De nuevo en zona de máximos a la espera de una reunión del BCE 3 de diciembre, 2014 06Miguel Ángel Paz ViruetSeguirGestor de Sicavs, cestas de fondos y de renta variable. España. Analizo los mercados financieros desde una visión global para proporcionar las... [+ info]Gestor de Sicavs, cestas de fondos y de renta variable.... [+ info]blog.unicorppatrimonio.es/Seguir658 seguidores6 siguiendo163 comentarios731 artículos658 seguidores6 siguiendo163 comentarios731 artículosAyer los índices europeos y norteamericanos volvieron a subir. Tenemos al DAX alemán y tanto al S&P500 como al Dow Jones Industrial en zona de máximos históricos. También las compras de bonos del estado en todos los países europeos están llevando a mínimos históricos a las rentabilidades. Sin duda, cómo venimos comentando desde hace varias sesiones, en las que Mario Draghi dejó caer que el QE europeo llegará más pronto que tarde ha provocado que el mercado reaccione al alza y ya haya descontado esta maniobra del BCE.Según las últimas encuestas, la mayoría de analistas coinciden en que mañana no se implementará el QE, pero si se hará en el primer trimestre del 2015. Cuáles pueden ser las reacciones a la decisión mañana del BCE. Como siempre es muy difícil hacer pronósticos, pero ahí van los nuestros:Con las bolsas en zona de máximos, si finalmente Draghi mira la evolución de las expectativas de inflación y decide anunciar el QE mañana mismo, los índices de renta variable europeos romperán al alza las resistencias en las que están cotizando en las últimas jornadas.Si no lo anuncia y se queda en un mensaje tibio de que la bajada de inflación es puntual debido a la corrección del petróleo y no da pistas sobre cuándo puede anunciarse el QE. Sin duda defraudaría al mercado y tendríamos serias correcciones. Quizás no demasiado fuertes porque el jueves de la semana que viene se abre la nueva ventana de LTROS a los bancos europeos para préstamos al sector privado. Tras el fracaso de la de octubre, si la semana que viene el total de peticiones se acercase a los 400.000 millones previsto este verano por el BCE, sería una inyección de optimismo que volvería a generar optimismo de cara al cierre de año e inicio del 2015.Si no lo anuncia, pero Draghi se queda sólo en el discurso y vuelve a repetir durante meses que el BCE está preparado para anunciarlo si la situación empeora, pues, las bolsas seguirán en el lateral en el que llevamos inmersos desde principios de año. Sin alicientes para subir, pero tampoco excusas para pasar a una tendencia bajista decidida.En definitiva, sólo tendría sentido aumentar riesgos en la sesión de hoy, si apostamos a que Draghi sorprenderá positivamente, cómo ya lo ha hecho varias veces este año y añade más leña al fuego. Ya decíamos hace varias semanas (el 12 de noviembre) que con lo anunciado hasta ahora no podrá expandir su balance hasta los 3 billones de euros y se necesita que compre otros activos (bien sea deuda pública o corporativa sin respaldo). Sin duda, aunque no sea probable es posible que sí que Draghi nos sorprenda y se anuncie mañana mismo el QE. Sólo hace falta ver el gráfico de las expectativas de inflación de la zona euro y saber que llevamos casi dos años por debajo del objetivo que se marca el BCE del 2%. Las expectativas a un año están al 0%, las de 5 años muy por debajo del 1%, las de 10 años muy por debajo del 1.50% y las de 30 años, llevan meses por debajo del 2%, algo no visto ni con la crisis de Lehman.No obstante, teniendo en cuenta lo comentado de que la próxima semana se sabrán las peticiones de la banca al BCE de efectivo para aumentar el crédito, pensamos que lo más probable es que no se anuncie el QE, pero sí haya pistas que hagan al mercado seguir pronosticando que lo habrá en el primer trimestre. Además hay que tener en cuenta que este viernes el propio BCE anuncia las devoluciones del préstamo LTRO a 3 años que se aprobó a final de 2011. Los bancos que cogieron este dinero para comprar deuda pública europea, tienen que devolver el préstamo. Gran parte de esta cantidad volverá a solicitarse el próximo jueves, por lo que entendemos que el escenario más probable es que los índices de renta variable se mantengan sin grandes cambios, a las puertas de resistencias en las próximas semanas, a la espera de los datos del jueves de la semana que viene.¿Y cuáles son esas resistencias? En Europa tenemos al DAX intentando atacar la zona de máximos históricos que coinciden con el nivel psicológico de 10.000 puntos.También el Eurostoxx está en la zona que une los máximos del año. Situamos la resistencia entre la zona actual y el 3.300 puntos que son los máximos del año.Estos son los índices europeos que están cerca de máximos del año. Sin embargo, de los que están más débiles, escogemos el MIB 30 Italiano. Esta semana no ha podido superar la zona de 20.000 puntos que es la línea que une los máximos del año.Ampliando el plazo, el índice que mejor está funcionando desde el punto de vista técnico es el más amplio Eurostoxx 600. Desde que Draghi está mareando la perdiz y los datos macro en Europa demuestran que seguimos bordeando la recesión estamos en un claro lateral entre 300 y 350 puntos. Además, se aprecia que estamos en un claro canal alcista desde los mínimos de 2011. En base a este gráfico podemos decir que si hay sorpresa positiva, el Eurostoxx 600 podría romper los máximos del año e irse a buscar la parte superior del canal que pasa por niveles de 360-370 puntos. De lo contrario, la resistencia volvería a funcionar y sería recomendable esperar a correcciones a la zona de 320-330 para incrementar riesgos en la renta variable europea.me gusta (6)guardar como favoritoUsuarios a los que les gusta este artículo:Este artículo no tiene comentariosEscriba un nuevo comentarioIdentifíquese ó regístrese para comentar el artículo.
