Jaume Puig, de GVC Gaesco, es otro de los grandes gestores de fondos españoles reconocidos a nivel mundial y que como tal, no podía faltar en esta saga de artículos sobre grandes inversores que hemos publicado en las últimas fechas. Pero esta vez, el motivo sobre el que se basa el artículo no es una biografía sobre el gestor (como hicimos con Fco. Gª Paramés), ni hablar sobre los fondos que gestiona (como hicimos con Bestinfond y los fondos de Iván Martín de Santander AM).
En esta ocasión, la razón no es otra que divulgar la visión de los mercados y las perspectivas de inversión para los próximos años de este grandísimo gestor, para así ser conscientes de los escenarios micro y macroeconómicos en los que nos podemos ver envueltos en los próximos meses o años, y aprovecharlo para nuestra estrategia de inversión. Es claro que cada gestor tendrá una visión y perspectivas particulares, y que algunos estarán en lo cierto y otros no, pero dados los argumentos que utiliza Jaume Puig y la claridad con los que los expone, creo que merece la pena escucharle.
A continuación os pongo el vídeo de la charla que dio el pasado Martes en el palacio de la Bolsa de Madrid y que podemos disfrutar gracias a nuestros compañeros de Bolsa.com/Finacial Red TV. Es muy parecida a la que dio unos días atrás en Forinvest (Valencia) y a la de unas semanas más atrás en la charla a inversores de GVC Gaesco ya que la idea general es la misma, pero incluyendo algunos matices de actualidad como algún comentario sobre el caso Chipre. También os dejo las slides que utilza Jaume en sus presentaciones y que he encontrado en un hilo parecido en Rankia.com.
En términos generales, para quien no tenga la paciencia o el tiempo necesario para ver el vídeo, las conclusiones respecto a su visión y perspectivas para 2013 son las siguientes:
- En 2013, al igual que en 2012, hay que estar invertido lo máximo que se pueda en Renta Variable
- Existe una tormenta perfecta positiva por la que las bolsas subirán: Descuentos de valoración grandes (todas las bolsas están baratas y no amenazadas por subidas tipos); Beneficios creciendo en máximos y creciendo a nivel global (con aumento de márgenes tras reestructuración post-crisis, fuerte crecimiento mundial, no presiones salariales); Flujos monetarios positivos hacia la bolsa (el inversor a L/P tiene poca exposición a bolsa y entrará, los especuladores/Hedge Funds están buscando la "tendencia perdida" y también entrarán).
- No todas las empresas suben igual en Bolsa, en 2012 subieron las cíclicas (Auto, Seguros, Químicas, Bancos, Industriales) y en 2013 también lo harán pero ojo con el cambio a defensivas (Utilities, Petróleo, Comunicaciones), que pueden ser las que suban más después de mitad de año.
- Comprar en Europa y Japón. Ibex-35 debería estar en 14.000 puntos por valoración.
- Recomienda también estar invertido en Emergentes, dado el crecimiento y enorme creación de clase media, ya que es la que hace crecer el consumo y los beneficios empresariales.
- Respecto al Oro su posición es que es una burbuja dado que la demanda no es sostenible. Lo ve en 800$.
- Sobre divisas, dice que están invertidos en pares baratos contra el €: USD (ve su valor en el 1.17 €/$), Libra inglesa, Dólar de Hong Kong.
Estas son sólo algunas de las conclusiones generales, pero hay mucho más en el vídeo que recomiendo encarecidamente veais. Trata temas como la reestructuración bancaria, la tasa de morosidad que estiman, los efectos el rescate o capitalización directa a los bancos españoles y un largo etcétera. Espero vuestro comentarios, opiniones y contra-argumentos a la visión de Jaume Puig.
Si no quieres perderte nuevos artículos sigue mi blog y/o mi cuenta de Twitter: @arturoballester
Es estupendo poder estar al dia de lo que se piensa en el mudo financiero...
Así es Rafael, una suerte lo que tenemos ahora gracias a Internet en gran medida..a aprovecharlo!
Escuchando a uno de estos gestores durante una hora y media se aprende más que en tres años de cualquier carrera economico-empresarial.
Totalmente de acuerdo jeje Imagínate poder estar trabajando con ellos unos meses...
Muy, muy bueno. Este vídeo hay que guardarlo.
Es cierto que escuchando a esta gente se aprende una barbaridad porque además es que este señor se explica muy bien y de manera que cualquiera le puede entender. Y además nos ha dado muy buenas noticias a los que nos gusta la bolsa.
Por cierto. Gracias Arturo por darnos a conocer a este hombre y sus ideas.
De nada Roberto, hace un tiempo me hablaron muy bien de él y desde hace un poco menos que vengo viendo sus conferencias y siguiéndole. La verdad que su forma de explicarse y la seguridad con que argumenta sus creencias y perspectivas es digna de elogio, por ello no podía dejar de compartirlo.
¡Un saludo!
Ayer no lo pude ver el video entero, pero hoy lo he terminado y simplemente espectacular, no se lo bueno que es invirtiendo, pero se ha mojado sobre lo que considera que haran los mercados y todo ello dando sus razones, y eso me gusta.
Buenas Arturo, gran video la verdad, una cosa, conoces el desglose de alguno de los fondos más importantes que gestione este hombre, me gustaría conocer y saber con algo más de detalle las empresas en las que están posicionados.
Lo hablamos cuando puedas. Un abrazo y gracias como siempre.
Buenos días Carlos, he investigado un poco y el fondo de GVC Gaesco Retorno Absoluto que presumiblemente gestiona Jaume Puige tiene la siguiente composición:
-22% Renta Fija (17% Española, 5% Extranjera)
-5% en IIC (otros fondos)
-7% Depósitos (Banco Gallego)
-11% Liquidez
-55% Renta Variable (14% Nacional, 41% Exterior)
Respecto a lo que más interesa, las empresas que componen esa porción en Renta Variable, las más significativas son: (a nivel nacional) Vidrala, Repsol, BME, y SAN por ese orden; (a nivel exterior) Daimler, Ansaldo, K+S, Deutsche Bank, Motor Oil o Lafarge entre otras (muy diversificada).
¡Un saludo!
Hola Arturo, ¿se puede consultar la composición de ese fondo en los archivos de la CNMV, como en el caso de Bestinver?¿con que nombre?. Con respectoa Bestinver ¿el Edgue fund, no presenta cuentas como tal?¿no es posible consultar sus cuentas por separado? $:-)
Claro Rafael, de ahí es donde lo he consultado, como en las otras ocasiones. El nombre por el que debes buscarlo es: GVC GAESCO RETORNO ABSOLUTO, FI.
También puedes encontrar el informe detallado del hedge fund de Bestinver, buscando por el nombre BESTINVER HEDGE VALUE FUND, FIL
Un saludo!
En el Hedge Fund no detallan sus posiciones concretas, supongo que por motivos legales le dejaran no hacerlo. Sin embargo, podemos sacar conclusiones leyendo el Anexo explicativo:
"Siendo el Hedge Value una cartera más concentrada en nuestras mejores inversiones (las 5 primeras posiciones suman el
60% de la cartera) a largo plazo debería mejorar la rentabilidad de Bestinfond, como es el caso desde su lanzamiento. El
principal motivo que explica que esto no haya sido así en 2012 es la mayor ponderación en el Hedge de CIR/Cofide cuya
cotización, como ya hemos comentado, ha tenido un mal comportamiento"
"El patrimonio del fondo está invertido en unas 17 compañías, de las que el 15% son ibéricas y el resto
internacionales."
