  momento, considerando el segundo semestre del año, la cartera que me creé ha subido un 26%. El  Bestinver Bolsa hizo mínimo el 1 de junio y hasta el 31/12 ha subido un 32%.  Aplico la fórmula de equivalencia: y = 1,08 * 0,26 + 0,101 => y = 0,3818 = 38% vs 32%

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