En el día de hoy se está produciendo una nueva corrección de la bolsa española. A pesar de nuevos máximos históricos de las bolsas de Estados Unidos y que Europa se mantiene fuerte, el Ibex no consigue recuperar sensaciones. En la apertura corrige un 2% en la peor sesión de la semana, y es que tenemos la sensación de que los inversores tanto nacionales como internacionales prefieren reducir el riesgo en España y esperar a ver qué ocurre desde la barrera. Puede ser una decisión acertada o equivocada que ya sólo el tiempo nos lo dirá.
Lo que sí que parece evidente es que cuando los precios del Ibex se giren al alza, el Ibex será el índice que más suba. Y es que el 70% de los ingresos de las compañías del Ibex provienen de fuera de nuestro territorio, por lo que si la economía global va bien, los resultados de nuestras empresas irán bien, aunque evidentemente afecte el riesgo político. Este factor clave es muy importante ya que en esto podemos fundamentar que las actuales caídas puedan ser una tremenda oportunidad de compra de bolsa española, sobre todo de las acciones que menos exposición tienen a España o a Cataluña.
En la siguiente tabla del periódico Expansión podemos ver el nivel de ingresos de las compañías del Ibex en España en el primer semestre. En la penúltima columna del mismo podemos ver que realmente hay pocas compañías con más del 50% de ingresos en España.
En este sentido, en el día de hoy vamos a analizar cuáles son los niveles de soporte y posibles escenarios a los que se enfrenta el Ibex 35. En el siguiente gráfico ya podemos apreciar que la mayor debilidad de las últimas semanas del Ibex evitó que nuestro selectivo no rompiese al alza el canal bajista iniciado en mayo. En la sesión de hoy el Ibex ha perdido la media de 200 sesiones y la directriz alcista iniciada tras el Brexit, lo que está acelerando las ventas y la corrección inicial. Es algo normal la reacción puesto que los inversores que siguen análisis técnico tienen situados los stops en precios actuales y cuando saltan, se aceleran las ventas. En cuanto a soportes, la base del canal bajista sigue siendo el más importante y pasa actualmente por niveles sensiblemente más bajos que los 10.000 puntos.
La zona de 9.950 puntos sería la base del canal bajista de los últimos meses y este sería el soporte principal. Mientras el Ibex no sea capaz de romper al alza este canal bajista, el escenario principal será que este canal se mantenga. Si proyectamos el canal hasta final de año, nos daría un precio objetivo en torno a 9.500 puntos, nivel en el que coincidiría con la media de 500 sesiones y con la resistencia rota a principios de año. Este sería el escenario negativo. El positivo sería que, al igual que en las bolsas europeas se produjo una trampa bajista a final de agosto antes de girarse al alza en septiembre, en el Ibex podría suceder lo mismo. Si recuperamos en canal alcista iniciado tras el Brexit o si a lo largo de las próximas semanas superamos el canal bajista iniciado en mayo, el Ibex podría perfectamente mantener el canal alcista y situaríamos el rango entre la base y techo del canal que dibujamos en verde. La publicación de los resultados empresariales podría ser el detonante del rebote del Ibex.
¿Podría ser razonable vender y esperar en liquidez a ver cómo se desarrollan los acontecimientos? Si nos dejamos llevar por las emociones, sí que sería justificable, pero si usamos el raciocinio, parece que estamos más cerca del peor escenario a tres meses vista que del mejor, por lo que no parece que sea el momento de salir corriendo del Ibex. Por desgracia, sólo cuando pasen unos meses o semanas, sabremos si el independentismo catalán generó una magnífica oportunidad de compra de nuestras compañías.
El artículo original se encuentra en el Blog de Unicorp Patrimonio S.V.
(http://blog.unicorppatrimonio.es/)
