Brasil tampoco levanta cabeza

18 de agosto, 2013 0

Hace algo menos de un mes, en un artículo titulado "China no consigue levantar cabeza" (aquí) hablábamos de que la economía china no estaba yendo tan bien como muchos esperaban. En Brasil, otro de los mercados emergentes por excelencia, parece que ocurre algo parecido. El deterioro de su sector manufacturero y la ralentización del sector servicios han hecho que el mercado de valores brasileño se sitúe en mínimos de los últimos 5 años.

El PMI Manufacturing se ha situado en 48.50 en el mes de julio, lo que significa una caída del 3.7% con respecto a junio 2013 y algo menos del 0.5% con respecto al mismo dato del año anterior. La actividad manufacturera se contrajo por primera vez desde septiembre de 2012, finalizando una secuencia de diez meses de expansión consecutiva.

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Por su parte, el PMI Services cayó en julio hasta 50.3 frente al nivel de 51.0 marcado en el mes de junio (-1.37%). A pesar de que el índice se mantiene por encima de 50 (expansión vs contracción), el crecimiento del sector servicios desde el mes de marzo ha sido muy lento.

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Este deterioro económico en Brasil ha originado que el mercado de valores brasileño (MSCI Brasil USD) haya corregido algo más de un 35% desde febrero de 2012. Consecuentemente, las valoraciones bursátiles, según el ratio Market Capitalization to GDP, se han situado en niveles muy similares a los alcanzados en marzo de 2009 (mínimos de mercado), tal y como podemos ver en el siguiente gráfico (datos a 31 de julio de 2013).

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