Desde hace días me rondaban en la cabeza pensamientos contrapuestos a cerca del Fondo de Liquidez Autonómica (FLA) y la relación que este instrumento tiene con Loterías y Apuestas del Estado (LAE).
Como sabrán, el FLA no es otra cosa que un mecanismo de ayuda financiera para las CCAA. Básicamente, para 2012 se han puesto en un saco 18.000 millones de euros con cargo a los Presupuestos Generales del Estado y financiados con Deuda Pública que permitan “atender los vencimientos de deuda de las Comunidades Autónomas así como obtener los recursos necesarios para financiar el endeudamiento”.
Ya lo decía el genial Mingote… Fuente Google.
El caso es que la estructura financiera del FLA era aparentemente sencilla; 4.000 millones los pondría el Estado, 8.000 millones vendrían de préstamos de la banca a la Administración Central y los restantes 6.000 millones –que nos completan la cifra total de 18.000 millones- llegarían de la mano de un préstamo de Loterías y Apuestas del Estado (que a su vez se endeudaría para tal fin).
Pero la cosa es que, a punto de acabar el año, el Ejecutivo no termina de levantar esos últimos 6.000 millones con garantía de Loterías y Apuestas del Estado. Si consideramos que LAE es una de las “joyas de la corona” -con un EBITDA de 3.000 millones de euros y ¡¡sin deuda!!- el poco interés generado en los últimos meses en el mercado internacional no es más que un reflejo de la percepción que del Riesgo País que genera España se tienen en el mercado.
Ahora parece que Santander, BBVA y Caixabank estarían dispuestos a poner sobre la mesa 1.000 millones por cabeza para ver si de esta manera la banca internacional se anima y completa los otros 3.000 millones.
Aunque a largo plazo “favor con favor se paga” la urgencia del Gobierno -que ya ha concedido unos 12.500 millones del Fondo- apremia para llegar a una solución rápida. Más aún cuando Montoro ya ha adelantado que en las próximas semanas se conocerá cual será el montante del FLA para 2013.
Toda esta situación no hace más que poner en perspectiva como cambian las cosas…
Recordarán que a mediados de 2011 el Estado quiso poner en mercado a cotizar un 30% de Loterías y Apuestas del Estado. Sin embargo, la falta de demanda impidió la colocación. Se pretendían sacar unos 7.000 millones por ese 30% (valoraban la compañía en torno a 23.000 millones) pero el mercado no valoraba esa participación en mucho más de 4.500 millones.
Ahora, la pérdida de valor que podría suponer para LAE tener un “balance manchado” y -de alguna forma- dependiente de lo que ha sido el máximo ejemplo del despilfarro y la mala gestión (las Comunidades Autónomas), no hace más que hipotecar la posible colocación futura en mercado de LAE, además de mostrar a las claras la acuciante situación de las arcas patrias.
Estoy de acuerdo en que situaciones desesperadas requieren medidas desesperadas, pero en algún momento habrá que coger de verdad el toro por los cuernos y plantearse qué hacemos con este caótico modelo de las Autonomías. Y cuanto antes mejor.
[Artículo publicado en www.cronicasalmon.wordpress.com]
