Como saben, hace no mucho publiqué una cartera “pequeña” para iniciarse en sistemas automáticos. Tiene unas características muy concretas que pueden consultar en este artículo de principios de abril.
Desde que publiqué la cartera el día 4 de abril el rendimiento ha sido totalmente neutro. Los dos sistemas que la componen se han complementado “perfectamente” y lo que ha ganado uno lo ha perdido el otro. Así que el neto desde el momento de la publicación es de 0€. Una pérdida de tiempo que, no obstante, es mucho mejor que una pérdida de tiempo y de dinero como está ocurriendo en otros sistemas que también tengo.
Este año va ganando casi 400€ que no es mucho pero algo suma.
Desde que la publiqué no ha cambiado nada respecto a las expectativas que tengo de esta cartera. Partiendo de un saldo de 10.000€ y esta vez considerando el rendimiento de los últimos 18 meses, sigue dando probabilidad de 0% de quedarse “fuera de juego” por falta de garantías (o lo que es lo mismo de perder más de 7.800€) sea cual sea el plazo que analice. Incluso partiendo de 5.000€ de saldo me da los mismos resultados. Incluso considerando los peores momentos de esta cartera (año 2009 hasta agosto) el riesgo de que salten las garantías partiendo de 5.000€ es pequeñísimo.
Y entonces ¿para qué traigo esto aquí si no hay novedades? Pues porque hay, como siempre, una opción de mejora. Días atrás, conversando con un lector del blog, añadimos un sistema a la cartera (gracias por la ayuda Miguel). Es un sistemas que “rompe” el espíritu inicial de que fuera una cartera totalmente gratuita. Sin embargo a cambio nos aporta una excelente correlación histórica. Tanto es así que es de los pocos casos que conozco que se puede añadir un sistema sin perjudicar el riesgo pasado ni el previsible para el futuro.
El sistema “nuevo” es este que ven:
Opera sobre el futuro del EuroStoxx50 y también es intradiario. Aporta un poco más de riesgo (su pérdida media es de 190€ por sesión perdedora aproximadamente) pero su correlación histórica con los otros dos sistemas ha sido excelente como digo. He señalado esa frase especialmente porque ahí hay truco. Sigan leyendo…
Vean el siguiente gráfico comparativo de la cartera con y sin este sistema (y les puedo asegurar que no he cometido ningún error ni trampa voluntaria):
A la izquierda tienen la cartera con 3 sistemas y a la derecha la de dos, la mini free mix que llevamos desde abril.
Como se ve las curvas son tremendamente parecidas, salvo por el hecho de que el eje de la izquierda tiene otros valores. 
Veamos los números en detalle para ver a que me refiero.
Como se puede observar ahora si con un poco de detalle, la cartera sencillamente, mejora en todos los aspectos. Se gana más (96k vs 67k) y se arriesga lo mismo. De hecho el ratio retorno/riesgo (medido como Return – Drawdown Ratio) mejora más de un 65%.
Y les puedo asegurar que aquí no hay trampa ni cartón. Son números auditados y de operativa real en el caso de los tres sistemas. Esta conclusión a la que hemos llegado (poner un sistema adicional no incrementa el riesgo global de la cartera) es, casi siempre, falsa. Los números la apoyan, si, pero se basan en la correlación histórica de los sistemas que naturalmente puede cambiar.
Es decir, no hace falta que ninguno de los tres sistemas “se rompa”. Podría ser que la correlación entre ellos cambie y los tres se pongan a perder “lo normal” en el mismo momento. Si esto no ha ocurrido antes será suficiente para que el DD máximo futuro de la cartera se dispare.
La mayoría de los traders de sistemas (y tristemente asesores/gestores de ellos) nunca tienen en cuenta este punto clave. Ven como han correlacionado en el pasado y no caen en que esa correlación puede cambiar. Piensan que si agrego un sistema y el DD máximo histórico de la cartera no empeora o incluso mejora, la cartera tiene menos riesgo. En general esto es un ¡Error!
En este caso concreto, aunque el DD máximo histórico no cambia (4.300€) el drawdown máximo futuro simulado para la cartera con 2 sistemas es de aproximadamente 6.500€ mientras que en el caso de la cartera de 3 sistemas es de alrededor de 7.000€. En mi opinión es un incremento muy moderado del riesgo previsible a futuro que bien a gusto se paga a cambio del incremento de beneficios que se obtiene. Si simulamos considerando únicamente los últimos 18 meses de operativa los resultados son muy semejantes.
Este análisis que acabo de hacer sobre el futuro previsible casi siempre da los mismos resultados: aunque el histórico diga que el riesgo no se incrementa, hacia adelante las conclusiones no siempre son iguales. Con muchísima frecuencia este análisis revela que el riesgo que creíamos controlado se dispara de manera salvaje cuando hago una simulación a futuro. No es el caso de esta cartera y por eso la pusimos con el mismo capital inicial.
Aquí el sentido común también funciona, a más sistemas casi siempre corresponde más riesgo. Diga lo que diga el histórico.
Este caso concreto de la cartera con 3 sistemas no es una excepción, simplemente, compensa.
Saludos y suerte en el trading,
Horace
