Crónica de mercado US: Ni Yellen ni Irak pueden con el optimismo bursátil

A pesar del aumento reciente en las tensiones geopolíticas internacionales, y de la reunión de ayer de FED, en la que Yellen seguía con otro recorte de $10.000 millones del QE3, además de recortar un 0,7% las previsiones sobre el crecimiento económico para este año, hay pocos cambios en Wall Street. El mercado se centró en que cada vez estemos mas cerca de ver subidas de tipos, y que las expectativas de crecimiento para 2015 y 2016 no se hayan visto reducidas. Todo el alboroto de Irak, ha servido como la excusa perfecta para que el S&P se haya podido tomar un lógico respiro después de la fuerte rotura alcista de hace unas semanas.

A partir de aquí, mientras siga por encima de 1900 no hay muchos motivos para preocuparse. Lo lógico ahora mismo seria que viéramos una vuelta hacia la zona de máximos.

El descanso de los últimos días, ha servido para que se haya podido salir de la zona cercana a la sobrecompra en que nos encontrábamos hace pocos días.

Situación similar ocurre en el Nasdaq, que después de ser uno de los sectores mas castigados durante los primeros meses del año, ha estado subiendo con fuerza en un intento de cerrar el gap existente con el índice general, situándose casi en zona de nuevos máximos.

En los últimos días, la noticias destacadas, han sido que el optimismo de los inversores ha llegado a máximos de 9 años, y que la volatilidad ha roto mínimos, a niveles mínimos en el actual ciclo.

¿Como interpretamos estas noticias? A primera vista nos ayudan a hacernos la idea de lo dulce que es el momento actual para la renta variable, por eso estas noticias suelen considerarse muy positivas, aunque no lo son tanto si las tomamos desde un punto de vista de medio largo plazo, ya que suelen indicar una mayor proximidad hacia las fases finales del ciclo alcista de mercado. No obstante, tal como comenté en la anterior crónica de mercado, no hay motivos para temer problemas inmediatos desde el punto de vista de los indicadores internos de mercado.

En resumen, el momento sigue siendo propicio a corto y medio plazo mientras no hayan cambios significativos, pero la renta variable americana cada vez parece peor apuesta para entrar con objetivo a largo plazo, tanto por las altísimas valoraciones actuales, como por los 2 datos comentados anteriormente que en perspectiva suelen producirse en malos momentos para la inversión, ya que la propia idiosincrasia de los indicadores hacen que lleguen a extremos como los actuales en fases muy avanzadas del ciclo, después de grandes subidas, cuando a los mercados ya no les queda mucho mas recorrido al alza.

Aunque las bolsas, no han reaccionado especialmente mal al tema de Irak, quién lo ha estado haciendo ha sido el precio del petróleo, que finalmente y después de muchos meses sin un tendencia clara, ha roto al alza. Aunque el peso del petróleo iraquí en la producción mundial es modesto, y se produce prácticamente todo en el sur del país, podría provocar el inicio de una tendencia alcista en el precio del crudo, hecho que nunca tiene consecuencias positivas, como vimos en este artículo anterior.

De momento, ha causado que uno de los sectores mas importantes para la economía tuviera un susto la semana anterior, aunque parece que se está reponiendo bien.

Sin lugar a dudas el sector que sigue animando al mercado, con sus consecuencias positivas es el que engloba a las empresas cíclicas, que relativo al S&P 500 sigue como un tiro.

El sector que sigue funcionando bien, es el energético, donde las expectativas de precios más altos en el petróleo siguen siendo el catalizador.

Los semiconductores, parece que pueden estar algo sobrecomprados después del rally de mayo y junio.

Otro sector, este altamente volátil, como es el solar, que ya comentamos que podría tener un fuerte recorrido con la consolidación del mercado, lo esta teniendo.

En cuanto a valores, destacar a Zillow (Z), que sigue mostrando su potencial, hace un par de días tuvo un movimiento que demuestra que sigue en plena forma, después de aguantar el chaparrón de marzo y abril.