Siguiendo con la estela de lo publicado en el anterior artículo (aquí) sobre los consejos o estrategias de inversión "contrarian" enunciados por David Dreman en su libro "Estrategias de Inversión a contracorriente. Haz lo contrario del mercado y triunfa", hoy vamos a publicar la segunda parte del mismo. En ellos, se centra sobre todo en cómo debemos interpretar los beneficios empresariales, así como las sorpresas económicas, ya sean positivas o negativas.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 11. La probabilidad de conseguir unas estimaciones de beneficios precisas a lo largo del tiempo es minúscula. No utilice easa estimaciones como motivo fundamental para su decisión de comprar o vender una acción.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 12. No hay sectores claramente previsibles en los que los pronósticos de los analistas sean fiables. Basarse en sus estimaciones provocará problemas.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 13. La mayor parte del análisis de valores actual requiere una precisión de las estimaciones de los analistas que es imposible conseguir. Evite los métodos que requieren este nivel de exactitud.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 14. Es imposible, en una economía dinámica con condiciones políticas, económicas, industriales y competitivas en constante cambio, utilizar el pasado para estimar el futuro.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 15. Si está interesado en la recomendación de un analista, hágase con todos los informes que ha publicado por lo menos durante los tres a cinco años anteriores, y compruebe qué resultados ha conseguido. En caso de que no haya obtenido buenos resultados, o de que no le pueda facilitar los informes, no pierda el tiempo.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 16. La visión objetiva o vista desde fuera suele ofrecer unos rendimientos superiores a lo largo del tiempo. Para maximizar sus rendimientos realice inversiones que le faciliten el uso de este enfoque.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 17. Sea realista acerca del riesgo de pérdida de una inversión; cuente con que el peor caso sea mucho peor de lo que usted prevé.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 18. Las sorpresas de beneficios mejoran los resultados de las acciones menos apreciadas por el público, mientras que afectan negativamente a las más populares. La diferencia de rentabilidad es significativa. Para mejorar el rendimiento de la cartera debería aprovechar la elevada tasa de error de los pronósticos de los analistas, seleccionando acciones caídas en desgracia.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 19. Las sorpresas positivas y negativas afectan a las “mejores” y “peores” acciones de maneras diametralmente opuestas.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 20 (a). Las sorpresas, en conjunto, mejoran los resultados de las acciones menos apreciadas por el público, mientras que afectan negativamente al rendimiento de las más populares.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 20 (b). Las sorpresas positivas producen una gran revalorización de las acciones menos apreciadas por el público, mientras que tienen una repercusión mínimas sobre las más populares.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 20 (c). Las sorpresas negativas producen grandes caídas de cotización en las acciones más populares, mientras que tienen una repercusión prácticamente inapreciable en las acciones caídas en desgracia.
ORIENTACIÓN PSICOLÓGICA 20 (d). El efecto de las sorpresas de beneficios persiste durante un período prolongado.
A continuación podeis consultar los consejos de inversión de David Dreman que hemos publicado hasta la fecha:
05 de Septiembre de 2013. Consejos de inversión "contrarian" por David Dreman (I) (aquí)
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