El BCE, el programa de compra de bonos soberanos y la "temida" deflación

21 de abril, 2014 7
Nunca te irrites con nadie cuando te diga la verdad. Ayn Rand.
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Según Der Spiegel, tras las peticiones de algunos países miembros, el BCE luchará contra la deflación con compra ilimitada de deuda estatal, la entidad trabaja en un programa de compra "ilimitada" de deuda estatal, "si un primer programa con un volumen de un billón de euros, por ejemplo, no tiene efecto alguno, entonces se podrá poner en marcha uno nuevo". 

El programa anterior, que finalizó en septiembre de 2012, se centraba en la compra de bonos soberanos de los PIIGS, a 31 de diciembre de 2013, presentaba esta foto:

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El programa tenía como finalidad "relajar" los costes de financiación de estos países y, parece que, junto con las palabras "whatever it takes", Mario Draghi lo ha conseguido

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Ahora, la "excusa" es la deflación pero... El pasado mes de febrero Alemania tuvo "problemas" para colocar su deuda a 30 años: El mercado da la espalda a la emisión de deuda de Alemania a 30 años. En "El Nuevo OMT" las cuotas podrían fijarse según la participación de los socios en el Banco Central Europeo pero también también según la participación en el mercado de los bonos estatales. En el primer caso le correspondería a los bonos del estado alemán una participación del 26 %, y en el segundo del 22 %. ¿Ha arreglado Draghi el problema de financiación de los alumnos más díscolos de la UE a cambio de la cuota de mercado del alumno favorito de la profe?, mi abuela decía "desnudar un santo para vestir otro"; o, como no hay demanda suficiente, ¿hacemos como Juan Palomo?: Yo me lo guiso, yo me lo como.


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Sea como fuere, la tan "temida" deflación, en la zona Euro, está así:

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Sobre el éxito de los programas del BCE igual interesa echarle una ojeada a éste, concluido el 31 de octubre de 2012, cuya finalidad era:

"contribuir a relajar las condiciones de financiación para las instituciones de crédito y las empresas, así como animar a las entidades de crédito a mantener y expandir su préstamo a los clientes".17e935d28f691b3644c3e30025510513.jpg


Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 7 comentarios
Y a mí que estas cosas me recuerdan a la típica pregunta que nos hacemos todos de niño "¿y por qué no se crea más dinero para todos y así todos somos ricos?"...

¡A ver si es que no me lo explicaron tan bien como a los responsables de los bancos centrales!
21/04/2014 19:54
Cuando uno tiene un negocio con por ejemplo 5M de deuda que en este punto no puede devolver la única opción es refinanciarla sino caput. Posteriormente si el negocio consigue crecer y generar rendimientos por encima del coste de la deuda, entonces podrá ser viable sino caput, en el caso de los países es lo mismo. Los esfuerzos de Draghi podran tener éxito si a la vez conseguimos crecer, lo que ocurre a la vez es que para crecer necesitamos mejorar nuestra competitividad y la productividad y en ese punto la deuda es la peor compañera. En cualquier caso no hay muchas mas alternativas. Seguir o quebrar.
22/04/2014 22:20
Ya has visto las previsiones del BCE para los próximos dos años, la deuda seguirá en los mismos niveles, no hay intención de que sea de otra manera y, además... "piden" inflación, claro, les vendría muy bien (a la deuda)
23/04/2014 08:13
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