Estimado lector de InBestia. Durante unos días vamos a colgar en el Blog de AlphaValue nuestro DIARIO DE MERCADOS. La idea es que puedan conocer de manera gratuita el producto que estamos ofreciendo en el Market Place de InBestia.

Se trata de un informe diario de información financiera basado en la experiencia de un equipo de analistas independientes de máximo prestigio internacional. Realizamos todos los días un DIARIO DE MERCADOS (9:00) analizando los mercados bursátiles, la situación internacional, tanto económica (macro), como por compañías (micro), intentando buscar a través del modelo Value & Momentum la selección óptima de activos, países, sectores y valores. Un producto conocido desde hace más de 20 años por el inversor institucional y que ahora ponemos al alcance de todos. Para aquellos inversores con más inquietudes, podemos ofrecer unos servicios más avanzados bajo petición.

Aunque hacemos un análisis de bolsa de los mercados internacionales, hay una clara vocación europea, con especial atención al mercado bursátil español. Tener una buena información financiera y análisis, es fundamental para poder tomar decisiones de inversión con criterio. Nuestra cartera modelo lleva batiendo a los índices de referencia desde 2013.

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DIARIO DE MERCADOS AlphaValue Viernes 17/Agosto: EE.UU. lidera los rebotes con muchas dudas aún en Europa… Dead cat bounce?

Destacamos de la agenda macro de ayer: 

Hoy estaremos atentos a:

*Jornada ayer de rebotes generalizados, salvo en Italia que el miércoles estuvo cerrado, y con el tercer día de rebote de la lira turca. Mientras que los índices norteamericanos tienen fuertes avances YTD, a nivel anual sólo tenemos en positivo al selectivo francés. Ver tabla índices. Hoy jornada de vencimiento de opciones y futuros.

*El ministro turco de Finanzas, Berat Albayrak, comentó ayer que no pedirán un rescate al FMI y que no realizará controles de capital (“corralito”). Por su parte, el ministro de Exteriores de Turquía exponía que “los problemas con EE.UU. se podrían resolver de manera fácil, pero no con el enfoque actual”.

*El representante de Comercio Exterior de la Casa Blanca, Robert Lighthizer, dice que “tienen esperanzas de lograr avances en el tratado del NAFTA en los próximos días”. Por otro lado, el presidente de EE.UU., Donald Trump, dice que “China no será capaz de ofrecer a EE.UU. un tratado aceptable”. De todas formas, parece que los responsables comerciales de Washington y Pekín se reunirán este mes para reducir las tensiones.

*El Gobierno de China ha declarado que mantendrán el crecimiento económico en un rango razonable.  Comentan que ajustarán políticas preventivas, además de facilitar las condiciones de financiación para las pequeñas empresas.

*El gobernador del Banco de la Reserva Australiana, Philip Lowe, ha alertado sobre el impacto de la sequía en el este de Australia sobre la economía del país tras destacar su "fuerte" crecimiento durante el primer semestre de 2018.

*Los futuros europeos apuntan a una apertura plana.

Metales pesados

La notable caída en los últimos 10 dias de Metals & Mining ha precipitado a un sector que tenía el favor de la mayoría antes del desastre de Erdogan en Turquía y los mercados emergentes por extensión.    

La brutalidad de esta reacción en el sopor del verano presumiblemente abre oportunidades: después de la caída combinada del -7% de la semana pasada, el upside combinado es ahora del +13%, algo por encima del promedio del mercado, cuyo upside a 6 meses estimamos en un +11%. Para las acciones siderúrgicas (acero), el potencial combinado es un impresionante +20%, debido a que ARCELORMITTAL (comprar, objetivo 34,8 € -) bajó un -10% y ahora apunta a un +40% de upside en AlphaValue.

Si bien no pudimos igualar el entusiasmo por las compañía de metales a principios de este año, la búsqueda de una explicación a las caídas no puede justificarse por los problemas de Turquía y otros países emergentes cayendo en un agujero negro cuando el crecimiento del PIB mundial es esencialmente superior al +3%. Los bancos tomaron un camino similar con una caída de cerca del -5% la semana pasada. Tales movimientos parecen no tener explicación.

