Interesante reflexión de Cullen Roche sobre el nivel actual de los bonos, que suponen un riesgo a corto plazo irracional.
The interesting thing about today’s environment is that we’re seeing this sort of extraordinary price compression in long-term bonds at present. Many long bond instruments are up over 20% in the last 12 months. So, you have instruments yielding 0-2% generating 20%+ returns. As a result we’re seeing this amazing price compression where anyone who’s owned long bonds in the last 12 months has generated amazing risk adjusted returns. But it’s safe to assume that that 20% annualized return is not only unsustainable, but impossible. As a result, I suspect we’re in an environment where long bonds have experienced the kind of price compression that makes them a very poor risk adjusted instrument to hold in the coming years. This doesn’t mean we’re in a bond bubble or that yields will necessarily surge higher. But it does mean that the short-term risk profile of long-term bonds has changed dramatically due to what I think is a somewhat irrational short-term demand for a safe haven instrument.
Las bolsas están altas porque hay financiación a intereses ridículos. Cuando esos intereses empiecwn a subir, los bono Carmen en proporción a lo que suban los intereses. Un salto de tipo de interés cero (como el bono alemán a 10años) a un razonable 2%, supondrá una pérdida de capital del 20%, si el,vencimiento es a 10 años (aproximadamente). ¿Quién financiará esta perdida? una parte, es obvio, será la venta de otros activos, como acciones.
De nuevo se está minusvalorando el riesgo real: unos bonos muy altos, que ya no pueden subir,as, y unas bolsas muy por encima de los fundamentales. No quiere decir que vaya a pasar, quiere decir que hay un que pase, y bruscamente. Por eso los BC están tan prudentes. El encadenamiento de caídas puede dar origen a una corrección limitada, o otra cosa.
Hola Miguel.
No parece que se vaya a corto plazo hacía el Abismo viniendo de caídas sucesivas. De momento NO.
Y si el Mercado seguirá subiendo en el mes de agosto. Existe una dificultad inicial hexagrama número 3.
Para el futuro de aquí a final de mes se situa el Mercado Bursátil en el hexagrama del buen rollo: LA SOLIDARIDAD, signo número 8.
Y con respecto a Rajosky el Rojo, para mí es demasiado izquierdista, imagínate en donde yo me encuentro. Jajaja.
No parece que vaya a formar gobierno, pues no le han surgido muy buenos signos. Como buen Libro de las Mutaciones, el panorama podría cambiar, pero será muy difícil.
De todos modos hay mucha incertidumbre.
Cuidadín como diría Flanders, el vecino de Homer Simpson.
Le acabo de consultar al oráculo sobre lo que ha ocurrido en Turquía.
Lo percibe muy mal, malísimamente mal. Porque además lo sitúa en el futuro con el peor de todos los signos hexagramas.
¿Es un cisne negro Turquía, sí o no?
EL ACERCAMIENTO.
Se acerca ahora mismo, así es percibido cómo Cisne Negro.
Lo peor es que para el lunes, será convertido en Abismo. Lo único que nos salvaría es la línea mutante en puesto quinto del hexagrama raíz EL ACERCAMIENTO. Cuyo significado dice así: "Se acerca al conocimiento".
Bueno, es posible que ese Abismo de caída se quede en una amenaza de aquí al lunes CONOCIDA Y CONOCEDORA.
Qué así sea.
