¿Cómo nos afecta la crisis turca en las inversiones?

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Así son algunos Whatsapps que he estado recibiendo debido a la crisis turca retransmitida por los medios.

En estos casos siempre creo positivo contextualizar los hechos para no caer en el error de otorgar más (o menos) peso del necesario a lo que ocurre.

En primer lugar ¿cómo de importante es Turquía en el mundo?

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Como vemos en el diagrama anterior Turquía representaba menos del 1% de la economía mundial con datos de febrero 2017.

Desde el punto de vista estrictamente financiero Turquía sólo representa el 0,6% del principal índice de acciones en mercados emergentes (MSCI Emerging Markets Index) y el 5,9% en el mercado de deuda global (J.P. Morgan Emerging Market Bond Index Global). Por tanto:

La exposición a Turquía de un inversor altamente diversificado es muy limitada.

Gran parte de la "preocupación" viene por un posible contagio a Europa, especialmente al sector financiero. Los bancos de algunos países tienen cierta exposición a Turquía, tal y como se muestra en siguiente gráfico:

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Sin embargo, la reducida ponderación de Turquía sobre los balances de los bancos europeos aclara que el riesgo a un contagio que desestabilice a los mercados financieros por el canal bancario es también reducido.

Además, los bancos europeos se encuentran en una posición financiera mucho más sólida que la de hace algunos años. Los ratios de capital Tier 1 de los bancos europeos han aumentado del 10% en 2012 a más del 15% en 2018, lo que significa que estas entidades están preparadas para afrontar los problemas financieros turcos.

Dicho lo anterior "¿Cómo nos afecta lo de Turquía?".

Intento invertir a mis clientes en todo el mundo, o al menos en el 85% del universo de inversión disponible. Por lo tanto, no deberían preocuparse por las noticias que estamos viendo estos días. Deben continuar con el foco en el largo plazo, respetando los horizontes de inversión.

No intento predecir qué fondo, país o sector lo hará mejor en el próximo trimestre. Creo en preparar, y no en adivinar. Preparar el asset allocation de las inversiones y controlar los ratios de liquidez para precisamente aprovechar estos momentos de exuberancia irracional en el mercado.

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Este artículo tiene 2 comentarios
Según viene en el gráfico 1 y no lo he contrastado, España es el país mas expuesto a la deuda turca y aunque la economía turca sea pequeña, no todos los bancos europeos tienen la misma proporción de deuda, ya que se ha mencionado en la prensa a 3 bancos, uno español, otro francés y otro italiano que son los mas afectado, aunque en el caso español sigue diciendo que han tenido un gran acierto invirtiendo en un banco que vale la cuarta parte de lo invertido.
16/08/2018 17:38
En respuesta a Luis Mayoral
Gracias por complementar la información del artículo. Como bien indicas hay un conjunto de inversores con los ojos puestos en el BBVA como oportunidad de inversión porque se cree excesivamente castigado por el mercado. Personalmente me compraría periódicamente el sector financiero europeo en su conjunto para anular el riesgo diversificando. Un saludo y gracias de nuevo por compartir tu visión
13/09/2018 09:50
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