Para abreviar, proporcionamos a continuación ratios esenciales de "resistencia" para las acciones pertenecientes a este sector cíclico Los valores resaltados en verde valen la pena echarles un vistazo, a pesar de que el price momentum está no es positivo ahora.

Os recordamos nuestra cobertura europea del sector Metals & Mining:

AUTOGRILL (comprar, objetivo 10,8 € --)

La compañía italiana de restaurantes y catering es nuestra IDEA del DÍA. La tendencia alcista de Autogrill ha sido recientemente detenida por la inflación en los costes en EE.UU. La compañía pagó un alto precio por esto con una caída del -18% en los últimos tres meses. Sin embargo, la posición de liderazgo del grupo en el boyante negocio de concesiones aeroportuarias debería seguir respaldando su fuerte crecimiento en el top line. Este aspecto positivo se complementa con las conversaciones recientes sobre el spin-off de HMSHost (filial de Autogrill en los EE.UU.), que también debería ser un catalizador de valor. Nuestros analistas se mantienen en la recomendación de “comprar”con un upside del +23%.

Autogrill lleva mucho tiempo planificando reducir estratégicamente su presencia en las concesiones de autopistas en Italia y centrarse en cambio en los aeropuertos. Su negocio aeroportuario ahora representa más del 58% de las ventas totales del grupo (más del 70% en América del Norte).

Además, con la vista puesta en los planes de la UE para reforzar su infraestructura ferroviaria (líneas de alta velocidad), Autogrill ha logrado un importante contrato con los ferrocarriles holandeses a través de su unidad estadounidense, HMSHost, y recientemente compró Le CroBag para mejorar su exposición en Alemania.

Autogrill se ve como líder en el atractivo y creciente mercado de las concesiones de catering. Nuestros ratios de valoración a largo plazo apuntan a que aún existe potencial. Ver nota completa en www.alphavalue.com y www.divacons.es.  

*WALMART: El retailer de supermercados de descuento norteamericano dio a conocer ayer los resultados del 2T fiscal y subió guías anuales. Las ventas en EE.UU. subieron un +4,5% yoy y LFL > +2,2% e cons. BPA ajustado 1,29 $/acc > 1,22 $/acc e cons. A nivel anual prevé un BPA ajustado (ex Flipkart) de 4,90-5,05 $/acc vs 4,75-5 $/acc previsto anteriormente. Los títulos subieron con fuerza un +9,33%.

*NVIDIA: La compañía de software desveló ayer tras el cierre las cifras del 2T fiscal. Ventas 3,12 bn$ > 3,11 bn$ e cons. BPA ajustado 1,94 $/acc > 1,85 $/acc e cons. Lo que no gustaron fueron las guías para el 3T fiscal. Prevén unas ventas pra el 3T fiscal de 3,25 bn$ (+/- 2%) vs 3,34 bn$ e cons.

*APPLIED MATERIALS: La compañía de semiconductores dio a conocer ayer tras el cierre resultados del 3T fiscal. Ventas netas 4,47 bn$ > 4,43 bn$ e cons. BPA ajustado 1,20 $/acc > 1,17 $/acc e cons. De cara al 4T fiscal prevén un BPA de 0,92-1 $/acc vs 1,17 $/acc e cons. A nivel de ejercicio fiscal esperan conseguir un BPA  de 4,41-4,49 $/acc vs 4,59 $/acc e cons.

*NORDSTROM: El retailer de moda publicó ayer cifras del 2T fiscal tras el cierre. Ventas 4,07 bn$ > 3,96 bn$ e cons. Ventas comparables +4% yoy > +1,1% e cons. BPA 0,95 $/acc > 0,84 $/acc e cons. Margen bruto 35% > 34,1% e cons. A nivel del ejercicio fiscal, esperan unas ventas netas de 15,4-15,5 bn$, unas ventas comparables de +1,5 al +2% vs +0,5 al +1,50% estimado antes y un BPA ajustado de 3,50-3,65 $/acc vs 3,35-3,55 $/acc previsto anteriormente.

