A continuación podeis leer la penúltima parte de los consejos de inversión "contrarian" elaborados por David Dreman, presidente y director general de Dreman Value Management LLC. En los que consejos que nos presenta en este artículo, se centra en las pautas que hemos de seguir al comprar acciones individuales, teniendo en cuenta aspectos tales como valoración, rentabilidad o costes de intermediación.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 21: Las acciones que gozan del favor del público consiguen peores resultados que el mercado, mientras que las acciones caídas en desgracia superan al mercado, pero la reevaluación se suele producir con lentitud, a veces, con exasperante lentitud.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 22: Compre acciones de empresas sólidas que hayan caído en desgracia, atendiendo a sus bajos coeficientes de precio a beneficio, precio a flujo de efectivo, o precio a valor contable, o a su elevada rentabilidad.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 23: No especule con acciones conceptuales de precio elevado para conseguir rendimientos superiores a la media. Las acciones de empresas de primer orden (blue chip), que suelen elegir las viudas y los huérfanos, normalmente obtienen mejores resultados que las acciones de mayor riesgo, recomendadas para inversores más agresivos y sofisticados.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 24: Evite las operaciones de bolsa innecesarias. Los costes pueden reducir sus rendimientos a lo largo del tiempo. Las estrategias de comprar y mantener ofrecen unos rendimientos muy superiores a los del mercado durante años, y son excelentes instrumentos para reducir la rotación de la cartera, y, por lo tanto, para reducir los impuestos y los costes de transacción excesivos.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 25: La psicología del inversores que acabamos de examinar es, a la vez, su mejor aliada y su peor enemiga. Para ganar tendrá que mantenerse firme en el juego, pero a muchas personas eso les resulta difícil o imposible.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 26: Compre las acciones menos costosas de un sector, conforme a lo que determinan las cuatro estrategias de inversión a contracorriente (bajo coeficiente de precio a beneficio, precio a flujo de efectivo, precio a valor contable, o elevada rentabilidad) con independencia de lo alto o bajo que sea el precio general del grupo sectorial.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 27: Venda la acción cuando su coeficiente de precio a beneficio (u otro indicador de inversión a contracorriente) se acerque a la del mercado general, con independencia de los favorables que puedan parecer sus perspectivas. Sustitúyala por otra acción elegida con criterios de inversión a contracorriente.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 28 (a): La liquidez no aumenta a medida que la cotización de las acciones se desploma, sino al contrario. En los mercados que caen a plomo, la liquidez puede llegar a reducirse significativamente, y a menor liquidez de una acción u otro instrumento financiero, mayor será el efecto negativo que se sentirá sobre su cotización.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 28 (b): Los aumentos de liquidez suelen producirse en acciones cuya cotización se catapulta, o en otros vehículos financieros de un mercado que experimenta una subida rápida.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 29: El inversor prudente debería mantenerse al margen del apalancamiento y destinar sólo una pequeña parte de su cartera a valores ilíquidos.
A continuación podeis consultar los consejos de inversión de David Dreman que hemos publicado hasta la fecha:
05 de Septiembre de 2013. Consejos de inversión "contrarian" por David Dreman (I) (aquí)
14 de Septiembre de 2013. Consejos de inversión "contrarian" por David Dreman (II) (aquí)
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