Durante el segundo trimestre del año pasado, ante los precios, la
rentabilidad por dividendo que había y el potencial de revalorización
que indicaba el Bestinver Bolsa, decidí invertir para el largo plazo
en el ibex. Estuve sopesando si comprar Bestinver Bolsa o crearme una
cartera de acciones de dividendos con reinversión. Al final me decidí
por la cartera de dividendos en pro de la diversificación, ya que mi
posición en Bestinver está en el primer lugar en mis inversiones.
Estos son los cálculos que realicé para poder comparar un fondo de
inversión con una cartera de dividendos con reinversión:
Lo primero era calcular el beneficio de un fondo de inversión: Al
invertir 100, obtienes un porcentaje y (en tanto por uno) de
rentabilidad al que debes descontar el 21% de fiscalidad (0,79 en
forma de factor). Por tanto nos queda: 100*0,79*y [1]
La cartera de dividendos con reinversión de los mismos tendría tres
partidas de beneficios:
a) La revalorización de las acciones: Para una cantidad 100, una
rentabilidad x (en tanto por uno) y una fiscalidad de factor 0,79 quedaría
100 *0,79*x [2]
b) Los dividendos: La cartera que me he hecho tiene un 8 % de
rentabilidad de dividendos. La cantidad que he invertido está
calculada para llegar a 3000 euros exentos de fiscalidad en un
matrimonio. Luego la expresión que obtenemos para una inversión 100
que renta en dividendos un 8% es:
100 * 0,08 [3]
c) La reinversión de los dividendos: No quiero pasarme de los 3000
euros (ni complicar los cálculos con reinversión en acciones que a su
vez dan dividendos), así que, como realmente estoy haciendo, los
dividendos los invierto en fondos de inversión. Suponiendo una
rentabilidad igual a la cartera, obtenemos un beneficio de
100*0,08*0,79* x [4]
Por tanto, el beneficio de una cartera de dividendos es igual al
beneficio por la revalorización de las acciones más los dividendos
más la revalorización de los dividendos, [2]+ [3]+ [4], o lo que es lo mismo:
100 *0,79*x + 100 * 0,08 + 100*0,08*0,79* x
Para saber la rentabilidad de un fondo de inversión que equivale a
la rentabilidad de la cartera de dividendos, igualamos ambos beneficios:
100*0,79*y = 100 *0,79*x + 100 * 0,08 + 100*0,08*0,79* x
Simplificando obtenemos: y = 1,08 x + 0,101,
ecuación de una recta en donde y es la rentabilidad del fondo de inversión en tanto por uno y x es
la rentabilidad de las acciones de una cartera de valores con un 8% de dividendos.
Alimentando la expresión en una hoja de cálculo se puede formar la
siguiente tabla de equivalencia :
| EQUIVALENCIA |
|
Cartera de dividendos | Fondo de inversión |
|
-30% | -22% |
|
-20% | -12% |
|
-10% | -1% |
|
0% | 10% |
|
10% | 21% |
|
20% | 32% |
|
30% | 43% |
|
40% | 53% |
|
50% | 64% |
|
60% | 75% |
|
70% | 86% |
|
80% | 97% |
|
90% | 107% |
|
100% | 118% |
|
110% | 129% |
|
120% | 140% |
|
130% | 151% |
|
140% | 161% |
|
150% | 172% |
|
160% | 183% |
De momento, considerando el segundo semestre del año, la cartera
que me creé ha subido un 26%. El Bestinver Bolsa hizo mínimo el 1 de
junio y hasta el 31/12 ha subido un 32%. Aplico la fórmula de
equivalencia: y = 1,08 * 0,26 + 0,101 => y = 0,3818 = 38% vs 32%
