Hace escasos minutos se ha publicado el PMI Retail de la Eurozona, el
cual ha repuntado más de un 3% hasta situarse en 45.9 en el mes de enero
frente a los 44.5 del mes de diciembre del 2012. El análisis del dato
tiene dos caras. Por un lado, en términos absolutos nos encontramos ante
un sector que acumula 15 meses consecutivos en contracción; por otro lado, en términos de variación internual y a la vista del gráfico, la mejora es más que evidente.
Ahora bien, muchos se preguntarán cómo es posible que a la vista de la deteriorada situación de la economía europea, tanto del sector retail como del sector servicios o manufacturero (aquí), las bolsas estén alcistas y el Eurostoxx 50 acumule revalorizaciones de más del 30% desde mayo-junio del año pasado. Me voy a permitir utilizar una cita de Colm O'Shea (aquí) para responder esta cuestión: "Históricamente, lo que le importa a los mercados, no es si el crecimiento es de bueno o malo, sino si está mejorando o empeorando". Así pues, todo el mundo conoce y sabe perfectamente lo deteriorado de la situación, pero la realidad es que este deterioro se está reduciendo de forma muy importante en los últimos meses y eso es lo que han recogido los mercados.
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