Ayer los índices europeos y norteamericanos volvieron a subir. Tenemos al DAX alemán y tanto al S&P500 como al Dow Jones Industrial en zona de máximos históricos. También las compras de bonos del estado en todos los países europeos están llevando a mínimos históricos a las rentabilidades. Sin duda, cómo venimos comentando desde hace varias sesiones, en las que Mario Draghi dejó caer que el QE europeo llegará más pronto que tarde ha provocado que el mercado reaccione al alza y ya haya descontado esta maniobra del BCE.Según las últimas encuestas, la mayoría de analistas coinciden en que mañana no se implementará el QE, pero si se hará en el primer trimestre del 2015. Cuáles pueden ser las reacciones a la decisión mañana del BCE. Como siempre es muy difícil hacer pronósticos, pero ahí van los nuestros:Con las bolsas en zona de máximos, si finalmente Draghi mira la evolución de las expectativas de inflación y decide anunciar el QE mañana mismo, los índices de renta variable europeos romperán al alza las resistencias en las que están cotizando en las últimas jornadas.Si no lo anuncia y se queda en un mensaje tibio de que la bajada de inflación es puntual debido a la corrección del petróleo y no da pistas sobre cuándo puede anunciarse el QE. Sin duda defraudaría al mercado y tendríamos serias correcciones. Quizás no demasiado fuertes porque el jueves de la semana que viene se abre la nueva ventana de LTROS a los bancos europeos para préstamos al sector privado. Tras el fracaso de la de octubre, si la semana que viene el total de peticiones se acercase a los 400.000 millones previsto este verano por el BCE, sería una inyección de optimismo que volvería a generar optimismo de cara al cierre de año e inicio del 2015.Si no lo anuncia, pero Draghi se queda sólo en el discurso y vuelve a repetir durante meses que el BCE está preparado para anunciarlo si la situación empeora, pues, las bolsas seguirán en el lateral en el que llevamos inmersos desde principios de año. Sin alicientes para subir, pero tampoco excusas para pasar a una tendencia bajista decidida.En definitiva, sólo tendría sentido aumentar riesgos en la sesión de hoy, si apostamos a que Draghi sorprenderá positivamente, cómo ya lo ha hecho varias veces este año y añade más leña al fuego. Ya decíamos hace varias semanas (el 12 de noviembre) que con lo anunciado hasta ahora no podrá expandir su balance hasta los 3 billones de euros y se necesita que compre otros activos (bien sea deuda pública o corporativa sin respaldo). Sin duda, aunque no sea probable es posible que sí que Draghi nos sorprenda y se anuncie mañana mismo el QE. Sólo hace falta ver el gráfico de las expectativas de inflación de la zona euro y saber que llevamos casi dos años por debajo del objetivo que se marca el BCE del 2%. Las expectativas a un año están al 0%, las de 5 años muy por debajo del 1%, las de 10 años muy por debajo del 1.50% y las de 30 años, llevan meses por debajo del 2%, algo no visto ni con la crisis de Lehman.No obstante, teniendo en cuenta lo comentado de que la próxima semana se sabrán las peticiones de la banca al BCE de efectivo para aumentar el crédito, pensamos que lo más probable es que no se anuncie el QE, pero sí haya pistas que hagan al mercado seguir pronosticando que lo habrá en el primer trimestre. Además hay que tener en cuenta que este viernes el propio BCE anuncia las devoluciones del préstamo LTRO a 3 años que se aprobó a final de 2011. Los bancos que cogieron este dinero para comprar deuda pública europea, tienen que devolver el préstamo. Gran parte de esta cantidad volverá a solicitarse el próximo jueves, por lo que entendemos que el escenario más probable es que los índices de renta variable se mantengan sin grandes cambios, a las puertas de resistencias en las próximas semanas, a la espera de los datos del jueves de la semana que viene.¿Y cuáles son esas resistencias? En Europa tenemos al DAX intentando atacar la zona de máximos históricos que coinciden con el nivel psicológico de 10.000 puntos.También el Eurostoxx está en la zona que une los máximos del año. Situamos la resistencia entre la zona actual y el 3.300 puntos que son los máximos del año.Estos son los índices europeos que están cerca de máximos del año. Sin embargo, de los que están más débiles, escogemos el MIB 30 Italiano. Esta semana no ha podido superar la zona de 20.000 puntos que es la línea que une los máximos del año.Ampliando el plazo, el índice que mejor está funcionando desde el punto de vista técnico es el más amplio Eurostoxx 600. Desde que Draghi está mareando la perdiz y los datos macro en Europa demuestran que seguimos bordeando la recesión estamos en un claro lateral entre 300 y 350 puntos. Además, se aprecia que estamos en un claro canal alcista desde los mínimos de 2011. En base a este gráfico podemos decir que si hay sorpresa positiva, el Eurostoxx 600 podría romper los máximos del año e irse a buscar la parte superior del canal que pasa por niveles de 360-370 puntos. De lo contrario, la resistencia volvería a funcionar y sería recomendable esperar a correcciones a la zona de 320-330 para incrementar riesgos en la renta variable europea.
