Middleby Corporation. Como se forma una burbuja.

6 de enero, 2014 1516

El grupo Middleby corporation es una de tantas cotizadas que forman parte del indice tecnológico Nasdaq. Básicamente se trata de una firma que se dedica a la fabricación y distribución de productos relacionados con la industria de la cocina como por ejemplo hornos, hornos infrarrojos, parrillas, braseadores, etc. Sus principales clientes son los restaurantes, hoteles, hospitales, residencias, etc., sobre todo las compañías especializadas en el fast food a lo largo del mundo.

El grupo nació en 1985 como sucesor del antiguo grupo TMC industries limited, desde donde a traves de diversas adquisiciones anteriores se reconvirtió la compañía matriz Middleby Marshall Horno Corporation, fundada en 1888 por un suministrador de panaderías llamado John Middleby y por un ingeniero llamado Marshall. La compañía desde su fundación se dedico básicamente a la elaboración de hornos móviles de diseño personalizado.

Los primeros 3 años del grupo como Middleby corporation fueron difíciles, las ventas y posteriores ganancias no dejaban de ser planas. Ya en 1988 la compañía comienza a tener fuertes ingresos, que duda cabe que el auge de las comidas rápidas, pizzerías, hamburgueserias, etc, ademas de los nuevos sistemas de horneado rápido que salían al mercado hicieron posible el aumento de la facturación del grupo. En 1989 el grupo adquirió diversas compañías con el consiguiente fortalecimiento de la empresa pero a la par quedo muy endeudada por lo que el grupo volvió a tener ciertos problemas hasta que en 1994 retornaron los beneficios.

Veamos el gráfico de los años 90:

En los años 1991 y 1992 sus acciones a apenas valían unos centavos, en 1996 subieron a $6, teniendo un fuerte retroceso durante la recta final de los años 90. Veamos en escala lineal lo que paso a partir de 2002, especialmente desde el famoso suelo de Marzo de 2009, y no porque las facturaciones de la empresa aumentaran de manera exponencial ni muchísimo menos.

¿A que recuerda este gráfico? en efecto, ¿porque no mencionar, de entre otros muchos ejemplos, la formación de las burbujas mas clásicas como la tulipomania del siglo XVII y la de los mares del Sur del siglo XVIII ?, por cierto esta ultima fue la pesadilla del padre de la teoría de la gravedad Isaac Newton tal como señala el gráfico.

Otro notable ejemplo es la gran burbuja japonesa que estalló en 1990.

Por supuesto tambien al previo de la burbuja tecnológica.

También al gráfico de Deutsche Telekom antes del estallido tecnológico del 2000.

Y también tenemos un ejemplo doméstico, ¿quien no recuerda a Terra cuando la acción alcanzó los casi 140 € en Febrero de 2000 para luego desplomarse por completo un año después?

Volviendo al título que nos ocupa, los accionistas de Middelby estarán encantados con sus actuales revalorizaciones exponenciales. A día de hoy, las acciones siguen muy alcistas pero cuidado que la historia siempre se repite y los pinchazos suelen ser muy violentos, en cosa de una año o a lo sumo dos, todo lo ganado en varios años se esfuma completamente. Cuando pinche la burbuja de Middleby, que tarde o temprano lo hará con toda seguridad, no es difícil suponer donde acabara el precio de las acciones como primer objetivo por la teoría de la onda de Elliot. Cuando la última onda se convierte en burbuja, el precio suele acabar en el origen de la misma.

Desde luego este es uno de mis valores fetiche para cortos en su debido momento cuando los autores de la burbuja decidan que es el momento de pincharla. Yo creo que la fecha no esta muy lejana.

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