Comprando Europa en entorno sell-off

Las caídas se están retroalimentando poniendo probablemente en riesgo de contrapartida si la volatilidad se eleva y todo el mundo quiere vender y nadie comprar. La situación del virus eleva las condiciones crediticias y saltan las alarmas ante el miedo de impago teniendo que salir la FED en plan emergencia bajando tipos e inyectando liquidez a lo bestia.

Ante la situación actual existen varias opciones pero realmente la reacción y enfoque de cada inversor puede ser y es muy particular ante la misma situación. Si que creo es para todos coincidente que operar de modo precipitado ocasiona malos retornos a medio largo plazo, no obstante la situación obliga a gestionar en entorno de alta volatilidad.

Voy a comentar a modo de ideas qué estoy haciendo ante la situación actual en algunos activos. Por ejemplo, tengo una posición larga en el Brent dijeramos del 100% y otra corta en WTI en un tercio de la posición larga aunque el % ya depende de cada uno.

Lo normal, es que en entorno de pánico, corre riesgo de caer o rebotar fuerte en un momento dado pero a la larga mi opinión es que se volverá a ver por encima de 50 ya no sé si desde 30$ o desde 10$. Es cierto que la baja demanda va a afectar, también en un futuro el petróleo no tendrá un papel tan importante en el global del tipo de energías más a favor de las limpias pero eso creo que se verá quizas a partir de 5-10 años como muy pronto

En el caso de Europa, acabo de realizar nueva compra parcial larga acumulativa tanto en dax como en Eurostoxx. Mi idea es comprar cada -10% que caiga de nivel ya que tengo un nivel de liquidez destinado a este fin, ejercicio fiscal cerrado con consolidados inicia de año, coberturas abiertas en un % en USA, y liquidez para nuevas compras si se considera.


La fuerte caída es probable termine con fuerte impulso al alza no sabemos cuando y tampoco es importante, las compras acumulativas son por el alto potencial que presenta los precios desde los niveles actuales independientemente del entorno tan  adverso. Si se piensa en comprar hay que hacerlo sin prisa y escalonadamente ya que estamos en caída vertical, valores muy bajos, pero mucho miedo en el mercado y con vistas a que el tema se alargue pero no vamos a caer a 10% diario o si no en un mes no quedará nada..

Tenemos también patrones anteriores en USA del comportamiento del VIX que terminaron generando importantes plusvalías años después. El caso actual podría ser también uno de ellos aunque en este momento se vé un panorama realmente feo y sin esperanza. Lo más importante en este momento bajo mi punto de vista es tener un buen control sobre las exposiciones sin entrar en apalancamientos y jugar un poco con la zona amplia del gráfico metiendo la vista a medio largo plazo incluso en el supuesto de giro en USA. El comportamiento del virus parece como una nube estando la tormenta ahora en Europa y empezando a salir el sol en China donde creo Apple ha reiniciado la producción y donde Inditex supongo empezará a vender, etc,, falta USA que no creo nadie se crea a estas alturas tienen menos de 4000 contagiados...

En absoluto trato de recomendar operativas en entornos complicados pero considero más importante tomar medidas de higiene en estos momentos para no enfermar que no qué van a hacer los mercados, sinceramente.

Vuelvo a insistir en lo importante, cuídense, el dinero sólo es dinero...