*MACY’S: Tras las fuertes caídas del miércoles (-15,95%) tras desvelar las cifras del 2T fiscal, el retailer ayer recuperó un +1,88%.  Algunas casas de análisis siguen escépticas en la compañía.

*GOOGLE: Comenta Nikkei que Google se estaría preparando para lanzar al mercado unos altavoces inteligentes equipados con una pantalla. Se comenta que podría hacerlo este año.

*APPLE: Se comenta que la compañía prepara un coche autónomo para 2025.

*TIFFANY & CO: Tiffany & CO empezará a vender en el gigante chino del comercio electrónico Alibaba. Concretamente en la plataforma "Luxury Pavilion" y en la APP Tmall.

*TESLA: El periodista de Fox Business, Charlie Gasparino, ha tweeteado, citando fuentes, que el equipo legal de Tesla se estaría preparando para afrontar una potencial responsabilidad de miles de dólares en las demandas privadas relativas al tweet de Musk.

*CISCO SYSTEMS: Publicó el miércoles tras el cierre las cifras del 4T18 cotizadas ayer con alzas del +2,96%. Ventas 12,8 bn$ > 12,77 bn$ e cons. BPA ajustado 0,70 $/acc > 0,69 $/acc e cons. La compañía se mostró satisfecha con el último trimestre del ejercicio fiscal. De cara al 1T fiscal, Cisco apuntó que esperaba un crecimiento de las ventas del +5 al +7% yoy vs +3,7% e cons.

*NETAPP: Dio a conocer el miércoles tras el cierre las cifras del 1T fiscal cotizadas ayer con recortes del -3,59%. Ventas netas 1,47 bn$ > 1,42 bn$ e cons. BPA ajustado 1,04 $/acc > 0,80 $/acc e cons. Margen bruto ajustado 66,2%. De cara al 2T fiscal comentaron que esperan unas ventas de 1,45-1,55 bn$ vs 1,51 bn$ e cons y un BPA ajustado de 0,94 a 1 $/acc vs 0,97 $/acc e cons.

*CONSTELLATION BRANDS: La compañía anunció la adquisición del 38% de Canadian Canopy Growth (market cap 6,6 bn C$), la productora de marihuana. Paga una prima del 51,2%. Las acciones cerraron ayer con bajadas del -2,78%.   

*DEERE & CO: La compañía norteamericana de equipos agrícolas publica resultados del 3T fiscal.

*SCHINDLER HOLDING (comprar, objetivo 275 CHF ++): La compañía suiza de ascensores ha publicado unos saludables resultados del 1S18 y ha subido guías para el ejercicio 2018. Ventas 5,26 bn CHF > 5.168 M CHF e cons. Ebit 613 M CHF > 600 M CHF e cons. Bº neto 516 M CHF > 419 M CHF e cons. A nivel anual, Schindler prevé unas ventas creciendo entre un +5 y un +7% yoy vs +3 al +5% esperado anteriormente y un Bº neto de 960 M a 1,01 bn CHF. Os recordamos que Schindler es miembro de nuestra cartera modelo. Enviamos nota.

*AP MOLLER-MAERSK (comprar, objetivo 11.842 p -): La compañía de transporte marítimo ha desvelado cifras del 2T18. Ventas +24% yoy. Esperan unas ventas anuales entorno a 40 bn$ en el conjunto del ejercicio. La compañía informó que ha vendido 19,25 M acc en julio. Han anunciado su intención de hacer un spin-off de Maersk drilling en el Nasdaq.

*VOPAK: La compañía holandesa de tanques de almacenamiento ha desvelado las cifras del 2T18. Ventas 309,9 M€ < 315 M€ e cons. Ebitda ajustado 180,7 M€ < 183,2 M€ e cons. Ebit ajustado 113,8 M€ > 113,3 M€ e cons. Esperan mejorar el Ebitda para 2019. Revisarán cuatro oterminales.

*ATLANTIA (recomendación en revisión, objetivo 28,2 € -): Nuestros analistas han escrito una nota sobre las repercusiones para Atlantia del derrumbe del puente de Génova. Autostrade (filial de Atlantia), advirtió ayer de que el anuncio del Gobierno italiano de abrir un procedimiento para la revocación de las concesiones tras el desplome del viaducto en Génova tendrá consecuencias muy negativas para los accionistas. Atlantia también advirtió que, en caso de revocar las concesiones de Autostrade, "se le deberá reconocer el valor residual de la concesión, con la deducción de las eventuales penales si son aplicables". Sus títulos reaccionan a estas noticias con caídas ayer del -22,26%. El desplome de las acciones de Atlantia ha generado un efecto dominó entre las empresas del sector en Bolsa. Todo este asunto es malo para la imagen de Atlantia, pero la pérdida de ventas en una sección esencial de su red (el centro de Génova) también puede perjudicar. Se asume que el seguro puede no cubrir una gran parte del daño, por lo que tenga que darse una desinversión en alguno de sus activos. Getlink (añadir, objetivo 13,2 € +) no es esencial para Atlantia, por lo que es posible que la participación del 15% se venda.Mientras la compañía evalúa el daño a sus operaciones y posibles litigios, trasladamos nuestra recomendación a "en revisión". Hoy hemos conocido que S&P ha puesto bajo vigilancia el rating de Atlantia. Ver www.alphavalue.com.

*NOVO NORDISK (añadir, objetivo 324 DKK +): La farma danesa ha adquirido la start-upZiylo por 800 M$ (EV) con el objetivo de desarrollar “glucosa responsive insulins”.

*AIR FRANCE-KLM (reducir, objetivo 9,01 € +): La aerolínea franco-holandesa ha nombrado a Benjamin Smith, actual ejecutivo de Air Canada, como nuevo consejero delegado. Los principales sindicatos de Air France se unen en protesta por la elección del nuevo CEO de la aerolínea.

*GENERALI (añadir, objetivo 17,4 € -): Leemos en prensa italiana que la aseguradora tiene previsto segregar las operaciones europeas de inversión (“slipt up Europe Investment Business”).

*ENI (añadir, objetivo 18,6 € ++): Leemos en Il Sole 24 Ore que la petrolera italiana ha conseguido la aprobación para el plan de desarrollo de Mexico Area 1.

*LANXESS (añadir, objetivo 78,4 € +) / THYSSENKRUPP (reducir, objetivo 19,1 € --): Matthias Zachert (CEO de la química alemana) ha comentado que no está en la carrera para convertirse en el nuevo consejero delegado de ThyssenKrupp.

*ELECTROLUX (comprar, objetivo 277 SEK -): Según apuntan nuestros analistas, con la decisión de retirarse del Head of Major Appliances de la región de Asia y el Pacífico Kenneth L. Ng, Dan Arler, que actualmente es Head of Major Appliances de EMEA se convertirá en Jefe de Grandes Electrodomésticos de Asia-Pacífico, que integrará el área MEA. En consecuencia, Major Appliances Europe (que excluirá MEA) estará dirigida por Anna Ohlsson-Leijon, que actualmente es CFO del grupo después de haber sido CFO de Major Appliances EMEA en 2013-16. Therese Friberg, que en realidad es directora financiera de Major Appliances EMEA, será la nueva CFO del grupo. Ambos tomarán sus nuevas funciones el 1 de octubre y el cambio de las divisiones entrará en vigor el 1 de enero de 2019.

*GENMAB (comprar, objetivo 1.393 DKK -): Nuestros analistas han escrito una nota en www.alphavalue.com sobre los resultados del 2T18 desvelados por la compañía danesa de biotech. Ventas 1,19 bn DKK. Bº operativo 459 M DKK. Mantuvieron estimaciones anuales (ventas 2,70-3,10 bn DKK y Bº operativo 1,30-1,50 bn DKK). Hemos actualizado nuestro modelo para tener en cuenta estos resultados. No hay cambios en nuestra recomendación sobre el valor.

