El oro y su gran interrogante ¿estamos en plena burbuja?

 ¡Buena pregunta!  y contesto de antemano.  Aunque aparentemente la presunta  burbuja del oro sea espectacular tal como vemos en este gráfico de escala aritmética, la respuesta que yo creo es "no".

El oro es, ha sido y sera el activo refugio por antonomasia, mientras el patrón oro ha estado vigente, el oro ha actuado siempre de colateral del papel moneda emitido. Tras diversos periodos intermitentes de patrón oro a lo largo de su historia, en 1971 Richard  Nixon, presidente entonces, lo abolió de un plumazo. Las consecuencias de aquel hecho a dia de hoy son todavia imprevisibles e impredecibles. 

Veamos un ejemplo de la distorsión económica que supuso el mayor robo del siglo: 

 La percepción financiera sobre el oro es que no es especulativo, simplemente es un refugio financiero contra los agentes como la inflación en su máximo exponente.  Las malas políticas económicas y las posguerras han disparado la inflación en muchos casos, un gran ejemplo lo tenemos en la gran hiperinflacción alemana de 1923 cuando todos los  productos básicos llegaron a costar millones de marcos y los ahorros de la clase media se esfumaron de golpe. Es precisamente este metal amarillo al que la inflación le resulta impenetrable,  por ejemplo con una onza de oro  tenemos hoy dia un poder adquisitivo muy parecido al que tendríamos si dispusieramos de esa onza hace 10 , 20, 30, 100 ó 500 años. Como ejemplo contrario, si en el baúl de los bisabuelos encontráramos  dólares de la época, su valor actual sería prácticamente cero respecto a su valor de entonces.

No es dificil ver que a lo largo de la historia, las epocas de máxima crisis coinciden con los máximos valores del oro y viceversa tal como podemos ver en el siguiente  gráfico del ratio  Dow Gold.  Fijemonos también en la gran convulsión que sufrió la volatilidad de este ratio desde la creación de la Reserva Federal en 1913, otra fecha nefasta para la historia económica global con la creación de semejante bastión del socialismo financiero de línea dura actual.

Como he comentado antes, la burbuja del oro parece espectacular a tenor del gráfico de los ultimos años. Si  ajustamos la inflación, la presunta burbuja parece que se diluye tal como vemos en este  histórico comparativo con la plata:

 Si a continuación vemos el  histórico del oro  en variación porcentual en esta comparativa con el IPC  , la presunta burbuja actual ya se ha diluido del todo apareciendo otra en el pasado: