Los bonos corporativos americanos siguen alertando

9 de junio, 2013 09

A la espera de ver lo que finalmente sucede con la renta variable, los bonos de alto rendimiento que por cierto ya dieron un aviso de cambio de rumbo hace casi un mes(aquí) parece que definitivamente se han girado a la baja segun sus ETF's:

Desde el pasado Junio cuando se vio un punto de inflexion posterior a la fuerte corrección de Abril y Mayo, parece que el rally alcista generado desde entonces ha terminado por la devolución de mas de un 12% que podría indicar un nuevo mercado bajista en los ETF's de bonos de alto rendimiento.

En cierto modo este hecho es una confirmación de lo que viene sucediendo desde hace bastante tiempo con los bonos del tesoro cuyo ETF, el BWX, esta bajista desde 2011 a pesar de la inmensa compra de bonos por parte de la FED con sus ultimos planes de estimulo operación Twist y QE3.

La comparacion con el ETF que replica el S&P500, el SPY, no tiene ni color, practicamente el SPY ni se ha inmutado de su tendencia alcista manteniendose la divergencia bajista:

El mercado de bonos esta considerado como un mercado inteligente y el giro a la baja de sus ETF's nos viene a decir que poco a poco los inversores están demandando un interés mas elevado para sus bonos, bien sea porque intuyen que los planes de estimulo a largo plazo no tendrán un buen final o porque los beneficios empresariales han comenzado a descender en el primer trimestre de 2013 después de dos últimos trimestres de 2012 con crecimiento.

Los bonos corporativos representados por los conocidos ETF's Vanguard BLV a medio y largo plazo ya habian descendido el año pasado, mucho antes del giro de los beneficios empresariales: