Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Felices Fiestas.

Como muestras hay muchos signos de reaceleración. Sobre Asia y el comercio mundial aporto mi granito de arena.

Mercados bursátiles muy sensibles al comercio global como el coreano o el de Singapur llevan meses estabilizados y la cuestión es si "despegarán".

La respuesta bursátil, aunque de estabilidad, es mixta. Por ejemplo el índice de Singapur ha vuelto sobre la resistencia del ultimo año, pero la bolsa de Corea del Sur tiene algo de mejor pinta.

A nivel macro, la tasa de crecimiento de la actividad comercial en Corea parece repuntar dejando atrás la tendencia negativa desde hace un buen tiempo:

No es que el índice de la bolsa de Corea tenga que subir para que Europa o EEUU suban también, pero si el rango lateral se rompe a la baja...cuidado. Sería un punto de alarma.

La bolsa europea ¿entrando en un mercado alcista? En términos interanuales, cuando ha entrado en terreno negativo, efectivamente ha sido en los mercados bajistas y cuando ha entrado en terreno positivo, efectivamente suele ser que está entrando en un mercado alcista.

He tenido que pensar para ponerle la etiqueta a este último mercado bajista porque si bien en los tres anteriores siempre hubo una recesión en Europa o EEUU, esta vez no ha sido así.

Esa última etiqueta es lo que me hace no verlo tan claro como en los anteriores ¬_¬

Al no ser por una recesión en Europa o EEUU, tal vez el potencial en magnitud y duración no sea tanto como otras veces.

De momento...

Un gráfico sobre la valoración del mercado norteamericano (S&P 500) utilizando el forward PER, vía Fisher Investments.

En ese artículo que enlazo, hablan sobre el CAPE o PER de Shiller, el cual es un indicador muy pobre -opinión sobre la que he escrito varias veces-.

Ruego que adjuntéis índice de valoración de cualquier tipo que hayáis visto estos días o en los siguientes.

Comparto el "regalo" que he descubierto al desenvolver el último Pmi de Servicios UK de Markit: un timelime Global Macro completísimo!

(quizás demasiado, podéis dejarlo como una de vuestras versiones "abarratoda/comprehensive" del tipo de chart)

Saludos!