*LAGARDERE (añadir, objetivo 29,5 € ++): Lagardère Travel Retail ha firmado un acuerdo para la adquisición de Hojeij Branded Foods (HBF), un operador minorista de viajes de foodservice líder en Norteamérica. Opera en más de 124 bares y restaurantes en 38 aeropuertos de los EE.UU. y Canadá. HBF sería adquirido por 330 M$, es decir, 7x su Ebitda estimado para 2018. La combinación de las actividades de Lagardère Travel Retail y HBF crearía una compañía de 1,1 bn$, la tercera más grande en la industria norteamericana de viajes minoristas y foodservice. La operación debe completarse a fines de 2018.

*NOVOZYMES (vender, objetivo 292 DKK +): Nuestros analistas han escrito una nota en www.alphavalue.com sobre los resultados del 2T18 de la compañía de agricultura biotecnológica. Dichos resultados estuvieron por debajo de nuestras estimaciones. Las ventas aumentaron +5% yoy, en línea con nuestras estimaciones, mientras que el margen operativo se ubicó en 60 pb por debajo de nuestras expectativas (+27,4%). Las ventas de Household se redujeron, mientras que el momentum actual de Bioenergy ganó más fuerza (beneficiándose del repunte en los EE.UU. y la producción mundial de etanol). Para el futuro, la estrategia de la compañía para expandir el alcance geográfico de su (más reciente) línea de productos frescos e higiene está correctamente enfocada. Hemos elevado nuestras estimaciones. Sin cambios en la recomendación del valor.

*GN STORE NORD (vender, objetivo 248 DKK ++): GN Store Nord ha llegado a un acuerdo tecnológico con Google para transmitir el audio desde los dispositivos Android a audífonos. Es probable que esto ya sea posible para los dispositivos recientemente lanzados, ReSound LiNX Quattro y Beltone Amaze, en una futura versión de Android. Hasta ahora, esto se podía hacer desde el iPhone. Después de esta noticia las acciones de la compañía danesa de med tech subieron un +2,99%.

*SECTOR TRANSPORTES:YARA INTERNATIONAL (reducir, objetivo 369 NOK ++) y el armador noruego Vard firmaron un acuerdo para la construcción de un buque contenedor autónomo y eléctrico. Una operación de 250 M NOK, aproximadamente la mitad será financiado por el gobierno noruego. Se entregará para 2020, el buque pasará de operaciones tripuladas a operaciones remotas y autónomas para 2022. Kalmar, parte de Cargotec, proporcionará los sistemas autónomos de carga y descarga y las soluciones de gestión de almacenamiento de contenedores en el muelle de Porsgrunn en Noruega.

*HENKEL (añadir vs comprar, objetivo 110 € --): Nuestros analistas han escrito una nota en www.alphavalue.com  sobre las cifras del 2T18 publicadas ayer por la compañía de productos del hogar (HPC) y cotizadas al cierre sin grandes cambios (+0,05%). Ventas 5,14 bn€ < 5,15 bn€ e cons. El crecimiento orgánico de las ventas fue del +3,5% yoy: Laundry & Home Care +2,9%, Beaty Care +0,4% y Adhesive Technologies +5,2%. Ebit ajustado 926 M€ < 938 M€ e cons. Margen Ebit 18%. BPA ajustado 1,58 €/acc < 1,61 €/acc e cons. Henkel recortó las estimaciones anuales de BPA ajustado a un crecimiento del +3 al +6% yoy vs +5 al +8% esperado anteriormente. Sin embargo, Henkel comentó que espera un margen Ebit 2018 del 18% vs 17,5% esperado anteriormente. Apuntaron que prevén un crecimiento orgánico anual de las ventas del +2 al +4% yoy, con un incremento en adhesive del +4 al +5% vs +2 al +4% anteriormente previsto. Debido a unos mayores precios de las materias primas y vientos en contra más pronunciados en 2018, reducimos la recomendación a “añadir”.

