Hola Mario.
Coincido contigo. El potencial y el "valor" está en Europa, especialmente en Italia y España. Por ejemplo, USA es de los mercado más "caros" del mundo en términos de CAPE, tal y como señala Mebane Faber en su último artículo:
http://www.mebanefaber.com/2013/12/01/the-us-is-the-most-expensive-stock-market-in-the-world/
España está en fase muy inicial de recuperación, y los datos siguen siendo extremadamente frágiles, tal y como hemos podido comprobar hoy con el terrible dato del sector manufacturero:
https://twitter.com/gestionyfondos/status/407423871050973184
Pero está claro que si los políticos apoyasen algo, la salida de la crisis sería más rápida. La demanda interna está muerta (y por el momento no se la espera). Una bajada de impuestos sería el primer paso, pero ellos siguen confiscando vía impuestos :(
USA está cara, pero el mercado laboral sigue funcionando razonablemente bien, por lo que no veo problemas a corto/medio plazo. Los emergentes son una incógnita, pero algún día despertaran... (no olvides que están aburridos, laterales y casi nadie les quiere... bueno para el inversor 'contrarian').
Saludos.
