¿Efecto Trump? El crecimiento de EEUU ha aumentado frente al del resto del mundo desde 2017

Recordarán que muy pocos en los mercados financieros daban un duro por Trump en la campaña a las elecciones presidenciales de 2016. El consenso era prácticamente unánime en abrazar a Hillary Clinton como la candidata "pro-mercado". Pero lo que sucedió después fue lo que pocos esperaban: las bolsas dieron una calurosa bienvenida a la nueva administración, en una fase que se denominó como "fase reflacionaria", en la que se descontaba el efecto positivo de las reducciones de impuestos, inversiones en infraestructuras y mejoras regulatorias.

Aunque ese movimiento de la "reflación" no fue muy lejos, lo cierto es que la economía estadounidense ha conseguido aumentar su tasa de crecimiento relativa a la del resto del mundo de forma muy notable desde 2017. Y este hecho ha sido una de las razones de la fortaleza que hemos visto del dólar en el último año.

Fuente: Nordea Markets.

Esta fortaleza relativa de EEUU también ha podido ser un factor adicional del continuado mejor comportamiento de las bolsas estadounidenses frente a las del resto del mundo.

Un elemento que, por otro lado, le confiere un mayor poder de negociación a la administración Trump en sus relaciones comerciales con otras potencias, como Europa, Japón o China.