Amazon, burbuja tecnológica?

30 de julio, 2012 0

Amazon.com ofrece actualmente la mayor selección de productos del mundo, millones de productos en categorías de salud, limpieza personal, productos tecnológicos, joyas, relojes, artículos de deporte, etc. En definitiva es un gigante del comercio electrónico con un potencial a largo plazo importante. Sin embargo se podría decir que el mercado ha descontado demasiado rápido dicho potencial ya que la acción cotiza actualmente a un precio de 236,79 $, con un PER de 194,52 (es decir la acción se negocia en el mercado a un precio que representa casi 200 veces el beneficio generado por la empresa en un año)

La empresa continúa con una tendencia alcista a largo plazo confirmada con un gran triángulo ascendente que parece no tener fin, la cotización ha llegado a perforar la línea superior de dicho triángulo que hasta hace poco tiempo ha actuado como resistencia y la tendencia de las tres medias móviles sigue siendo creciente como podemos ver en el gráfico:

Imagen


Sin embargo presenta dos aspectos por análisis técnico que siembran dudas:

·  El índice de fuerza relativa RSI se sitúa en 64,49 aproximándose  al límite de sobrecompra de 70

·  El volumen de negociación en los últimos años mantiene una tendencia decreciente.

Algo realmente curioso porque  además por análisis fundamental la empresa tampoco resulta demasiado atractiva al precio actual por los siguientes motivos:

·  No reparte dividendos entre sus accionistas

·  La rentabilidad generada por  los activos o las inversiones en ningún caso supera el 10%

·  Presenta un PER desorbitado y una capacidad de beneficio al precio actual de 0,514%

·  La acción cotiza a casi 14 veces su valor contable

·  No presenta un historial de beneficios espectacular 

·  No tiene un programa de recompra de acciones propias

·  El margen bruto de la empresa se sitúa en un modesto 22,76% 

·  El margen operativo de la empresa se sitúa en 1,42%

·  Presenta un fondo de maniobra reducido que puede provocarle problemas de liquidez en un futuro

Los puntos fuertes que se desprenden del análisis fundamental (baja deuda, reservas crecientes y generación de cash) considero que siguen siendo insuficientes para justificar el precio al que actualmente se negocia la empresa; puede que me equivoque  pero sigue pareciéndome un capricho más del mercado, aunque seguramente más de un analista técnico se siga frotando las manos al ver el gráfico.


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