Dudosa previsión de recompras del S&P 500 para el segundo trimestre

7 de julio, 2014 2
Inversor privado con enfoque especial en los índices de acciones.
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Las recompras de acciones por parte de las empresas(buybacks), al igual que el pago de dividendos, es uno de los procesos que tienen éstas para la gestión de su exceso de liquidez. Durante el primer trimestre del presente año las recompras fueron muy positivas llegando casi a niveles de 2007.

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 Según la firma de investigación financiera TrimTabs, las previsiones para el segundo trimestre no lo serán tanto, lo cual sería una mala señal para el mercado de acciones aunque no necesariamente tenga que ser el fin del mercado alcista de manera inminente, es más bien una señal de prudencia, señala el consejero delegado de TrimTabs, otra mas de las diversas señales que hace tiempo fluctúan alrededor de los mercados.

En general, las compañías dejan de recomprar cuando va escaseando la liquidez, que puede perfectamente coincidir  con los albores de una crisis. Vemos perfectamente en el siguiente gráfico como tanto las recompras como el pago de dividendos van directamente proporcionales entre si y se encuentran en una buena situación transcurrido ya el primer trimestre.

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El siguiente gráfico es el que muestra cierta prudencia, dentro claro esta, del actual escenario alcista. Los anuncios de recompras se consideran como un indicador adelantado y parece que los del segundo trimestre son los peores en casi dos años. Si para cuando se confirmen las recompras, la bajada real es también proporcional al de los anuncios tendremos una fuerte señal de debilidad del mercado alcista.

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Este artículo tiene 2 comentarios
Creo que las buybacks han perdido bastante sobre su valor de referencia, si desde 2008 los tipos están 0% y hay barra gratis de liquidez por parte del BC.

Los directivos recompran acciones con deuda (dinero gratis), en una estrategia maquiavélica:

Al mismo tiempo crea el espejismo de que la empresa sube y ellos son muy buenos, mientras saltan las stock options y se forran... pero es que igualmente sale más rentable el retorno por especulación en bolsa con las propias acciones, que hacerlo en inversiones de la propia compania creando valor, corriendo un riesgo innecesario en una economía hecha polvo...

Tal vez, en la actualidad, menos buybacks signifique que ya ven la economía saneada y preparada como para invertir en algún producto de la compania...

Qué opinas???
08/07/2014 14:52
Sr Toledo, se está empezando a intuir k usted está en el lado correcto... Cree usted k ya hemos hecho techo?? El Russell 2000 no hizo máximos -el motor averiado- el ibex ya lleva una buena corrección con varios soportes perforados. Compramos en descuento o ya cree que ha empezado el invierno de kondratieff??
10/07/2014 16:50
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