La encuesta pregunta a losmiembros de la asociación si son alcistas, bajistas o neutrales para los próximos 6 meses, y si los alcistas o bajistas sobrepasan el 50% de las respuestas, se interpreta como un síntoma extremo de sentimiento.
Sabemos que hay unas condiciones económicas subyacentes sin las que ningún indicador podría interpretarse correctamente, al filtrar los datos en función de si la curva de tipos está invertida o expandida, tenemos que el resultado cambia radicalmente. Si la curva de tipos está invertida, cuando se registra una mayoría de bajistas en las encuestas los resultados son claramente negativos para una estrategia compradora. Si la curva de tipos está expandida, una estrategia compradora dobla el resultado medio trimestral del mercado. Todo esto nos lleva a que las encuestas son útiles si se conoce el contexto, cuándo y cómo utilizarlas.
Hasta ahora hemos analizado el caso en el que los bajistas son más que los alcistas. El supuesto contrario, es decir, cuando hay mayoría de alcistas, presenta una problemática similar. En una tendencia alcista lo más probable es que durante muchas semanas los alcistas sean más y que, aun así, el mercado siga subiendo.
Sin embargo, si una encuesta de sentimiento inversor da como resultado que más del 50% son alcistas pero la curva de tipos está invertida, puede que nos encontremos ante una oportunidad única para posicionarnos a corto contra la masa (Extraído de Contrarian Investing)
Los gestores de Bestinver dedican el 95% de su tiempo a buscar sociedades y determinar su valor objetivo. Para ello utilizan una gran variedad de fuentes: visitas a empresas, publicaciones sectoriales, contacto con otros gestores similares en el extranjero, prensa extranjera, informes de analistas, etc. Para la determinación del valor objetivo tenemos en cuenta tanto las características claves de un negocio (cíclico, estable, intensivo en capital...) como la habilidad y honestidad de su equipo gestor.
Existe un patrón (o mito muy gracioso) donde la bolsa sube desde la luna llena hasta la luna nueva.
Otros mitos falsos sobre el mercado de valores que nos pueden salvar el cuello en momentos de desesperación:
1.- High P/E markets are riskier than low P/E markets
2.- Big government budget deficits are bad
3.- A weak U.S. dollar is bad for stocks
4.- Rising interest rates are bad for stocks. Falling rates are good.
6.- Higher oil prices are bad for stocks and the economy
7.- Stocks do well when economy does well
8.- Stock markets do better in countries with faster growing economies than slower ones
9.- Small stocks do better than big ones
10.- Stocks of firms that grow more do better than those that don't
11.- Cheaper stocks do better than less cheap stocks
12.- Current account and trade deficits are bad for stock marktes
13.- America has way too much debt
14.- One political myth you already know you can make a contrarian marketbet on is the belief (by many) that tax cuts lead to budget deficits, which are bad for the economy.
14.- Lump-sum investing is the best. Don’t diversify by time, diversify by assets. Eddy Elfenbein
Movimientos desde los máximos de hace 52 semanas. Es importante visualizar la caída de las acciones desde los máximos de hace 52 semanas para detectar extremos de sentimientos:
Si el índice manufacturero está por encima de 50 no hay problema, todo va bien. ISM Manufacturing: New Orders Index (NAPMNOI):
Casas que se construyen nuevas en USA:
Capacity Utilization tells us what percentage of productivity capacity that exists in a country is currently being used. In the absence of a fractional reserve federal reseve banking system, it would be logical to assume that as companies use more of their productive ability, they make more money -but not so in a country where liquidity is produced out of thin air. High capacity use in a fractional reserver central banking country tells us that excessive liquidity is being interpreted as real demand by companies and that they will soon begin competing for resource as they will perceive demand by companies and that they will soon begin competing for resources as they will preceive demand to be higher than it really is. Companies compete for scarce resources via paying higher prices and cutting their own margins. This in turn will lead to monetary breaks and downturns in the liquidity Cycle. Thus when capacity utilization rises above 88.5 percent, the S&P historically falls at -6,3 percen annual rate. Strong economy -> bad for stocks. Conversely when capacity utilization falls to 81,5 percen or less the S&P has historically risen at a steep +20.4 percent annual rate. Weak economy -> good for stocks. System spreadsheet illustrate this pattern:
Todo esto es personalizable a vuestro gusto, estos son los indicadores que más o menos sigo una vez al mes para ver como va evolucionando la cosa.
