A través de nuestro compañero Ángel Martín, he tenido acceso a un documento de la gestora de fondos de inversión Schroders titulado "2013: A year in global emerging markets". Me gustaría destacar un par de gráficos que figuran en dicho informe, en los cuales se refleja de forma gráfica la infravaloración y, en consecuencia, la oportunidad de inversión que presentan actualmente.
El primer gráfico corresponde a la evolución desde el año 1994 del PER del MSCI Emerging Markets (MXEF). Como se aprecia, actualmente el mercado cotiza a unas 10 veces beneficios, por debajo de la media histórica situada en 12x.
El segundo gráfico corresponde al ratio de valoración empleado por Warren Buffett (Market Cap to GDP), del cual ya hemos hecho mención en este blog (aquí). Podemos apreciar la evolución del mismo desde el año 1988 y comprobar como nos encontramos actualmente en un nivel históricamente bajo, los cuales han proporcionado siempre retornos más que atractivos.
Esta claro que reducir el análisis a un par de gráficos no es lo ideal, pero lo que sí podemos concluir es que estamos ante mercados baratos y salvo excepciones puntuales, no estaríamos comprando en una época de "burbuja", lo que suele generar retornos positivos a medio plazo.
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hay algún etf para recomendar,si quisiéramos entrar? gcias
No sabría decirte ahora mismo, porque yo opero principalmente vía fondos de inversión indexados (por el tema fiscal), pero Vanguard o iShares, por ejemplo, tienen ETFs que replica el MSCI EMERGING MARKETS con muy bajos costes, por lo que te recomiendo que eches un vistazo a su web.
Un apunte: escoge un ETF que tenga un alto volumen de negociación, ya que algunos son muy ilíquidos y puedes tener problemas a la hora de deshacer posiciones (horquillas muy amplias).
Lyxor ETF (Societe Generale) tiene un etf que replica el MSCI emerging marktes. Supongo que INGdirect lo comercializa.
Hola Jorge.
Es muy interesante la idea delos fondos indexados¿harías el favor de decir la ventaja fiscal que tienen con respecto a los otros productos y donde se podrían encontrar para mercados emergentes?
Gracias y saludos.
Pues la ventaja fiscal que tienen respecto a otros productos es que puedes traspasarlos de un fondo a otro sin tributar a hacienda, es decir, difieres el pago de impuestos. Eso sí, una vez que los reembolsas (venderlos) tributas por las plusvalías como cualquier ganancia patrimonial.
El evitar pagar entre un 21%-27% cada vez que reembolses un fondo, te permite aprovechar ese dinero para seguir incrementando tu patrimonio y aprovechar el poder del interés compuesto.
Con respecto a emergentes, Amundi, Pictect o Fidelity, por ejemplo, tienen fondos que replican al índice de emergentes global, si bien las comsiones no san tan baratas como las de los ETFs. Estos fondos los puedes encontrar en cualquier plataforma de fondos como Inversis, Selfbank, Renta 4, Openbank, etc...
Muchas gracias Jorge.
Saludos
