Activan señales alcistas. La duda puede venir sobre el recorrido

Cerraron ayer viernes los índices USA apretando arriba como muestra de fortaleza. Tanto el S&P como el Nasdaq y el Dow rompen resistencias y aparecen macd mensuales girando al alza. Anteriores fases similares supusieron subidas entre un 35% y un 45%.

Importantes análisis siguen dando un escenario de fondo alcista del mercado americano con posible recorrido de años pero personalmente considero que es importante la gestión de márgenes de fluctuación ya que simplemente la mm200 semanal suponen un 20% de fluctuación y aunque se siga y se tenga muy en cuenta dichos análisis, el capital es propiedad del inversor, de modo que creo no se debe de confiar al 100% en cualquier análisis ya que una caída normal a la media móvil, y una equivocación del analista que hemos confiado, pueden ser mucho más graves que equivocarnos, por ejemplo en mi caso con la incorporación de activos bajistas a mi portafolio.

Realmente está interesante el mercado incluso para los que tenemos alguna posición bajista a modo de protección a medio largo plazo fruto ya no sé si por desconfianza o por gestión, creo que un poco de todo.

El posicionamiento correcto tiene que seguir siendo alcista y sobreponderado en USA. Ahora bien, cuando se activan señales alcistas mi opinión es que se debe de ver en el gráfico si es después de un sesgo bajista, estas son la mejores porque pueden tener altos potenciales de ganancias, si es una señal dijéramos secundaria o si es una en la que se corre el riesgo de entrar justo en el nivel de empapelamiento.

Sé seguro que la primera no es pero tampoco sabemos la duración del sesgo actual, de modo que no es el momento de entrar a saco alcista y dejarlo que tire pero tampoco de no estar y menos estar corto neto. Activaciones secundarias o posteriores a recortes, puede ser, pero la de empapelamiento también es posible aunque suba lo que sea el problema es que se sitúe el capital en un nivel que si no se tiene clara la gestión puede suponer el descabello en algunos casos, ahora es impensable eso pero estas cosas a veces pueden pasar y los cambios de sesgo se están perfeccionando. Analizar los índices USA son más o menos similares, podemos decir que el Russell no ha roto máximos, pero podemos ver también que sectores como semiconducotres están fortísimos y el Nasdaq Internet rezagado e incluso dudando bajo mi punto de vista.

Por mi perfil conservador, aunque invierto en renta variable y materias primas, no considero que el riesgo o el acierto sea que alguien pensaba caería el mercado y finalmente sube o al contrario, si no como he comentado en otros artículos qué gestión se haga en los niveles actuales. Habrá quien simplemente entre ahora y coloque un stop o bien que lo gestione de otro modo distinto, para mí lo importante es no perder ningún año y por supuesto ganar lo máximo posible pero con la menor volatilidad posible.

Vemos o repasamos la evolución del Dow Jones por cambiar.

A mí me siguen pareciendo fundamentales los dos apoyos iniciales en los índices USA que son similares. Son el inicio de la tendencia, el momento óptimo de entrada y la directriz de inclinación es la que ha seguido y sigue siendo referencia. Tenemos ruptura de directriz y corte de macd, y es que a esto no hay que darle demasiadas vueltas, funciona así todo.

La inclinación de los dos primeros puntos si la trasladamos a la estructura del precio siempre coincide, es una referencia clara.

La primera ruptura es la que más potencial tiene, la segunda más clara fue la del 2016 pero una vez superó el susto, la actual ? la pregunta del millón, recorrido similar a anteriores impulsos supondrían aumentar otro escalón en ese canal y meter el Dow en más de 36000 puntos, no hacerlo limita el impulso a un 8-10% al menos a un año vista aproximadamente. La evolución del macd puede determinar a medio largo plazo un agotamiento de la tendencia y en caso de entrar en una fase bajista que nadie tenga duda que irán a buscar las directrices, ahora rompiendo el macd al alza hay muy pocas posibilidades de no subir.

Finalmente ampliamos el gráfico que es la que puede reflejar la fuerza alcista del momento y donde centro mis dudas. la activación es clara, el recorrido eufórico supone aproximado de un 35% desde el nivel de ruptura, lo que comentaba de subir otra línea de inclinación paralela a la que inició todo, el segundo tramo podemos estar sobre un 10% y aproxima el Dow a los 30000, esta es perfectamente posible a medio plazo, pero tenemos también, o yo lo pienso, que seguir la evolución del macd mensual, no ahora a corto plazo, si no en los próximos meses ya que un eventual recorte tendríamos un margen de un -12% desde nivel de ruptura o un -20% desde la zona de los 30000.

Un segundo corte a la baja por debajo del anterior podría dibujar una divergencia bajista.

Si el mercado USA sigue subiendo a un ritmo fuerte, obviamente la posición bajista hablando claro, molesta porque sube el global menos de lo que podría pero si se produce un recorte pienso se evita ser un inversor empapelado o descabellado y quizás hasta desplumado de todo lo acumulado todos estos años en un visto y no visto, y poder aprovechar una caída que yo no doy más de un 30% de media el día que haga el cambio de sesgo porque comparto el análisis de que estamos en un salto de escalón que suelen ser de muchos años en USA pero esos análisis ven con absoluta normalidad caídas de un 30% perfectamente.

Según vaya el año y los distintos activos se irán tomando decisiones, en principio, si el mercado sube, el global sube.

Ahora, con este cierre semanal, con el macd cortando al alza, no se puede decir que seguro pero casi, seguirá subiendo pero creo que toca empezar a gestionar con cierta finura porque creo se corre el riesgo de estar en una zona relativamente alta. Tenemos valores sobrecomprados pero es que hay algunos del sector semiconductores con per de 22x que es que creo que le queda tramo. El sector tecnología europeo estaría realmente con mucho potencial y muy rezagado respecto al americano o el global pero el nivel elevado del Nasdaq obliga a contemplar márgenes de caídas de un -20% en un momento dado que no alejan en absoluto al sector de ser uno a tener en cuenta para incorporar a las carteras.

El caso del S&P en semanal, el precio no se suele alejar más de un 30% de la mm200 siendo posible referencia también de recorridos y también valorar o tener en cuenta que de vez en cuando puede buscar o testarla.

El Nasdaq podemos subir a un 40%. Mantenerse cerca de ese margen aumenta riesgo potencial caída si se presiona la estructura, mientras puede seguir de manera paralela pero no es lo mismo romper cerca de la media a hacerlo alejado según mi criterio.

Toca, creo, como siempre, estar situado en lo fuerte alcista, ser consciente de que las activaciones que se están produciendo originan reacciones alcistas pero no me parece mal valorar o bien tener algo o mucho de liquidez porque creo se pueden presentar buenas zonas de entrada o acumulación o bien alguna posición bajista incorporada en el portafolio que el efecto es similar al aumento de liquidez siempre que no se supere el 100% de la posición larga neta.