Hola Juan, En los mercados, al menos, tiene que haber siempre dos opiniones: oferta (venden) y demanda (compran). Y también diferentes horizontes temporales de inversión: trading, high... [+] 11 de febrero, 2014 Publicado en La historia no se repite, pero rima
Pero que agradable sorpresa verte por aquí Andrés!! Es un tema también que me apasiona el de la eficiencia de los mercados y lo del modelo del precio de equilibrio (sobre todo los que se... [+] 9 de febrero, 2014 Publicado en Futura Markets: Teoría de gestión de carteras aplicada a predecir eventos
Gracias Gaspar, Aunque más que destapar, simplemente lo que proponemos es analizar información relevante que nos puede dar pistas sobre la evolución del rating y contrastarlo con lo que... [+] 6 de febrero, 2014 Publicado en Riesgos (grandes nombres) y oportunidades (Centroamérica, Europa) en RF Emergente 2014
Hola Ramón, Cualquiera de nosotros puede acceder a un fondo con divisa cubierta. Está al alcance de todo el mundo. Lo que no está al alcance es acceder a las categorías de fondos que... [+] 6 de febrero, 2014 Publicado en Riesgos (grandes nombres) y oportunidades (Centroamérica, Europa) en RF Emergente 2014
Hola Luis Enrique, En nuestra opinión estamos en una corrección del orden del 10-15%. Pero más que jugar a adivinar la profundidad creo que lo más importante es intentar aproximar la... [+] 4 de febrero, 2014 Publicado en Ya está aquí la corrección ¿Y ahora?
El VIX es uno de los input de nuestro GdC tactical asset allocation. Lo utilizamos como indicador contrario: señal de venta si VIX < 2std media móvil 6 meses y compra si VIX > 2std media móvil 6 meses. Tenemos otros 4 indicadores... [+] 29 de enero, 2014 Publicado en Cerca de una corrección importante en RV EUR (update)
Hola Luis, Mantenemos la visión de mercado que escribimos en el último post. Tenemos por costumbre escribir con la frecuencia necesaria para actuar y evitar sobre-actuar en decisiones de... [+] 29 de enero, 2014 Publicado en Cerca de una corrección importante en RV EUR (update)
Respondiendo a Mikel, Tendrás una curva plana o invertida cuando veas a la deuda USA cotizando por encima del 3,25% en TIR y a al S&P 500 cotizando con un CAPE o PER ajustado por ciclo... [+] 19 de diciembre, 2013 Publicado en Del QE al Tapering: impacto en RV
La curva de tipos de interés o ETTI (estructura temporal de tipo de interés) da una información. La curva de la que hablamos en el post (curva de rentabilidad esperada entre diferentes... [+] 19 de diciembre, 2013 Publicado en Del QE al Tapering: impacto en RV
Hola Mikel y Jorge. Una aclaración. No se trata de la pendiente de la curva de tipos de interés. Se trata de la diferencia entre el tipo de la deuda 10y USA y la rentabilidad de la... [+] 19 de diciembre, 2013 Publicado en Del QE al Tapering: impacto en RV
ROE = ROA x leverage ROE = growth / (1 - payout) Interesante post Xavier. Además del ROE, la calidad de ese ROE también tiene mucho que decir sobre (1) sostenibilidad y (2)... [+] 14 de diciembre, 2013 Publicado en ¿Está cara la bolsa? PER Shiller y los cigarrillos electrónicos
Hola Javier, Efectivamente cubrir céntimo a céntimo es imposible. Lo mejor es detectar los punto de riesgo de la cartera, los focos sensibles a riesgo RV y conocer qué productos son los... [+] 12 de diciembre, 2013 Publicado en Cómo cubrir el riesgo RV en una cartera de fondos de inversión
Hasta la primera semana de cada mes no están todos los input disponibles para hacer el cálculo. [+] 29 de noviembre, 2013 Publicado en Cómo estimar el dato de creación de empleo en EEUU
Hola Jorge. Esa cifra es la de un EJEMPLO, no tomamos los input de este mes. Saludos! [+] 29 de noviembre, 2013 Publicado en Cómo estimar el dato de creación de empleo en EEUU
Por supuesto que el mercado puede seguir subiendo y llevar al CAPE por encima de 20, 30 o 40x. Ya lo hemos visto no hace mucho. El CAPE no te da señales de entrada o salida de mercado,... [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
Los gráficos son la evolución mes a mes de las estimaciones de beneficios para cada año. Respecto al CAPE, beneficios y tipos de interés. Algo muy sencillo. Hoy los inversores están... [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
El CAPE está en términos reales, al menos el que calcula Shiller. Da igual la década que sea. Se trata de elegir bien la comparación para el análisis y de comprender la información... [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
El punto 3 del enlace. Using Analysts' Growth Estimates http://www.retailinvestor.org/growth.html [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
Eso de que los analistas, en media o consenso, aciertan…. uffff, me cuesta verlo. Tengo varios excel y gráficos con evolución de las estimaciones de beneficios por parte del consenso de... [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
Insisto en la utilidad del CAPE en términos comparativos. Te permite calcular una estimación de la rentabilidad esperada a largo plazo. La valoración actual del mercado (25x) te dice... [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
He seleccionado 2009 por ser los mínimos del actual ciclo (marzo) y porque en esa fecha, por primera vez en muchos años, el mercado USA llegó a cotizar con un CAPE en línea con la media... [+] 26 de noviembre, 2013 Publicado en Rentabilidad esperada en bolsa: dale una vuelta al PER
Y otra cosa es el repo o tipo de interés de las operaciones principales, que es lo que está en el 0,25% y como mínimo se llevaría al 0% [+] 21 de noviembre, 2013 Publicado en Más vale tarde que nunca
Hola Lluis, eso de lo que llevan tiempo hablando es llevar a negativo la facilidad marginal de depósito, esto es, lo que pagan a los bancos por tener el dinero "aparcado". Lo que se pretende... [+] 21 de noviembre, 2013 Publicado en Más vale tarde que nunca
Hola Lluis, eso de lo que llevan tiempo hablando es llevar a negativo la facilidad marginal de depósito, esto es, lo que pagan a los bancos por tener el dinero "aparcado". Lo que se pretende... [+] 21 de noviembre, 2013 Publicado en Más vale tarde que nunca
Si, el problema es que esas TIRs de los activos de más riesgo son las menos caras de lo que tenemos ahora entre manos. Sin duda alguna este entorno de inversión es el más complejo que hay... [+] 17 de noviembre, 2013 Publicado en Gestión de activos en un entorno ZIRP (zero interest rate policy)
