Los buenos datos de la compañía gasista y la bajada del precio de
la acción por la tensión en Ucrania, llaman la atención de los analistas
internacionales.
El pasado 28 de abril, la compañía Gazprom presentaba su informe de cuentas anuales consolidadas de 2013, por la cual se sitúa como la empresa pública más
grande del mundo, conforme al indicador EBITDA, y supera a Apple y a
ExxonMobil.
Gazprom escala hasta la parte de arriba del ranking desde la
tercera posición en que se situaba el año pasado debido a su incremento del 22%
del EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones), registrando 2,009 billones de rublos (61.400 millones de
dólares). En segundo lugar le siguen Petrochina (57.780 millones de dólares),
en tercer lugar, ExxonMobil (57.480 millones de dólares) y, en cuarto, Apple
(55.760 millones de dólares).
Si nos fijamos en los beneficios netos Gazprom ocupa el 5º puesto
mundial (35.620 millones de dólares) y, por ingresos, el 16º lugar (106.400
millones de dólares).
Para entender mejor este aumento en el EBITDA debemos fijarnos en
que la compañía supero sus expectativas y hizo una cifra record de exportación
a Europa 16,3%, con una cuota del mercado europeo del 30%.
El continente europeo supone el 40% de los ingresos de la
compañía, no obstante las tensiones en Ucrania y las amenazas de Estados Unidos
de mayores sanciones están haciendo que se adelante el plan estratégico de
diversificación hacia China y el resto de Asia.
De
hecho, este mismo mes de mayo Vladímir Putin,
viajará a la capital China para firmar un acuerdo histórico de suministro a
China de 38.000 millones de metros cúbicos anuales de gas durante 30 años.
Por otro lado, no se está viendo reflejado en los indicadores
financieros la capitalización de Gazprom, que sigue estando infravalorada. La
compañía no figura entre las cien primeras de acuerdo a ese índice, relegada al
puesto 110º.
El mercado estima actualmente el valor de la compañía en
aproximadamente 85.000 millones de dólares, en comparación con ExxonMobil, en
torno a 436.080 millones de dólares, y la considerada compañía más cara del
mundo, Apple, con 511.740 millones de dólares.
Teniendo en cuenta que en el primer trimestre de 2014 el precio de
la acción de Gazprom oscilaba entre 2-3 dólares por las caídas en la Bolsa de
Moscú (MICEX), esto ha atraído la atención de inversores de todo el mundo.
Un ejemplo de ello ha sido el movimiento de Rothschild Investment
Corporation, septuplicando en el primer trimestre de este año la inversión en Recibos Depositarios Americanos de
Gazprom, hasta los 1,7 millones de dólares.
G
azprom es elejemplo más relevante de como el mercado ruso esta
siendo subestimado por la ignorancia sobre sus empresas y la distorsión en
muchos casos de la realidad empresarial, política y económica del país. Hay que
destacar que durante la crisis de 2008, la acción de Gazprom cotizaba a 9
dólares (247 rublos). Se puede observar claramente que las acciones de Gazprom
están subestimadas y, si bien la evolución del valor de la acción es dependiente
de la postura de sanciones de Occidente, conforme vaya mejorando la tensión en Ucrania,
el valor de las acciones de la empresa de recursos energéticos irá subiendo.
Corporate & Finance - Alberto Tello | Albertotello.com | albertotellofdez@gmail.com
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