China. El dragón se duerme

16 de agosto, 2013 2
Inversor privado con enfoque especial en los índices de acciones.
Inversor privado con enfoque especial en los índices de... [+ info]

a1f33e08dd03246c882dee1561469aec.jpg

China, segunda economía mundial, parece que esta desacelerandose según sus datos macroeconómicos generales, no se hasta que punto fiables puesto que los facilita el "National Bureau of Statistics of China".  No todos los datos son sospechosos de enfriamiento económico ni mucho menos pero a mi juicio son para analizarlos detenidamente.

El PIB de china no para de crecer desde 1960


9afe24c09687f5a37896cdf43fd4d552.jpg

La renta variable de Shanghai dijo basta en 2007, al igual que en 1990 lo hizo el Nikkei japonés y en el 2000 lo hizo en Estados Unidos y Europa.

ec842d88848808591defee9c97641e4b.jpg

Después de un fuerte rebote en la primera mitad de 2009, en Agosto de ese mismo año comenzó una larga tendencia bajista sostenida hasta hoy dia. Las perspectivas a corto plazo incluso a medio plazo no son demasiado buenas a tenor de los datos macro chinos.

El crecimiento del PIB se va desacelerando de manera alamante desde 2010. El crecimiento actual es insuficiente para dar cobertura a la población que cada año se incorpora el mercado laboral.

6eff6eeca2396007d4bbc1edb7490bc4.jpg

El crecimiento de la produccion industrial lleva dos años en proceso de desaceleración.

3a51e43eeaf2878e44032d3930630637.jpg

Las exportaciones, el 30% del PIB chino, están estancadas en su crecimiento desde Diciembre de 2012.

b0f7e1c3961aef23435c54aac156461a.jpg

El indice de la vivienda ha subido espectacularmente durante el primer semestre del año. La burbuja inmobiliaria todavía no ha estallado pero es cuestión de tiempo.(aquí)

cc74ed73288727f23961cc9bf5fb26a1.jpg

Las ventas minoristas también estan en desaceleración desde Enero de 2011

0ea67552438dc9262470961a01616dc5.jpg

Los nuevos pedidos tambien estan en desaceleración incluso anteriormente a 2007

1f4fd5306fcbd9cd13e488d1961edacb.jpg

Gráfico muy parecido al anterior es el de la confianza empresarial:

5de1d5a29dac44cb3845b37db809c339.jpg

Las matriculaciones de vehículos siguen a buen ritmo especialmente los ultimos 3 años

eef2410f9c4545a82463a56dd214feb2.jpg


La confianza del consumidor esta cerca del mínimo histórico de Noviembre de 2011:

728783bde4b11c248a50023928fde6b2.jpg

Hay un claro contraste de la confianza del consumidor con el gasto del consumidor que esta creciente desde hace años:

e31e24aa486ddbf7110aab2367ee9e85.jpg

El bono del tesoro chino a 10 años se ha encarecido 39 puntos básicos durante el ultimo mes, el inversor demanda mas interés. Actualemnte esta en el 3,99% y acercandose al máximo histórico de Diciembre de 2007 en el 4,7%.

bce0aec700285f69a3145ed42b6d898b.jpg

Recientemente los tipos del interbancario han reflejado una gran alerta, unos tipos que casi igualan a los que se vieron en Octubre de 2007 del 9,40%.  De momento la tensión del interbancario se ha relajado hasta el 5,50% pero la alerta de una inminente crisis bancaria esta encima de la mesa

559a398c96e735470b68ae8a4bfa960b.jpg

La inflación en China esta controlada en un 2, 70% en Julio pasado, nada que ver con la alta inflación de 2007 con el 9% y mucho menos que en los picos de 1989 y 1994 con el 28%. Es lógico pensar que sin la bonaza de los sectores  inmobiliario, de vehiculos y del consumo en general habría deflacion en China como en Abril de 1999 cuando marco un -2,22%

fa12944ec92481f4940632dc2a492678.jpg









Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 2 comentarios
Escriba un nuevo comentario

Identifíquese ó regístrese para comentar el artículo.

Síguenos en:

Únete a inBestia para seguir a tus autores favoritos

Etiquetas destacadas