Ya ha pasado un mes y de nuevo tenemos las carteras modelo de fondos de inversión que revisa mensualmente el Departamento de Análisis de Bankinter. En esta ocasión, la segunda mitad de febrero y la primera de marzo, se han caracterizado por haber tenido un comportamiento más errático, aunque el resultado del año, a pesar del escenario más complicado que se ha ido presentando, sigue siendo positivo.
Para las próximas semanas, el escenario que vamos a tener, se espera que este caracterizado por los siguientes puntos principales:
1.- Los resultados empresariales no serán un revulsivo para las bolsas hasta que se publiquen los del segundo trimestre.
2.- Las elecciones al Parlamento Europeo (mayo) previsiblemente generarán ruido.
3.- La debilidad e inestabilidad de los emergentes, con China y Ucrania/Rusia respectivamente.
4.- La subida del IVA en Japón entra en vigor en abril y nos hay anuncio de ninguna medida estructural.
5.- No parece que el BCE vaya actuar a pesar de la clara postura de Draghi.
6.- Los movimientos corporativos comienzan a ser frecuentes, actuando de soporte para el mercado y en Europa, las compañías que recurren al mercado de capitales para financiarse consiguen buena acogida y buenos precios.
7.- España e Italia siguen con su paso firme y positivo y en ellos se concentrarán las sorpresaspositivas.
En base a este contexto, las medidas adoptas son:
> Retirada de la exposición a Japón
> Reducción en Alemania por los impactos negativos del gas (Ucrania) y exportaciones (China)
> Se apuesta por la renta fija a L/P por la mejora de la calidad crediticia y su estabilidad, con preferencia por los bonos core y periféricos.
> Se introduce exposición a Italia
> Se incluyen también fondos de retorno absoluto, ante un posible mejor comportamiento y menor volatilidad en el momento de indefinición actual.
En este sentido nos reiteran que el posicionamiento estratégico es el mismo y sólo hay un retoque desde el punto de vista táctico, hacia una postura de mayor protección en un momento de menor definición.
CARTERAS MODELO DOMESTICAS
CARTERAS MODELO GLOBALES
Link al informe completo: https://docs.bankinter.com/stf/analisis/analisis_bankinter/cartera_modelo_fondos.pdf