*CARLSBERG (añadir vs reducir, objetivo 831 DKK ++): Nuestros analistas han escrito una nota en www.alphavalue.com  sobre las cifras del 1S18 desvelado ayer por la cervecera alemana y cotizadas al cierre con avances del +3,46%. Ventas 30,97 bn DKK -0,7% yoy (-5% divisa y -0,8% net acquisitions) > 30,60 bn DKK e cons. El crecimiento orgánico de las ventas fue del +5,1% yoy (+7,6% en el 2T18). El crecimiento orgánico del volumen fue del +3,4% yoy y precios +2% yoy. Ebit 4,37 bn DKK > 4,15 bn DKK e cons. Bº neto 2,47 bn DKK > 2,25 bn DKK e cons. A nivel anual, Carlsberg apuntó que espera un crecimiento orgánico de los beneficios a “high-single-digit” vs “mid-single-digit” anterior. La compañía vio un “buen inicio” del 3T18. Un excelente conjunto de resultados impulsados por Asia, la Copa Mundial de Fútbol en Rusia y el ahorro de costes. Conforme a lo expuesto, hemos subido la recomendación a “añadir”. Además para reflejar las mejores perspectivas para el grupo, hemos subido la valoración DCF un +13,9%.

*BAYER (comprar vs añadir, objetivo 99,3 € --): Los problemas del glifosato (pesticida) de Monsanto han hecho caer con fuerza a las acciones de la farma alemana. Aunque vemos un potencial riesgo para Bayer y recomendamos prudencia por el mal momentum, la valoración aporta recorrido y por movimientos de mercado, la recomendación sube un peldaño. Ver www.alphavalue.com.

*METALS & MINING: Se evitó una huelga en la mina Escondida ya que el sindicato ha acordado un trato con la administración durante el período de mediación del gobierno. El acuerdo aún sería sometido a votación por los trabajadores antes de ser aprobado. Los datos chinos más débiles, un $ estadounidense más fuerte y la crisis turca, ha provocado que los precios del cobre caigan a 5.750 $ / ton (el más bajo desde junio de 2017).

*BOSKALIS (comprar, objetivo 34,1 € -):  La compañía holandesa de ingeniería y construcción pesada  publicó ayer resultados del 1S18 cotizados al cierre con recortes del -3,05%. Ventas 1,2 bn€ +6,6% yoy. Ebitda 167 M€. Pérdidas netas -361,4 M€ (debido principalmente a la división Offshore Energy). Cartera de pedidos 3,9 bn€. Boskalis comentó que espera una “fuerte mejora” en los beneficios de cara al 2S18 vs 1S18, pero no creen alcanzar el nivel del 2S17.

*SWISSCOM (añadir, objetivo 539 CHF +): Nuestros analistas han escrito una nota en www.alphavalue.com sobre los resultados del 1S18 desvelados ayer por la telecom suiza y cotizados al cierre con caídas del -1,14%. Ventas netas 5,81 bn CHF. Ebitda 2,14 bn CHF. Ebit 1,06 bn CHF. Bº neto 787 M CHF. A nivel anual, Swisscom comentó que espera unas ventas de 11,6 bn CHF, un Ebitda de 4,2 bn CHF y un dividendo de 22 CHF/acc. El capex anual debería estar por debajo de los 2,4 bn CHF. Swisscom continúa enfocándose en el valor en lugar del volumen ya que el mercado interno está más o menos saturado. El crecimiento en volumen proviene principalmente de la exitosa expansión de Fastweb en el mercado italiano. La compañía puede mantener su posición en el mercado y está trabajando en mejorar el rendimiento de su red, extendiendo las soluciones B2B, así como su producto conjunto "inOne" a los clientes minoristas, realizando reducciones constantes de costes y promoviendo la innovación.

*AEGON (añadir, objetivo 6,01 €-): La aseguradora holandesa desveló ayer resultados del 1S18 cotizados al cierre con avances del +2,46%. BAI underlying 1,06 bn€ > 1,01 bn€ e cons. Bº neto 491 M€. ROE 9,2%. Ratio Solvencia II del 215%. Dividendo final del ejercicio 2017 de 0,14 €/acc. Comentaron que esperan conseguir los objetivos marcados para el conjunto del ejercicio 2018 (v.gr. ROE 10%). Aegon anunció la venta del negocio en la República Checa y Eslovaquia por 155 M€.

