El "NYSE margin debt", a pesar de su ligerísimo aumento en Agosto, está prácticamente al mismo nivel que lo dejo en el último mes de Julio cuando hubo un aumento no demasiado brusco después de tres meses de suaves descensos. Lo más importante es que el máximo histórico conocido hace 4 meses, Abril de 2013, sigue siendo el pico desde que en 2009 la deuda margen se giró al alza coincidiendo con la renta variable.
Mientras transcurran los meses y no se supere el pico de Abril, las probabilidades de una fuerte corrección bursátil aumentan, y ya van 4 meses excluyendo el propio mes de Abril. La contrapartida sería superar el dato de Abril, importantísimo detalle puesto que el mercado alcista continuaría con toda tranquilidad, pienso que como mínimo unos cuantos meses más.Como es lógico, este indicador de la deuda margen es muy retardado con respecto a otros indicadores líderes, pero puede dar una idea muy precisa de las perspectivas futuras del mercado acorde a los datos de apalancamiento que proporciona. Lo único que sabemos a ciencia cierta es que Abril sigue siendo hasta ahora el pico de la onda alcista 2009-2013 y sabemos que por precedentes históricos el pico del NYSE margin Debt se suele anticipar de 4 a 5 meses de media al pico de la renta variable. Salvo que en poco menos de un mes el dato que se publique correspondiente a Septiembre supere al pico de Abril y, por tanto, la teoría del techo inminente de mercado se desmonte por completo, el momento sigue siendo critico
Lance Roberts de "Streettalklive.com" elabora un interesante gráfico correlativo del apalancamiento con datos nominales y no reales. Las divergencias son visibles en las zonas que en su día fueron de posibles techos del mercado. Respecto al típico patrimonio neto negativo de los inversores que corresponde a estos niveles de deuda margen, también sigue estando ligeramente por debajo de Abril. Un nuevo mínimo probablemente alargaría el mercado alcista durante más tiempo sin correcciones importantes.
Invirtiendo el SP500 la comparativa resulta sencilla.
La gran pregunta sigue en el aire, ¿habrá un nuevo pico superior al de Abril los proximos meses? Por lo pronto debemos de esperar casi un mes para saberlo hasta que el NYSE publique los datos de Septiembre.
