Tras una apertura bastante alcista contagiado de la alegría de los cierres del mercado americano, la subida del petróleo y mejoría del rublo, a media sesión volvemos a las andadas. El Ibex ha tocado el nivel exacto de 10.500 puntos y ya cotiza en 10.250 puntos. ¿El motivo? Realmente ninguno. Seguimos inmersos en un periodo de aumento de volatilidad y ni Europa (Eurostoxx 600) ni las compañías más ligadas a la economía de Estados Unidos (Russell 2000) terminan de salir del lateral en el que llevamos desde principios de año.
Y las dudas de hoy son motivada, por la caída del petróleo. Tal y como comentamos la semana pasada es el verdadero activo que los inversores siguen a la hora de aumentar o reducir riesgos. Si bien parecía que podría hacer suelo en los mínimos de la semana pasada, hoy el precio del crudo vuelve a corregir con fuerza. Tras dos días intentando superar la zona de 60 dólares el barril, volvemos a cotizar por debajo de 55 muy cerca de nuevo de los mínimos del año. Ayer, desde los máximos de la sesión a los mínimos corrigió nada menos que un 8%.
Y claro, las materias primas también corrigen.
Así pues, las expectativas de inflación en Europa es normal que no terminen de repuntar.
El efecto del mensaje de la FED advirtiendo que se retrasa la subida de tipos, ha servido para que las bolsas reboten, pero entiendo que ya todos los inversores lo tenían descontando y nos parece poco argumento para que las bolsas rompan máximos. Como viene siendo habitual, me quedo con la evolución del Russel 2000, que en sólo dos sesiones ha pasado de perder soportes a intentar superar resistencias. De locos.
Como conclusión por tanto, resumo lo comentado en la semana. El petróleo no termina de dibujar una figura de suelo y por tanto, a pesar de que los índices de renta variable parece que se han parado en zonas donde generar un rebote, hay que ser precavidos antes de asumir riesgos. Los más arriesgados que asumieron riesgos por la apuesta de que la FED lazaría el mensaje que ha trasladado según decíamos a principios de esta semana, deberían tener en cuenta los mínimos de las bolsas de esta semana. Un cierre por debajo sería una señal bajista y deberían cancelar posiciones. Insistimos que mientras los inversores no vendan bonos del estado que siguen cotizando en mínimos y el petróleo no termine de hacer suelo, será difícil tener claro que los mercados de riesgo puedan mejorar de aspecto.