*KINGFISHER (comprar vs añadir, objetivo 341 p --): Como comentaron ayer nuestros analistas, la compañía británica de distribución de materiales de construcción dio a conocer un  trading statement del 2T fiscal cotizado al cierre con recortes del -4,82%. Ventas 3,26 bn£ con un crecimiento LFL del +1,6% yoy > +1,3% e cons. Por divisiones (ventas LFL): Castorama -3,8% yoy vs -2% e cons, Screwfix +5,5% < +6% e cons y B&Q UK & Ireland +3,6% > +1,4% e cons. Apuntaron que esperan cumplir objetivos anuales. Desde nuestro punto de vista: si bien el performance del Reino Unido es alentador, la caída en Castorama y la presión sobre la rentabilidad son preocupantes. Recortaremos nuestras estimaciones pero mantendremos la recomendación positiva. De hecho, subimos un peldaño la recomendación por movimientos de mercado. Ver www.alphavalue.com.

*MAYR-MELNHOF KARTON (añadir, objetivo 124 € --): La papelera austríaca dio ayer a conocer cifras del 1S18 cotizadas al cierre con alzas del +0,88%. Ventas 1,17 bn€. Ebit 114,3 M€. Bº neto 83,7 M€.

*WIRECARD: La compañía alemana de medios de pago dio a conocer ayer las cifras del 1S18 cotizadas al cierre con fuertes subidas del +9,27%. Ventas 897,6 M€. Transaction volume processed +48,5% yoy. Subieron guías anuales de Ebitda a 530-560 M€ vs 520-545 M€ previsto anteriormente.

*NN GROUP: La aseguradora holandesa desveló ayer las cifras del 2T18 cotizadas al cierre con avances del +4,05%. Bº operativo ajustado 508 M€ > 426,2 M€ e cons. Bº neto 463 M€. Ratio Solvencia II 226%. Dividendo intermedio 0,66 €/acc. Se mostraron optimistas con la evolución del programa de ahorro de costes. Siguieron mejorando el ratio combinado.

*HIKMA PHARMACEUTICALS (vender, objetivo 1.435 p ++): Como comentaron ayer nuestros analistas, la farma británica desveló resultados del 1S18. Ventas 989 M$. Bº operativo ajustado 214 M$. Propusieron un dividendo intermedio de 0,12 $/acc. Subieron guías (775-825 M$) y genéricos (600-650 M$). Mejoraremos nuestras previsiones de ventas y nuestros márgenes de beneficio, pero mantendremos la recomendación actual del valor. Los factores que impulsan el performance actual ya se han tenido en cuenta en gran parte en nuestras previsiones, pero estos beneficios son más transitorios y es poco probable que se mantengan durante un período más largo.

*PORSCHE (reducir, objetivo 55,2 € vs 54,1 € --): Nuestros analistas han bajado las estimaciones de BPA para 2018 un -14,2% y las de 2019 un -1,13%. Hemos subido de manera marginal el precio objetivo un +2,05%. Ver detalles en www.alphavalue.com.

*UBM: La compañía británica recientemente adquirida por INFORMA desvela resultados del 1S18.

*ACS (comprar, objetivo 45,1 € +): La constructora española, socio de ATLANTIA (comprar, objetivo 28,8 € --) en Abertis, tuvo recortes del -1,97% haciéndose eco de las dificultades de la compañía italiana tras el hundimiento del puente de Génova.

*TELEFÓNICA (añadir, objetivo 8,32 € -): VODAFONE (comprar, objetivo 234 p --) denuncia a la operadora española ante la CNMC por las ofertas televisiva de fútbol.

*SANTANDER (comprar, objetivo 6,13 € --): La filial norteamericana del banco cántabro ha alcanzado un acuerdo con el regulador norteamericano “tras mejorar la gestión del riesgo y del capital”, según apunta Expansión.

*CAIXABANK (añadir, objetivo 4,02 € -): La entidad catalana ya controla cerca del 95% del portugués BPI.

*BBVA (comprar, objetivo 8,10 € --): Ayer las acciones subieron un +1,63% tras días siendo penalizadas por la crisis de Turquía. La agencia de calificación crediticia Moody’s considera “limitada y manejable” la exposición de BBVA a Turquía. BBVA ha provisionado 315 M€ por Turquía y podría dotar hasta 400 M€.