Hoy me gustaría repasar un par de empresas dedicadas a la ropa
deportiva, 2 ejemplos claros de empresas growth en los últimos tiempos,
estas son Lululemon Athletica (LULU) y Under Armour (UA).
LULU está
más enfocada al mercado femenino y se dedica a la venta de ropa para la
practica de Yoga, mientras UA está mas orientada a los hombres, y
distribuye material deportivo en general. Vamos directamente a ver sus
incrementos de resultados en sus últimas 8 publicaciones (respecto al
mismo periodo del año anterior), y entenderéis porque son growth, y así
de paso podéis ir pensando cual ha podido ser el comportamiento de su
acción….
LULU:
BPA: 100%, 180%, 114%, 80%, 60%, 57%, 73%, 50%.
Ventas: 55%, 69%, 56%, 56%, 53%, 35%, 39%, 31%.
UA:
BPA: 75%, 133%, 31%, 47%, 64%, 71%, 29%, 41%.
Ventas: 15%, 24%, 22%, 36%, 36%, 42%, 42%, 34%.
Como otros datos a tener en cuenta LULU paso en 2011 de tener 262
fondos invertidos en ella a 466, siendo la dirección de la empresa
propietaria del 11% de la compañía, mientras que UA pasó de 372 a 437,
con su dirección poseyendo el 30% de la compañía. Como se que estaréis
impacientes, os dejo ya con sus gráficos. Primero los de largo plazo.
Y ahora los de corto plazo para ver su situación actual.
Parece claro que a priori hubiera sido como mínimo complicado perder
dinero invirtiendo en ellas, quiere eso decir que son empresas a tener
en nuestra cartera de cara al futuro? La verdad es que aún visto lo
visto personalmente no lo tendría muy claro, y es que después de subidas
como esta siempre es necesario un descanso. En el caso de UA, a pesar
de ir manteniendo el nivel de crecimiento, después de estar todo el
2011 ya sin mucha dirección, pudo romper con su resistencia de los $80,
eso si con un nivel de volumen algo menor desde entonces.
El caso de LULU creo que seria más preocupante, ya que sus
resultados a pesar de seguir siendo excelentes muestran un descenso a lo
largo de los trimestres. Este hecho me preocupa más todavía cuando la
empresa confía prácticamente todo su negocio en un único producto,
pantalones de yoga a partir de $80 (de excelente calidad eso si). Su
gráfico hasta hoy es sin duda claro, hasta que llegó Junio y con el unos
resultados peores de lo esperado y su gap correspondiente. El nivel
optimo hubiera sido jugar el gap con una venta lo más cerca posible de
los $66 aunque ahora ya estamos un poco lejos de este nivel, con la
situación actual, no me compraría en ningún caso hasta que no se hubiera
superado el nivel de los $66, ahora mismo el primer objetivo de bajada
seria hasta los $54, para cerrar el gap alcista de primeros de año.
UA se ha mantenido más fuerte, y es que hace solo unos días estaba
rompiendo sus máximos históricos. No obstante en los últimos días ha
caído fuertemente, destacando un repunte ahora si del volumen durante
esta caída, mala señal.
Y es que mantener estos crecimientos en el mundo actual es
complicado, aunque si alguien es capaz de conseguirlo, son empresas como
estas. A su favor esta la confianza de haberlo conseguido una vez,
haber conseguido ganarse un nombre y la de seguir trabajando en el
futuro (LULU quiere expandirse fuera de US hasta UK, Japón, Australia y
la UE, mientras que UA quiere empezar a fabricar ropa interior para
hombre que sea cómoda, atractiva y para uso diario, e intentar ganar
cuota en el mercado femenino). En contra ambas tienen que difícilmente
una empresa es capaz de ser líder de su sector y mantener altos
crecimientos en 2 ciclos distintos.
Como siempre, la evolución de su negocio, y sobretodo de sus
resultados nos dirá que esperar de ellas en el futuro (atentos
igualmente al mercado). Mientras, que los datos vistos hoy aquí nos
sirvan para el futuro como ejemplos para saber que buscar y que debe
tener una empresa para invertir en ella con las máximas probabilidades
de éxito.
