El gráfico de esta semana representa los flujos financieros acumulados en 12 meses de la cuenta financiera de la balanza de pagos en España desde el año 1999.
Este pasado viernes, el Banco de España publicó el datos referentes a la balanza de pagos del mes de Septiembre. Una de las partidas a las que se presta más atención últimamente es la cuenta financiera, por ser aquélla la que proporciona información sobre la actual "fuga de capitales" del país. Representa la compra y venta de activos y pasivos financieros de los residentes en España frente a otros residentes de la Zona Euro y resto del mundo. En dicha cuenta se incluyen las inversiones directas, inversiones en cartera, otras inversiones y derivados financieros. En la realización del gráfico se excluyen las posiciones del Banco de España.
La difícil situación de la economía española ha provocado una caída de la confianza, con la consiguiente retirada de muchas inversiones en el país. En concreto, después de 14 meses consecutivos de salidas netas de capitales por un total de 343,023 millones de euros, lo que representa más del 30% del PIB del año pasado, se registran entradas en el mes de Septiembre por 30,998 millones de euros.
Entre el año 1999 y mediados de 2007, las entradas netas mensuales medias fueron de algo más de 3,700 millones de euros, un periodo de 8 años y medio en el que sólo se produjeron flujos negativos en 33 meses, que además no fueron especialmente importantes.
Sin embargo, como se puede observar en el gráfico, a partir de la segunda mitad de 2007 comenzó una tendencia descendente, que culminó con una caída sin precedentes a partir de Junio del año anterior. Unos meses más tarde, en Marzo de este año, se producía el mayor número de salidas por un importe de 66,625 millones de euros.
En mi opinión, independientemente de este último dato y los titulares de los medios de comunicación, esta es la situación actual y la triste tendencia hasta el momento. Parece difícil que esos capitales vuelvan al país en el corto o medio plazo porque, además de la crisis económica, está latente en los mercados otro tipo de crisis incluso más importante, la falta de confianza.
Esos capitales que huyen del país son también necesarios para el desarrollo y crecimiento económico, de manera que si continúan las salidas pueden incluso agudizar la recesión aún más. Restaurar de nuevo esta confianza, no sólo en España sino a nivel de toda la Zona Euro, puede llevar tiempo por ser un proceso no exento de dificultades.
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