Como cada comienzo de mes, traemos a inBestia la valoración actualizada de las principales bolsas mundiales. El mes de agosto se ha caracterizado por una ligera ampliación del diferencial de valoración entre los mercados emergentes y los mercados desarrollados con respecto a los datos del último mes (aquí). De este modo, los mercados emergentes estarían cotizando actualmente con un PER 10.2x frente a los mercados occidentales (Europa, Estados Unidos y Japón) que lo estarían haciendo con un PER 15.8x.
Como ya hemos venido comentando en los últimos días, el diferencial se ha ampliado como consecuencia de las fuertes caídas que han sufrido los mercados emergentes (especialmente India, Thailandia, Indonesia y Filipinas), lo que ha dejado unas valoraciones muy reducidas (aquí y aquí).
A continuación podemos ver una tabla que recoge el PER de las diferentes bolsas mundiales a 31 de agosto de 2013, así como el PER medio de los últimos 12, 24 y 36 meses, lo que nos permite poner en perspectiva los datos actuales.
A continuación, os dejo los gráficos de la evolución del PER desde octubre de 2009. Empezaremos por los mercados de la Eurozona: Alemania, Francia, Italia y España.
Continuamos con los mercados estadounidenses (Dow Jones y S&P 500), Reino Unido y Japón.
Finalizamos con los mercados emergentes más clásicos como son Brasil, Rusia, India y China.
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Puedes seguirme también en la Cuenta Oficial de Twitter del blog: @gestionyfondosMe gusta Rusia, quiza China... para empezar a mirar... Filipinas todavia lo veo caro a pesar de las fuertes caidas, ahora con lo de Siria tambien hay fuertes caidas en los mercados de oriente medio sobre todo en Jordania, Dubai cae pero sigue estando caro, habra que estar atento a oportunidades.
http://www.arabianbusiness.com/markets/market-data/exchange/?rangeType=Year&resourceId=4&tab=Statistics&view=markets&rangeCount=1El aspecto positivo que tienen estas crisis es que generan muy buenas oportunidades para entrar en compañias o países con mucho potencial de crecimiento, pero que a corto plazo están siendo penalizadas.
Como siempre digo a la hora de entrar en emergentes, prefiero un ETF / fondo global de emergentes, porque discernir entre un país u otro a la hora de escoger el mejor me parece bastante complicado.
A mi tambien me gusta Rusia, pero es cierto que si bien esta muy barato, puede seguir durante muchos anyos igual...
China me da un poco mas de yuyu, aunque a largo quiza sea una inversion mas que sensata
Si, sin duda ese es el problema de invertir en base a valoraciones. Partimos de la premisa de regresión a la media, pero no sabemos cuándo va a suceder (puede ser en 1 mes, como tardar varios años).
Una vez que se conocen valoraciones, si utilizamos análisis técnico, macro o cualquier otro tipo de herramienta, podemos afinar algo más las entradas y/o salidas.
Rusia tiene un PER bajisimo, o bajan los beneficios en todas las empresas en general o las cotizaciones tendran que subir, o dar mas dividendos, algo tendran que hacer con los beneficios que generen, simplemente no pueden dejar de reflejarse en las cotizaciones, hablamos de un PER 5-6.
Para que ese PER estuviera justificado tendrían que caer los beneficios de sus empresas de forma drástica, cosa que parece poco probable.
De este modo, mientras los beneficios se mantengan, la oportunidad parece clara y evidente. Otra cuestión es el tiempo de regresión a la media (PE 12-15x)...
En cualquier caso, el peso de las petroleras en Rusia es muy alto. Lo que pase con el petroleo y estas petroleras dictara en gran parte imagino, si hay una disminucion drastica de beneficios o no,a nivel global en Rusia y a su PER.
Cierto. La correlación entre la bolsa rusa y el petroleo es cercana a 1, es decir, casi perfecta.
Que fondos/etfs os gustan para entrar?
Aparte por supuesto de los globales, centrados en Rusia yo he visto estos:
Aberdeen Global Russian Equity Fund
Julius Baer Multistock - Russia Fund
Por rating Morningstar, esos dos fondos junto con el Parvest Equity Russia son de lo mejor que hay.
mineras en latino america son sector muy golpeado, bajadas de entre 50-80% desde maximos. (hay algunas que han caido +80% pero estan casi quebradas)
Aqui todos creen que los metales no dejaran de bajar.
espero que formen un multiple piso o un piso redondeado pa empezar a comprar
echale un ojo. a no ser que el precio de los metales siga cayendo daran que hablar en los proximos años
Este sera mi paquete a comprar , 4 mid cap, 1 large cap
MINSURI1
BROCALC1
CVERDERC1
BVN
SCCO
Yo hoy he abierto largos en GDX
Hola Daniel
Que has tenido en cuenta y en que orden de importancia para esta inversion?
Mirando el grafico del ETF en el NYSE (NYSEARCA:GDX) parece
Que correlaciona con la caida del oro (aunque el GDX cae mas que lo que cae el oro en el mismo periodo). Esperas que suba el oro? o simplemente que corriga el "exceso" de caida el GDX?
La retirada de estimulos FED esta correlacionando con el aumento valor dólar vis-a-vis
algunas monedas emergentes, pero (de momento) no con el EURO.Sin embargo, si FED retira estimulos y BCE mantiene, en teoria el dolar aumenta valor y al ser una inversion en dolares, se revaloriza. Crees que sucedera esto?
Tambien me imagino que el tema de Siria, crisis geopolitica hace aumentar el interes por el dolar y el oro, no?
Agradezco tus comentarios
