Hoy voy a hablar del
nivel de correlación que existe entre los índices europeos y los
americanos. Para llevar a cabo este estudio vamos a coger los
principales índices de referencia. Para el caso europeo usaremos el
DAX alemán y para el americano cogeremos el S&P500. Además
añadiré el Ibex35 por ser uno de los índices de los cuáles se
espera mayor revalorización en este 2014 a la vez que representa a los
países denominados periféricos.
Para proceder en este
análisis empezaré mostrando las diferentes gráficas de los selectivos y las compararé entre ellas. Para después pasar a una parte más
analítica donde pondré los diferentes datos de correlación que
presentan.
En el gráfico del Dax y el S&P500. (imagen de abajo) se puede ver a simple vista la fuerte relación que mantienen los índices y
la gran influencia que ejerce uno sobre el otro, lo que hace que las
fluctuaciones entre ellos sean muy parejas. De modo que si uno
presenta correciones el otro mostrará correciones similares. De la
misma manera que si uno es alcista el otro también presentará un
alza en su valoración.
Ahora vamos a mostrar la
gráfica que contiene la relación entre Ibex y S&P500. Aquí podemos observar como a partir de 2011, cuando se produce la llamada
crisis de la deuda soberana europea, dichos selectivos rompen la
correlación que traían desde mediados de los años 90. Para en el caso del
S&P500 seguir con su recuperación y en el caso del Ibex agravar
las consecuencias de la crisis de finales de 2007.
Para contrastar esto de
forma analítica y no quedarnos solo con lo que se puede apreciar a
simple vista, vamos a calcular los índices de correlaciónpara tres
períodos diferenciados. La época que va desde 1995 hasta 2011. Otra
que englobe las variaciones producidas en los selectivos desde 1995
hasta la actualidad y una última que nos muestre la correlación
desde 2011 hasta ahora.
ÍNDICES | 1995-2011 | 1995-Actualidad | 2011-Actualidad |
S&P500 y DAX | 74,09% | 75,28% | 78,86% |
S&P500 y IBEX | 76,62% | 65,42% | 64,30% |
Con la tabla anterior
vemos más claramente la disparidad que se produce en la evolución de
los índices. Puesto que mientras el Dax alemán afianza su
correlación con el S&P500, el Ibex se distancia. Aún así queda
de manifiesto la fuerte dependencia que existe entre ellos pues
alrededor del 65% de los movimientos que se producen en el Ibex
estarían influenciados por los movimientos que se producen en el
S&P500 y en el caso alemán esta dependencia se eleva hasta casi
el 80% de las ocasiones.
Cabe esperar que en los
próximos años, a medida que la crisis europea se solventa, los
selectivos vuelvan a mostrar relaciones entre ellos similares a las
que se produjeron hasta 2011 o incluso más fuertes debido a la
creciente internacionalización.
