Aquí tenemos a uno de los valores más retrasados del mercado español, al
menos en lo que respecta a los 35 componentes del índice Ibex. Aunque
el sesgo alcista de Arcelor aún es muy débil, podemos tratar de
aprovecharnos de una mejora global del mercado con una entrada en la
base del pequeño rango lateral que se ha formado en las últimas semanas.
En el gráfico se puede ver cómo la caída desde los máximos de enero
(nivel 13,40 euros) ha sido bastante más profunda que el descenso
promedio del Ibex, ya que el precio ha llegado a marcar un mínimo en
10,50 euros. Se trata de un desplome del -22%, lo que evidencia que
estamos hablando de un valor sin apenas fuerza relativa.
Tras rebotar sobre el mencionado mínimo, en las últimas semanas Mittal
se ha estado movimiendo en un estrecho rango lateral delimitado por los
niveles 11,50 euros y 12 euros. Al igual que la gran mayoría de los
valores del Ibex, parece que aún no encuentra razones para perforar
ninguno de esos extremos.
Confiando en una futura mejoría del mercado global, aquí podríamos
plantear una estrategia alcista. La entrada trataría de aprovechar el
rebote en la base del canal lateral de corto plazo. Para ello, la
propuesta operativa consistiría en comprar si vemos que el precio supera
el nivel 11,80 euros (en cierre diario).
Lo bueno de esta estrategia es que podríamos usar un stoploss muy
ajustado, sin más que situarlo por debajo del soporte del canal, esto
es, bajo el nivel 11,40 euros (stop del -4%). Si quisiésemos usar un
stoploss más holgado, tendríamos que seleccionar el mínimo del mes de
marzo situado en 10,50 euros, aunque en este caso ya estaríamos
trabajando con un stop del -12%.
En el gráfico semanal podemos ver los puntos en los que podríamos situar
los objetivos de la estrategia. El target primario debería estar en los
máximos del año pasado, esto es, en los 13,8 euros (un rendimiento del
+16%). Por otro lado, con el target secundario podríamos buscar una
vuelta a los máximos del 2012, que quedaron establecidos en torno a los
18 euros (un rendimiento del +52%).
A pesar de que los ratios beneficio/riesgo son notables para esta
operativa, hemos de tener en cuenta que tratamos con un valor con escasa
fuerza relativa. Es decir, para el éxito de la misma será
imprescindible contar con la ayuda del mercado general. Así que
tendremos que estar muy atentos a las posibles subidas del Ibex y del
Eurostoxx.
De todas formas, en primer lugar tendremos que comprobar si Arcelor es
capaz de reconstruirse al alza sobre el nivel de los 11,5 euros. En caso
contrario ya no tendrá importancia la evolución del resto del mercado.
Saludos.
Muchas gracias José,
Sólo quería puntualizarte por conocer como lo ves, que aunque las cuentas del primer trimestre fueron mejores que las del primer trimestre del 2013, la empresa siegue perdiendo mucho dinero y si se proyecta el resultado a final de año, perdería mucho dinero, y mi sensación es que el mercado es consciente de ello, y quizás de ahí su debilidad.
Aunque también hay garantías detrás del valor, a mi el hecho de que Bestinver lleve tanto tiempo acumulando títulos, y que incluso esta semana haya vuelto a seguir comprando es una garantía, porque estos señores que no suelen equivocarse, confían en verla mucho más arriba.
Mi sensación, es que todavía esta algo verde, que quizás sería mejor comprarla a niveles de 11,40 que pueden ser visitados otra vez, y darle un stop hasta los 11,15, y permanecer en el valor hasta por lo menos los 13,5 y posteriores niveles de casi los 18, que confió que a medio plazo los acabara visitando.
Muchas gracias por tu post. A ver si pronto remonta el vuelo, porque ahí hay valor, y acabara ofreciéndolo al mercado.
Un saludo,
Carlos
Sí, probablemente está aún algo verde. Pero, como compensación, si el mercado acompaña, el potencial de subida es mayor que en el resto de valores (del Ibex).
El stoploss podría alargarse hasta los mínimos de marzo, nivel 10,50 euros. Mientras no se perfore ese soporte la estructura sigue siendo "prometedora".
Saludos.
